YPF (YPF YPFYPF25. 16 + 2. 24% Highstockilla 4. 2. 6 ), Argentiinan valtion omistuksessa oleva öljy-yhtiö, - vuonna 2020 erääntyvät joukkovelkakirjalainat, joiden määrä on Argentiinan pesos, toinen merkki markkinoiden paranemisesta. Yhtiö hyödyntää maan parempia luottoehtoja kansainvälisen rahoituksen saamiseksi. YPF laski liikkeelle kotimaisia ​​joukkovelkakirjoja sekä Yhdysvalloissa että pesossa tänä vuonna. Nämä joukkovelkakirjalainat ovat kuitenkin YPF: n ensimmäinen kansainvälinen liikkeeseenlasku vuonna 2016, joka on kaupankäynnin kohteena Luxemburgissa, ja sopimus odotetaan sulkeutuvan 7. heinäkuuta YPF: n verkkosivujen mukaan. Liikkeeseenlasku on erityisen merkittävä sijoittajien paikallisen valuuttamärän vuoksi. (Katso myös: Will New Argentinian Leadership Spur Investment? )

Kansainvälisen luottoluokituslaitoksen Fitch Ratings antoi odotetun luottoluokituksen "B" joukkovelkakirjalainalle ja sanoi lehdistötiedotteessaan: "Sulkemalla [Yhdysvaltain dollarin] liikkeeseen laskettu määrä muunnetaan alkuperäiseen vastaavan Argentiinan pesoon perustuvaan summaan, joka perustuu tämänhetkiseen valuuttakurssiin. Tämän vuoksi muuntokurssien maksaminen on altis valuuttakurssivaihteluille. " Sijoittajat kohtaavat valuuttakurssiriskiä U.S.-dollarin ehdoilla, joten heillä voisi olla pienempi korkomaksu ja pienempi pääoman takaisinmaksu, jos peso heikkenee joukkovelkakirjalainan aikana.

Moody'sin toinen luottoluokituslaitos, jonka B3-luokitus on annettu ehdotetulle liikkeelle, joka on yksi askel Fitchin alapuolella. Moody's kertoi lehdistötiedotteessaan, "[YPF] on osoittanut menestyksekkään pääsyn sekä paikallisille että kansainvälisille markkinoille vastuullisuuden johtamiseen." Alla olevan taulukon mukaan joukkovelkakirjalainan vuoden 2020 maturiteetti on alhaisella tasolla yhtiön maturiteettiluettelossa. Tämä vähentää yritysten likviditeettiä ja jälleenrahoitusriskiä entistä tasaisemmin välttäen tulevia takaisinmaksuja.

Fitch kertoi, että tuottoa käytetään Argentiinan käyttöomaisuusinvestointien rahoittamiseen ja käyttöpääomavaatimuksiin. YPF: n 1Q16-sijoittajan esittelyn mukaan investoinnit kasvoivat 19,4%: n painoprosentteina samalta ajanjaksolta vuonna 2015. Keskeiset hankemenot ovat alkupään toiminnoissa, erityisesti 66% porauksessa, 15% laitoksissa, 11% työssäoloissa ja 8% etsintään ja muihin alkupään toimintoihin.

Pohjapiirros

YPF: n paikallisvaluuttamääräiset kansainväliset joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskut pesosissa ovat tärkeä lakmustesti maan yrityslainamarkkinoille. Jos kysymys ylimitoitetaan, se merkitsee myös suurta luottamuspäätöstä hallituksen talouspolitiikkaan, koska se osoittaa sijoittajien olevan vähemmän huolissaan heikkenevästä painosta. Heikentävän painon seurauksena voi olla huomattava valuuttariski sijoittajien tuottoihin, kun paikalliset rahavirrat muunnetaan U: ksi.S. dollaria.

Vastuuvapauslauseke: Gary Ashton on öljy- ja kaasutieteellinen konsultti, joka kirjoittaa Investopediaa varten. Hänen huomautuksensa ovat hänen omiaan eikä niitä ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi.