Globaaleilla korkorahastoilla on yleensä riski ja volatiliteetti korkeampi kuin kotimaiset korkorahastot, vaikka tietysti poikkeuksia onkin. Mutta Franklin Templetonin Global Bond Fund (TPINX) on yksi joukkovelkakirjalainojen joukkovelkakirjalainojen rohkeimmista rahastoista, jotka luokitellaan Morningstar Inc.:n luokissa. Se pitää sijoituspolitiikkaansa pohjimmiltaan erilaisen lähestymistavan kuin useimmat muut samankaltaiset obligaatiorahastot, ja se on viime vuosina parantanut enemmistön vertaisarvioijista. Selvitä, mistä rahaston salkunhoitaja valitsee ja miksi hän on onnistunut.

Salkunhallintatyyli

Salkunhoitaja Michael Hasenstab on ottanut tämän rahaston arvopapereihinsa ainutlaatuisen tien. Hän sijoittaa voimakkaasti kehittyvien markkinoiden velkaan, mikä on aiheuttanut salkun liikkumisen merkittävästi korrelaation kanssa riskialttiimmista varoista. Rahasto siirtyy tiiviimmin varastojen kanssa kuin miltei mihin tahansa muuhun rahastoon. Hasenstab on myös ottanut lyhyet positiot jeniä ja euroa vastaan, mikä heikentää tuottoa aina, kun nämä kaksi valuuttaa vahvistuvat Yhdysvaltain dollariin nähden. (Lisätietoja: TPINX: yleiskatsaus Templeton Global Bond Fund .)

Hänen tietoturvansa ja hallintatyylinsä ovat kuitenkin tuottaneet tähtien pitkän aikavälin tuloksia tähän rahastoon. Tämä yhdessä rahalaitoksen vakavaraisuuden ja alhaisten palkkioiden kanssa on saanut rahaston kultaisen luokituksen Morningstarilta . Rahasto omistaa miltei mitään sellaista, jota U.S., Japani tai euroalue myöntää, ja keskittyy sen sijaan velkaan vähemmän kehittyneillä markkinoilla. Tässä vaiheessa rahaston joukkovelkakirjalainat ovat noin kaksi kolmasosaa, jotka ovat sijoittautuneet kehittyviin velkoihin, ja 80 prosenttia valuutan omistuksista on myös tällä alalla.

Hasenstab oikeuttaa lyhyet omistukset jenin ja euron suhteen, koska hän uskoo tällä hetkellä, että heidät heikkenevät määrällisen keventämisen seurauksena. Mutta hän varoittaa maailmanlaajuisista inflaatiopaineista, joita hän tuntee voivansa aiheuttaa pysyviä menetyksiä. Tästä syystä hän pienensi rahaston omistusten kestoa vain 0. 2 vuotta takaisin elokuussa edellisen vuoden kestoltaan vuonna 2014.

Hasenstabin perusjohtamisprosessi alkaa tunnistaa valuutan arvo, valtion velka, korot jotka ovat joko hyvässä kunnossa tai ainakin paranevat. Hän ostaa sellaiset, joita hän tuntee, että markkinat aliarvioivat jo varhaisessa vaiheessa ja pitävät heidät pitkällä aikavälillä näkemään, miten he suorittavat. Hän investoi huomattavasti Irlannin velkaan vuoden 2011 euroalueen kriisin keskellä ja osti jopa unkarilaista velkaa, joka oli vielä vakaampi. (Lisätietoja: Templeton Global Bond Performance Case Study .)

Hän myös hyötyy Meksikon ja Brasilian velan myynnistä vuoden 2015 kolmannella vuosineljänneksellä ja lisäsi velkojensa prosenttiyksikköä myös salkkuun. Hän osti myös merkittävän osuuden joukkovelkakirjalainoista Etelä-Korean hallitukselta vuonna 2004. Hänen valintakriteereidään ei tarvitse täydellistä julkista taloutta - hän etsii vain kehityssuuntauksia.

Tämä lähestymistapa arvopapereiden ostamiseen on tietenkin johtanut merkittäviin myyntituottoihin lyhyellä aikavälillä, mutta pitkän aikavälin sijoittajat ovat hyötyneet Hasenstabin hallintatyylistä. Rahasto on laskenut keskimäärin 6,1 prosentin vuosivauhtia, sillä Hasenstab otti rahaston hallinnan joulukuussa 2006, ja se sijoitti 46: stä samasta rahastosta.

Bottom Line

Templeton Global Bond Fund ei luultavasti ole sopiva konservatiivisille sijoittajille, jotka vaihtavat volatiliteettia. Rahasto on kuitenkin tuottanut vankkaa tuottoa viimeisten 10 vuoden aikana Hasenstabin hallintatavan ansiosta, joka on seurannut omaa tietä turvallisuuden valinnassa. Rahasto voi pitkällä aikavälillä palkkata sijoittajat, jotka ovat halukkaita ottamaan korkeamman riskin riskituloja kiinteätuottoisista salkkuistaan. (Lisätietoja: TPINX: Templeton Global Bond Top 5 Holdings -analyysi .)