Vaihtopörssissä (ETF) on tullut alle 20 vuoden ajan yksi suosituimmista sijoitusvälineistä sekä institutionaalisille että yksittäisille sijoittajille. Rahastoilla, joita usein edistetään halvempana ja parempana sijoitusrahastoina, ETF: t tarjoavat sijoittajille edullisia monipuolistamis-, kaupankäynti- ja arbitraasivaihtoehtoja.

Nyt hallussaan yli miljardin dollarin hallinnoitavan omaisuuden uusi ETF tuo markkinoille useita tusinaa satoihin tietyn vuoden aikana. ETF: t ovat niin suosittuja, että monet välittäjät tarjoavat asiakkailleen vapaan kaupankäynnin rajallisessa määrin ETF: itä. (Lisätietoja on kohdassa Johdanto Exchange-Traded Funds. )

. Alkamisajankohdasta lähtien Aikataulu indeksiinvestoinneista palaa melko hyvin (ks. Investopedia-opetusohjelma:

Exchange-Traded Funds: Introduction

. jonkin aikaa: luottamuksia tai suljettuja rahastoja luotiin ajoittain luomalla sijoittajille mahdollisuus sijoittaa tiettyyn omaisuuserään. Mikään näistä ei kuitenkaan todellakaan muistuttanut sitä, mitä nyt kutsumme ETF: ksi.

Gary Gastineaun, "The Exchange-Traded Funds Manualin" kirjoittaja, ensimmäinen todellinen yritys ETF: n kaltaiselle yritykselle oli S & P 500: n Indeksin Osallistumisosakkeiden lanseeraus vuonna 1989. Valitettavasti vaikka oli melko vähän Chicagon liittovaltion tuomioistuin totesi, että rahasto toimi kuten futuurisopimukset, vaikka ne olivat syrjäytyneitä ja vakuudettuja kuin varastossa; Näin ollen, jos niitä vaihdettaisiin, niitä oli kaupattava futuuriversiona, ja todellisten ETF: iden tulo oli odotettava hieman.

Torinon pörssissä käynnistyi seuraava yritys nykyaikaisen Exchange Traded Fundin perustamiseen vuonna 1990 ja kutsuttiin Toronto 35 -indeksi Osallistumisyksiköt (TIPs 35). Nämä olivat varasto, reciept-pohjainen instrumentti, joka seurasi TSE-35-indeksiä.

Kolme vuotta myöhemmin Yhdysvaltain pörssi julkaisi tammikuussa 1993 S & P 500 -talletustodistuksen (SPDR tai "hämähäkki"). Se oli erittäin suosittu, ja se on edelleen yksi aktiivisimmista ETF-rahastoista tänään. Vaikka ensimmäinen amerikkalainen ETF aloitti toimintansa vuonna 1993, se kesti vielä 15 vuotta, jotta ensimmäinen aktiivisesti hallinnoitu ETF päätyisi markkinoille. (Lisätietoja liittyen Johdatus Corporate Bond ETF: iin )

Kuten edellä mainittiin, indeksin investointien ajatus ei tullut pelkästään viimeisten 20 vuoden aikana. Vastauksena akateemiseen tutkimukseen, joka viittasi passiivisten investointien eduista, Wells Fargo ja American National Bank käynnistivät vuonna 1973 indeksirahastoja institutionaalisille asiakkaille. Sijoitusrahastojen legenda John Bogle seuraa muutaman vuoden kuluttua ja julkaisi ensimmäisen julkisen osakeindeksin 31.12.1975. Tämä rahasto seurasi S & P 500: ta ja aloitti vain 11 miljoonan dollarin arvosta.Jotkut "Bogle's foolly" -luokitellut "AOG" -rahasto on ylittänyt 100 miljardia dollaria vuonna 1999.

Kun oli selvää, että sijoittavien yleisö oli kiinnostunut tällaisista varoista, kilpailu oli käynnissä. Barclays aloitti toimintansa vuonna 1996, State Street vuonna 1998 ja Vanguard alkoi tarjota ETF: iä vuonna 2001. Vuoden 2011 lopusta lähtien ETF: itä oli yli 15 liikkeeseenlaskijaa.

Teollisuuden kasvu

Vuoden 1993 rahastosta ETF-markkinat kasvoivat 102 rahastoon vuonna 2002 ja lähes 1 000 vuoden 2009 loppuun mennessä. ETFdb luetteloi tietokannassaan yli 1 400 tietokannasta 20.12.2011. Vuoden 2011 loppupuolella näyttää siltä, ​​että ETF-varoilla hallinnoitavat varat ylittäisivät tai ylittäisivät $ 1. 1 triljoona, huomattava määrä rahaa, mutta silti hyvin pieni verrattuna lähes 12 triljoonaa dollaria, joka on rahastojen hallussa.

Matkan varrella ETF: n ja sijoitusrahastojen välillä oli aloitettu mielenkiintoinen "kilpailu". Vuosi 2003 oli ensimmäinen vuosi, jolloin ETF: n nettovirrat ylittivät sijoitusrahastojen nettotulot. Siitä lähtien rahastojen rahavirrat ovat tyypillisesti ylittäneet ETF: n tuonnin vuosien aikana, joissa markkinat ovat positiivisia, mutta ETF-nettotulot ovat yleensä parempia vuosina, jolloin tärkeimmät markkinat ovat heikot. ) Tärkeät virstanpylväät

Kuten mainittiin, ensimmäinen ETF (S & P SPDR) aloitti kaupankäynnin 1. tammikuuta 1993. Tällä rahastolla on hallussaan yli 86 miljardia dollaria hallussaan olevaa omaisuutta ja keskimäärin neljännes-miljardin osakkeen keskimääräinen päivä. Sanomaan, että New Yorkin pörssissä keskimääräinen päivittäinen volyymi ylitti ensin 200 miljoonaa osaketta päivässä vuonna 1992!

Toinen suurin ETF tänään, SPDR Gold -osuudet (NYSE: GLD

GLDSPDR Gold Trust121. 68 + 0. 88% Created with Highstock 4. 2. 6 ) alkoi kaupankäynnin marraskuussa Tämä rahasto ylpeilee lähes 73 miljardia dollaria hallinnoitavissaan varoihin ja uskotaan olevan maailman kuudenneksi suurin kulta-omistaja. juuri ennen Kiinaa ja noin 14% yhtä paljon kuin USA: n hallitus. Vaikka Vanguard oli hieman ETF-kohtauksen myöhäinen, Vanguard MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: VWO

VWOVng FTSE EmgMrk44. 96 + 0. 75% Created with Highstock 4. 2. 6 >) on suurin ulkomaisen pääoman ETF. VWO käynnisti maaliskuussa 2005, ja sillä on tällä hetkellä noin 56 miljardia dollaria omaisuuseriä. PowerShares QQQ (NYSE: QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153. 62 + 0. 23%

Created with Highstock 4. 2. 6 ) jäljittelee Nasdaq-100-indeksiä ja tällä hetkellä omistaa noin 24 miljardia dollaria. Tämä rahasto käynnisti maaliskuussa 1999. Viimeisenä ei vähäisimpänä, Barclays TIPS (NYSE: TIP TIPISH TIPS Bd114 12 + 0. 15%

Created with Highstock 4. 2. 6 ) rahasto alkoi kaupankäynnin joulukuussa 2003 ja on kasvanut yli 22 miljardiin dollariin hallinnoitavista varoista. Future ETF: t ovat selvästi suosittuja ja silti huomattavia nettovirtoja, ETF: t eivät todennäköisesti ylitä sijoitusrahastoja milloin tahansa pian.Sijoitusrahastoilla on useita tärkeitä ETF-etuja, joiden pitäisi auttaa ylläpitämään tätä etua. Sijoitusrahastot ovat avainhenkilöitä eläkesäätiöissä ja eläkerahastoissa, ja eräät rahastosuunnitelmat eivät edes salli sijoittajien ostaa tai pitää yksittäisiä arvopapereita kuten ETF: t. Sijoitusrahastoilla on myös aktiivinen johto, ja se on tärkeä etu monille sijoittajille. passiivisesti hallinnoitavat varat voivat vastata vain tiettyä indeksiä ja vähentää investointeja strategisiin allokointipäätöksiin. Aktiivisesti hallinnoitavat varat voivat kuitenkin tarjota markkinoiden voittavia esityksiä, jotka kertyvät merkittävästi ajan kuluessa. Vaikka aktiivisesti hallinnoitavat ETF: t voisivat katkaista tämän edun, se kestää kauan. Bottom Line

Vaikka ETF: t tarjoavat erittäin kätevän ja kohtuuhintaisen altistumisen valtavalle markkinamarkkinoille ja sijoitusluokkiin, niitä syytetään yhä useammin markkinoiden volatiliteetin lähteiksi. Tämä kritiikki ei kuitenkaan todennäköisesti hidasta kasvuaan merkittävästi, ja näyttää todennäköiseltä, että näiden välineiden merkitys ja vaikutus vain kasvavat tulevina vuosina.