Pankkivarastot ovat tunnettuja kaupankäynnin kohteena olevan osakekohtaisen kirjanpitoarvon alapuolella, vaikka pankin liikevaihto ja tulos ovat nousussa. Koska pankit kasvavat suuremmiksi ja laajentuvat ei-perinteisiin pankkitoimintoihin, erityisesti kaupankäyntiin, riskiprofiileista tulee moniulotteisia ja vaikeampia rakentaa, lisäävät liiketoiminnan ja investointien epävarmuutta. Tämä on todennäköisesti tärkein syy siihen, että sijoittajat arvostavat varovaisesti pankkitalletuksia, jotka ovat huolissaan pankin piilevistä riskialttiuksista. Kaupankäynti omaan taseeseen jälleenmyyjänä eri rahoitusjohdannaismarkkinoilla paljastaa pankit mahdollisesti suurille tappioille, jot- ka sijoittajat ovat päättäneet ottaa täysin huomioon pankkien osakkeiden arvostamisessa.

Kirja-arvo per osake

Osakekohtainen kirjanpitoarvo on hyvä mittaus pankkien varastojen arvostamiseksi, jolloin niin sanotun hinta-osake (P / B) osakekurssi suhteessa osakekohtaiseen kirjanpitoarvoon. Vaihtoehto vertailemalla osakekurssin voittoa tai voittoa (P / E) -suhdetta voi tuottaa epäluotettavia arvostustuloksia, sillä pankkitulot voivat helposti kääntää edestakaisin suurilla vaihteluilla neljänneksestä toiseen seuraavien ennalta arvaamattomien , monimutkaiset pankkitoiminnot. Osakekohtaista kirjanpitoarvoa käytettäessä arvostukseen viitataan omaan pääomaan, jolla on vähäisempi volatiliteetti kuin neljännesvuosittaisilla tuloksilla prosentuaalisen muutoksen vuoksi, koska oman pääoman määrä on paljon suurempi, mikä antaa vakaamman arvostusmittauksen.

Pankit, joilla on alennus P / B-suhde

P / B-suhdeluku voi olla korkeintaan tai alle yhden, riippuen siitä, onko osakekurssi kaupankäynnin kohteena . Ylempiin P / B-suhde tarkoittaa, että kanta arvostetaan palkkioon oman pääoman kirjanpitoarvoon, kun taas alle yhden P / B-suhde tarkoittaa, että kanta on arvostettu alennukseen oman pääoman kirjanpitoarvoon. Bank of America ja Citigroup saivat syvimmät alennukset 43 ja 40% vastaavasti 29.4.2016.

Kaikki nämä viisi pankkia perustuvat kaupankäyntitoimintoihin taloudellisen suorituskyvyn parantamiseksi, ja niiden vuotuinen jälleenmyyntiliiketoimi tuottaa voitot miljardeina. Kaupalliset toiminnot kuitenkin aiheuttavat luonnostaan ​​riskialttiita riskejä ja voivat nopeasti kääntyä haittoihin. Sitä vastoin Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56 18-0.30% Created with Highstock 4. 2. 6 ), suurin Yhdysvaltain pankki markkina-arvo, on nähnyt osakekauppansa palkkiona osakepääoman kirjanpitoarvosta 28% 29.4.2016 alkaen. Yksi syy tähän on, että Wells Fargo on vähemmän keskittynyt kaupankäyntitarpeisiin kuin muilla viidellä pankilla, mikä voi vähentää riskejä .Wells Fargon jälleenmyyntiliiketoiminnan tulos oli vain 614 miljoonaa dollaria vuonna 2015 verrattuna vastaavaan 6 dollariin. 5 miljardin ja 6 miljardin dollarin liikevoiton Bank of America ja Citigroupille samana vuonna.

Arvostusriskit

Lähinnä johdannaiset saattavat synnyttää suurimman osan pankkien suurimmista voitoista ja altistaa ne myös mahdollisille katastrofeille. Pankin sijoitukset kaupankäyntitalletuksiin voivat saavuttaa satoja miljardeja dollareita, ottaen suuren osan kokonaistilanteesta. 31. maaliskuuta 2016 Bank of America oli 179 miljardia dollaria kaupankäyntinsä varoilla, ja Citigroupilla oli 273 dollaria. 7 miljardia. Pankki, jolla on eniten tällaisia ​​tiloja, on JPMorgan Chase, 366 dollaria. 2 miljardia. Lisäksi kaupankäynnin kohteet ovat vain osa pankin kokonaisriskirajoituksia, kun pankit voivat hyödyntää johdannaiskauppaaan lähes ennennäkemättömiin määriin ja pitää ne pois taseesta.

Esimerkiksi vuoden 2015 lopulla Bank of America oli yhteensä yli 39 miljardin dollarin johdannaisriski, ja Citigroupilla oli yli 48 triljoonaa dollaria. Nämä stratosfäärinumerot mahdollisissa kaupankäynnin tappioissa ovat yhteensä 262 dollaria. 8 miljardia ja 227 dollaria. 5 miljardia euroa kummallekin pankille. Tällaisen riskiepävarmuuden suuruuden takia sijoittajilla pyritään parhaiten vähentämään pankin johdannaiskaupasta tulevia tuloja.