Optio-kaupankäynti tarjoaa sijoittajalle mahdollisuuden hyötyä kahdella perusmenetelmällä - vaihtoehtona ostajana tai optio-opettajana (tai myyjänä). Vaikka jotkut sijoittajat ovat väärinkäsityksiä siitä, että option kaupankäynti voi olla kannattavaa vain suurella vaihteluvälillä, on totta, että vaihtoehtoja voidaan vaihtaa kannattavasti myös vähäisen vaihteluvälin aikana. Vaihto-optioiden kaupankäynti voi olla kannattavaa - oikeissa olosuhteissa - koska varat, kuten varastot, valuutat ja hyödykkeet, ovat aina dynaamisia eivätkä pysyviä, koska rahoitusmarkkinoiden jatkuva hinnoitteluprosessi.

AD:

[Hinnan löytäminen on olennainen prosessi, jos haluat nähdä voitot optio-kaupankäynnin yhteydessä. Opiskele, miten voit ostaa ja kirjoittaa vaihtoehtoja, laitosten ja puheluiden perusteet ja miten analysoida markkinoita mahdollisimman menestyksekkääseen Investopedia Academyn optiokurssiin. Ammattimaiset optio-ohjelmat, jotka antavat kertoimet sinun hyväksi.]

Optiona kannattavuuden perusteet

Vaihto-ostaja on voittonsa takia, jos kohde-etuuden - sanotaan esimerkiksi, että varasto on yksinkertainen - nousee ylivoimahinnan yläpuolelle (puhelua varten) tai alittaa lakkohinnan (put) ennen optiosopimuksen päättymistä. Sitä vastoin optio-opettaja pystyy tuottamaan voittoa, jos taustalla oleva varasto jää alle lakko-hinnan (jos puhelupalvelu on kirjoitettu) tai pysyy yliveloitushinnan yläpuolella (jos optio-oikeus on kirjoitettu) ennen päättymistä. Tuloksen täsmällinen määrä riippuu (a) osakekurssin ja optiolainan hinnan erääntymisestä tai optio-oikeuden sulkemisesta ja (b) maksetun palkkion määrän (optio-ostajan) tai kerätyn ( vaihtoehtoinen kirjoittaja).

AD:

Vaihtoehdot ostaja vs. optio myyjä

Vaihto-ostaja voi tehdä merkittävän tuoton, jos optiokauppa toimii. Option-kirjailija tekee suhteellisen pienemmän tuoton, jos optiokekauppa on kannattavaa, mikä herättää kysymyksen - miksi vaivautua kirjoittamisen vaihtoehtoja? Koska kertoimet ovat tyypillisesti ylivoimaisesti vaihtoehtoisen kirjoittajan puolella. Chicago Mercantile Exchangein (CME) 1990-luvun lopulla tekemä tutkimus osoitti, että vain vähän yli 75% kaikista CME: n voimassaolon päättymisestä oli vanhentunut.

AD:

Tietenkin tämä sulkee pois mahdolliset optiot, jotka suljettiin tai joita käytettiin ennen päättymistä. Mutta jopa se, että jokaisen optiosopimuksen, joka oli rahan (ITM) voimassaoloaikana, oli kolme, jotka olivat pois rahaa (OTM), ja siksi arvoton on melko kertoava tilasto.

Riskintoleranssin arvioiminen

Tässä on yksinkertainen testi riskinsietokyvyn arvioimiseksi sen selvittämiseksi, oletko parasta olla vaihtoehtoinen ostaja vai optio-opas.Sanotaan, että voit ostaa tai kirjoittaa 10 tarjouspyyntöä, ja kunkin puhelun hinta on $ 0. 50. Jokaisella sopimuksella on tyypillisesti 100 osaketta kohde-etuutena, joten 10 sopimusta maksaisi 500 dollaria (0,50 x 100 x 10 sopimusta).

Jos ostat 10 tarjouspyyntövaihtoehtoa, maksat 500 dollaria ja se on suurin menetys, joka voi aiheutua. Mahdollinen voitto on kuitenkin teoreettisesti rajaton. Joten mikä on saalis? Kaupan todennäköisyys kannattavaksi ei ole kovin korkea. Vaikka tämä todennäköisyys riippuu puhelupyynnön implisiittisestä volatiliteetista ja jäljellä olevan ajanjakson päättymisestä, kutsutaan sitä 25%.

Toisaalta, jos kirjoitat 10 tarjouspyyntövaihtoehtoa, voiton enimmäismäärä on palkkion tuotto tai 500 dollaria, kun taas menetys on teoreettisesti rajoittamaton. Optiakaupan todennäköiset voitot ovat kuitenkin erittäin suosittuja, 75%.

Oletko vaarassa 500 dollaria, tietäen, että sinulla on 75 prosentin mahdollisuus menettää sijoituksesi ja 25 prosentin mahdollisuus tehdä suuria pisteet? Tai haluatko tehdä enintään 500 dollaria, tietäen, että sinulla on 75 prosentin mahdollisuus pitää koko summa tai osa siitä, mutta on 25 prosentin mahdollisuus siitä, että kauppa menetettäisiin? Vastaus tähän kysymykseen antaa sinulle käsityksen riskinsietokyvystäsi ja siitä, oletteko parempi olla vaihtoehtoinen ostaja tai optio-opettaja.

Perusvaihtoehtoihin liittyvien riskien palkitseminen

Vaikka puhelut ja laskut voidaan yhdistää eri permutaatioihin kehittyneiden optiostrategioiden muodostamiseksi, arvioidaan neljää perusperiaatetta -

Puhelun ostaminen < : Tämä on perusvaihtoehto, joka on kuviteltavissa. Se on suhteellisen vähäinen riskienhallintastrategia, koska suurin mahdollinen tappio on rajoitettu palkkioon, joka maksetaan puhelun ostamiseen. Maksimipalkkio on mahdollisesti rajattomat (vaikkakin, kuten aikaisemmin todettiin, erittäin suosittu kauppatapa oli yleensä melko alhainen) . Laitoksen

ostaminen: Tämä on toinen strategia, jolla on suhteellisen pieni riski mutta mahdollisesti suuri palkkio, jos kauppa käy. Ostojen myynti on elinkelpoinen vaihtoehto lyhyen myynnin riskialttiimelle strategialle, kun taas putsit voidaan ostaa myös portfolioriskin suojaamiseen. Mutta koska osakkeiden indeksit tyypillisesti suuntaavat ajan myötä, mikä tarkoittaa sitä, että keskimääräiset kannat yleensä etenevät useammin kuin ne laskevat, put-ostajan riskinottoprofiili on hieman epäedullisempi kuin puhelun ostaja. Laitteen kirjoittaminen

: Laadittava kirjoittaminen on kehittyneiden vaihtoehtoisten kauppiaiden suosiollinen strategia, koska pahimmassa tapauksessa varastosta on annettu kirjoitettu kirjailija, mutta paras tapa on, että kirjailija säilyttää täyden määrän optiopalkkiota. Suurin riski kirjoittaa kirjoitus on, että kirjailija voi päätyä maksamaan liikaa varastosta, jos se myöhemmin tankkaa. Laitekirjoituksen riskinottoprofiili on epäedullisempi kuin osto- tai ostomyynnin taso, koska suurin palkkio vastaa vastaanotettua palkkioa, mutta suurin mahdollinen tappio on paljon suurempi. Puhelun kirjoittaminen

: Puhelun kirjoittaminen tapahtuu kahdessa muodossa - katettu ja paljastunut (tai alastomainen).Katettu puhelujen kirjoittaminen on toinen suosituimmuusratkaisu välittäjien tai kehittyneiden vaihtoehtoisten kauppiaiden keskuudessa, ja sitä käytetään yleensä tuottamaan ylimääräisiä tuloja salkusta. Siihen kuuluu puhelun kirjoittaminen tai puhelut salkkuun kuuluvien varojen kanssa. Mutta paljastunut tai alastomainen puhelukirjoitus on riskialttiita ja hienostuneita optio-kauppiaiden yksinomaista maakuntaa, koska sen riskiprofiili on samanlainen kuin lyhyt myynti varastossa. Puhelujen enimmäispalkkio on sama kuin vastaanotettu palkkio. Suurin riski katetulla puhelupostrategialla on, että kohde-etuutena oleva omaisuus "kutsutaan pois. "Alastomainen puhelunkirjoittaminen, suurin menetys on teoreettisesti rajoittamaton, aivan kuten lyhyellä myynnillä. Miksi kaupankäynnin vaihtoehtoja?

Sijoittajat ja kauppiaat tekevät option kaupankäynnin joko suojaamaan avoimia positioita (esimerkiksi osto-osuuksia pitkäaikaisen sijoituksen suojaamiseksi tai puhelun ostaminen suojaamaan lyhytaikaista asemaa) tai spekuloimaan kohde-etuuden todennäköisiä hinnanmuutoksia.

Suurin hyöty vaihtoehdoista on vipuvaikutus. Esimerkiksi sanoa, että sijoittaja on investoinut 900 dollaria ja haluaa eniten "bang for the buck". "Sijoittaja on erittäin nousuvauhti lyhyellä aikavälillä, esimerkiksi Applen - olettaen, että se on kaupankäynnin kohteena $ 90 - ja voi siis ostaa enintään 10 Applen osaketta (emme sulje pois yksinkertaisia ​​palkkioita). Appleellä on myös kolmen kuukauden puheluja, joiden hinta on 95 dollaria. Sen sijaan, että ostavat osakkeita, sijoittaja ostaa sen sijaan kolme optiotodistussopimusta (taas jättäen huomiotta palkkiot).

Lyhyesti ennen puhelun vaihtoehtojen umpeutumista, oletetaan, että Apple kaupankäynnin ollessa 103 dollaria ja puhelut kaupankäynnin ollessa $ 8, jolloin sijoittaja myy puhelut. Joka tapauksessa Apple-osakkeiden suoraveloitus: Voitto = 13 dollaria

($ 103 - $ 90)

• x 10 osaketta = 130 dollaria = 14. 4% tuotto ($ 130 / $ 900) 3 opintopositiosopimuksen hankkiminen: Voitto = 8 dollaria x 100 x 3 sopimusta = $ 2, 400 vähennetty palkkio
• 900 dollaria = 166. 7% tuotto($ 2, 400 - 900 dollaria) / 999 dollaria) Tietenkin riski ostaa puhelut osakkeiden sijaan on, että jos Apple ei olisi vaihtanut yli 95 dollaria optioaikaan mennessä, puhelut olisi vanhentunut arvottomiksi. Itse asiassa Apple olisi joutunut käymään kauppaa 98 dollarin (eli 95 dollarin lakko-hinnan + 3 dollarin palkkion) tai noin 9 prosenttia korkeammalla hinnalla, kun puhelut ostettiin, pelkästään kaupan katkaisemiseksi. Sijoittaja voi halutessaan käyttää osto-optioita sen sijaan, että ne myyvät niitä kirjanpidollisiin tarkoituksiin, mutta kehotusten käyttäminen edellyttää sijoittajalta huomattavan summan rahaa. Jos sijoittaja ei pysty tai ei tee niin, hän hylkää Apple-osakkeiden lisäsuoritukset optioiden päättymisen jälkeen.

Oikean vaihtoehdon valitseminen

Seuraavassa on muutamia laaja-alaisia ​​ohjeita, joiden avulla voit päättää, minkä tyyppisiä kaupankäynnin vaihtoehtoja -

Härkä tai laskeva

: Oletko nouseva tai laskusuunnassa varastossa, tai laajamarkkinat, joita haluat kaupata? Jos on, oletko rampamaisesti, kohtalaisesti tai vain hieman nouseva (tai laskeva)?Tämän päättämisen avulla voit päättää, mikä vaihtoehtoinen strategia käyttää, mitä lakko hinta käyttää ja mitä päättymistä mennä. Oletetaan, että olet nouseva hypoteettisesta Stock XYZ -teknologiasta, joka on kaupankäynnin kohteena 46 dollaria.

1. Volatiliteetti : Onko markkinat vaihtuvat vai melko haihtuvat? Entä Stock XYZ? Jos XYZ: n implisiittinen volatiliteetti ei ole kovin korkea (toisin sanoen 20%), voi olla hyvä ostaa puhelut varastoon, koska tällaiset puhelut voivat olla suhteellisen halpoja.
2. Strike Price and Expiration : Kun olet nouseva, XYZ: n pitäisi olla mukava ostaa rahaa. Oletetaan, että et halua käyttää yli 0 dollaria. 50 per puhelunvaihto, ja on mahdollisuus valita kahden kuukauden puheluihin, joiden hinta on $ 49 käytettävissä 0 dollaria. 50 tai kolmen kuukauden puheluja, joiden hinta on 50 dollaria. 47. Päätte mennä viimeksi mainitun kanssa, koska uskot, että hieman korkeampi lakko hinta ylittää ylimääräisen kuukauden päättymisestä.
3. Mitä jos olette vain hieman nousussa XYZ: ssä ja sen implisiittinen 45 prosentin volatiliteetti oli kolme kertaa suurempi kuin kokonaismarkkinoilla? Tässä tapauksessa voit harkita lyhyen aikavälin kirjoitusten kirjoittamista maksutulotulojen sijasta pikemminkin kuin hankkimalla puheluita kuten aikaisemmassa vaiheessa. Joitakin vinkkejä

Vaihtoehtoisena ostajana sinun tulisi pyrkiä hankkimaan vaihtoehtoja mahdollisimman pidennetyllä ajanjaksolla, jotta kaupankäyntiaikaa voitaisiin käyttää. Sitä vastoin, kun kirjoitat vaihtoehtoja, mene mahdollisimman lyhyessä ajassa rajoittamaan vastuunne.

Ostovaihtoehtoja ostettaessa edullisimmat mahdolliset voivat parantaa mahdollisuuksiasi kannattavassa kaupassa. Tällaisten edullisten vaihtoehtojen implisiittinen volatiliteetti on todennäköisesti melko alhainen, ja vaikka tämä viittaa siihen, että onnistuneen kaupan todennäköisyys on vähäinen, on mahdollista, että implisiittinen volatiliteetti ja siten vaihtoehto ovat liian alhaiset. Joten jos kauppa käy, mahdollinen voitto voi olla valtava. Ostovaihtoehdot, joissa implisiittinen volatiliteetti on alhaisempi, saattavat olla edullisempia ostamaan sellaiset, joilla on erittäin suuri implisiittinen volatiliteetti, koska riski on suurempi tappio, jos kauppa ei toimi.

• Laskun hintojen ja optioiden päättymisen välillä on kompromissi, kuten aikaisempi esimerkki osoitti. Tuki- ja vastustustasojen analyysi sekä keskeiset tulevat tapahtumat (kuten ansaintodistukset) ovat hyödyllisiä määritettäessä, mikä lakko hinta ja loppukäyttäjä käyttää.
• Ymmärtää sektorin, johon varastosta kuuluu. Esimerkiksi biotekniikan varastot usein kauppaavat binäärilähtöjä, kun merkittävän lääkkeen kliiniset tutkimustulokset ilmoitetaan. Hyvin pois rahaa puhelut tai puts voidaan ostaa kaupankäynnin näistä tuloksista, riippuen siitä, onko yksi on nouseva tai laskeva varastossa. Ilmeisesti olisi äärimmäisen riskialtista kirjoittaa puheluja tai asettaa biotekniikan varastoja tällaisten tapahtumien ympärille, ellei implisiittisen volatiliteetin taso ole niin korkea, että saadun palkkion tuotto kompensoi tämän riskin. Samalla tavoin ei ole järkevää ostaa syvästi rahojen puheluita tai asettaa alhaisen volatiliteetin aloihin, kuten apuohjelmat ja televiestintä.
• Käytä vaihtoehtoja kertaluonteisten tapahtumien, kuten yritysjärjestelyjen ja spin-off-tilien, ja toistuvien tapahtumien, kuten ansiotulojen, kaupallistamiseen. Varastot voivat olla hyvin epävakaita tällaisten tapahtumien ympärillä, mikä antaa sääkärit kauppiaille mahdollisuuden käydä rahaa. Esimerkiksi ostaminen edullisista rahoista ennen tulosraporttia varastossa, joka on ollut voimakkaassa romahduksessa, voi olla kannattava strategia, jos se pystyy supistamaan alhaisempia odotuksia ja sitten ylittämään.
• Bottom Line
• Sijoittajat, joilla on alhainen riskinottohalukkuus, pitävät kiinni perusstrategioista, kuten soittamista tai ostojen tekemisestä, ja kehittyneemmät strategiat, kuten kirjoittamisen kirjoittaminen ja puhelinkirjoittaminen, tulisi käyttää vain kehittyneisiin sijoittajiin, joilla on riittävä riskinsietokyky. Koska optiostrategioita voidaan räätälöidä yksilöllisen riskinsietokyvyn ja tuotto-vaatimuksen mukaiseksi, ne tarjoavat monia reittejä kannattavuuteen.

Julkaiseminen: Kirjailija ei ole omistanut tässä artikkelissa mainittuja arvopapereita julkaisuhetkellä.