Rahaa pidetään yleensä sijoitetun tuoton veturina, mutta joskus se saattaa olla parempi, kun se sijoittaa sen muihin varoihin. Tämä johtuu siitä, että käteisvarojen käyttö antaa sijoittajalle mahdollisuuden hankkia omaisuuserä tai omaisuus edullisin hinnoin, kun tilaisuus syntyy. Tässä suhteessa käteistä voidaan katsoa kutsumisvaihtoehdoksi - lähes kaikilla omaisuuserillä - ilman vanhentumispäivää.
Huomaa, että tässä yhteydessä käteisellä tarkoitetaan valtion velkasitoumuksiin, rahamarkkinarahastoihin ja muihin erittäin likvideihin instrumentteihin sijoitettuja varoja. Muista myös, että puhelinvaihtoehdolla tai "puhelulla" annetaan ostajalle mahdollisuus tai oikeus hankkia omaisuuserä ennalta määritetyllä hinnalla ("lakkohinta") tietyn päivämäärän tai sitä edeltävän ajan kuluttua ("vanhentumispäivä"), . Houkuttelevin ominaisuus puhelun vaihtoehdoista on se, että ne tarjoavat puhelun ostajalle teoreettisesti rajoittamattoman ylösalaisin ja rajoittavat suurimman mahdollisen tappion ostajan maksetusta palkkioista.
Buffettin näkymä - käteisenä puheluna
Warren Buffettin näkemys käteisvaroina on jatkuva puheluvaihtoehto elokuvataiteilija Alice Schroederin mukaan "The Snowball: Warren Buffett ja Business of Life. "Schroeder sanoo, että yksi tärkeimmistä asioista, joita hän oppi monien vuosien aikana opiskelusta Buffett ja hänen holding-yhtiö, Berkshire Hathaway, on, että hän näkee käteistä puhelun vaihtoehto ilman vanhentumispäivää tai lakko hinta. "Ei vanhentumispäivää" viittaa Buffettin kärsivällisyyteen pitkäaikaiseksi sijoittajaksi, koska hän on varsin tyytyväinen odottamassa oikeaa tilaisuutta tulla mukaan. "Ei lakkohintaa" tarkoittaa, että Buffett ei yleensä julkisesti määritä hintatasoa sellaiselle kannalle tai indeksille, jolla hän olisi halukas sijoittamaan. Sen sijaan hän pyrkii sijoittamaan tasolle, jolla hän uskoo osakkeenomistajan arvon lisäämiseen.
Buffettin käsitys käteisestä rahasta voidaan myös tiivistää yhdellä hänen aforismillaan - "Raha yhdistettynä rohkeuteen kriisissä on korvaamatonta. "Kuten Schroeder selittää kirjassaan, Buffettin parhaat mahdollisuudet ovat aina syntyneet kriisikausina ja epävarmuustekijöinä, kuten vuoden 2001 dot-com -bustin ja yrityspetosepidemian (Enron, WorldCom jne.) Jälkeen. Vaikka toisilla ei ehkä ole tietoa tai voimavaroja panostaa voimakkaasti tällaisten aikojen aikana, Buffett osti vuonna 2002 Berkshire Hathawayn ostospaikan, teki investointeja ja houkutteli yrityksiä useilla aloilla. Buffett myös kutsui sijoittajia "Buy American" osakkeiksi New York Timesin toimitusjohtajaksi 16. lokakuuta 2008, kuukausi Lehman Brothersin konkurssin jälkeen, kun maailmanlaajuiset osakemarkkinat olivat vapaassa pudotuksessa.
Voiko keskimääräinen sijoittaja hyötyä?
Tämän käteisnäkymän hyödyntämiseksi jatkuvana vaihtoehtona sijoittajalla on oltava kaksi edellytystä: pääsyn huomattavaan rahamäärään ja luontainen markkinoiden ajoitus. Mielenkiintoiset sijoittajat, jotka omistavat molemmat, ovat tuottaneet runsaasti varallisuutta sijoittamalla osakkeisiin - tai lisäämällä niiden jakoa osakkeisiin - markkinoiden alhaisimmillaan.
Mutta tällaiset sijoittajat ovat todennäköisesti pikemminkin poikkeus kuin normi, koska monet ihmiset eivät ole ylpeitä pääsemästä huomattavaan käteisvarojen kysyntään ja markkinoiden ajoitusta ei ole helppo toteuttaa.
Kuitenkin on olemassa ajanjaksoja, jolloin keskimääräinen sijoittaja voi hyötyä suhteellisen suuresta käteismaksusta, sen sijaan, että hän olisi kiireinen panostamaan rahat. Yleisimpiä tapauksia ovat silloin, kun varallisuushinnat ovat ennätyskorkeilla tai lähellä ennätystasoja, koska tällaisissa aikoissa alenevaisuusriski todennäköisesti on suurempi kuin nouseva potentiaali.

Käteisvaroina on mahdollisuus maksaa, mikä on yhtä suuri kuin paremmin suoritettujen omaisuuserien ja vähimmäistuottojen tuoton ero. Jos esimerkiksi päätät jäädä käteisenä ja valitsit talletustodistuksen, joka maksaa 1% vuosittain sen sijaan, että sijoittaisit osakeindeksiin, joka myöhemmin palauttaa 10%, tilauskustannuksesi olisi 9%. Mutta jos osakeindeksi tuottaa 2%, tilauskustannuksesi on vain 1%.
Tätä tilaisuuskustannusta on pidettävä rahana pidettävänä opintopalkkiona tai käteisvaroina käyntikuluina. Tällaisten puheluvaihtoehtojen "kustannukset" vaihtelevat ajan myötä. Se on vähäinen, kun investointimahdollisuudet ovat vähäiset ja ylösalaisin on rajoitettu, jolloin sijoittajat ovat parempia pitämään käteisvaroja odotettaessa parempia tulotasoja. Mutta muina aikoina - tyypillisesti epävarmuuden takia, joka vallitsee markkinoiden kaatumisen jälkeen - kun haittapuolet ovat rajalliset ja investointimahdollisuudet ovat sekä runsaat että vakuuttavat, mahdollisuus käydä rahaa on liian korkea. Tällaisissa tapauksissa sijoittajien tulisi harkita aggressiivisesti sijoittamistaan ​​käteisvaroihinsa varoiksi, jotka tarjoavat mahdollisesti korkeampia tuottoja.
Strategiaesimerkki nro 1 - Osakkeet
Harkitse esimerkkiä havainnollistaa käteisrahan käsitettä puhelutoiminnoksi käyttämällä SPDR-yksiköitä tai "hämähäkkejä". (SPDR ETF on salkku, joka edustaa kaikkia 500 varastoa S & P 500 -indeksissä, ja käy kauppaa tunnistemerkin SPY alle noin kymmenesosan indeksin tasolla). Oletetaan, että sinulla oli 100 000 dollaria sijoittamaan vuonna 2007, mutta koska S & P 500 oli lähellä ennätyksellisen korkeaa kaupankäyntiä, päätitte sijoittaa vain puolet sijoituksesta vuoden lopun hintaan 146 dollaria. 21. Säilytit toisen puolen sijoittamaan, jos S & P 500 laski ja pysäköi rahat rahamarkkinarahastoon, joka tarjosi turvallisen 2 prosentin tuoton. Tämä muodosti strategiasi puhelunvaihto-osion, koska sen avulla voit lisätä oman pääomaasi, jos näkymäsi on oikea ja S & P 500 laski merkittävästi.
Vuoden 2007 lopussa $ 146. 21, olisit ostanut noin 342 SPY-yksikköä.Vuotta myöhemmin S & P 500 laski 38. 5% olettaen, että olet käyttänyt rahamarkkinatilillä $ 51 000 ($ 50 000 + 2%) ostaaksesi lisää SPY-yksiköitä vuoden 2008 lopussa 90 dollarin hinnalla. 24, mikä olisi antanut sinulle lisää 565 yksikköä. Sinulla on näin ollen yhteensä 907 yksikköä keskimäärin 111 dollaria. 36. Huhtikuun puolivälissä 2013 SPY-yksiköt olivat kaupankäynnin kohteiksi noin 155 dollaria, mikä tarkoittaa, että potentiaalinen voitto tuolloin olisi 39 600 dollaria tai noin 40 prosenttia alkuperäisestä 100 000 dollarin sijoituksesta.
Mitä jos olisit investoinut 100 000 dollaria SPY-yksiköihin vuonna 2007? Tällöin sinulla olisi hankkinut vain 684 yksikköä (100 000 dollaria / 146 dollaria 21), joka huhtikuun puolivälistä 2013 saisi mahdollisen voiton vain 6 000 tai 6 prosenttia.
Tässä tapauksessa käteisvarojen käyttäminen tarjouskäytössä tuotti ylimääräisen 34% tuotosta. Huomaa, että edellä mainitussa esimerkissä osingot on jätetty yksinkertaisuuden vuoksi; jos osingot olisi sisällytetty, kokonaistuottoa olisi lisätty vuosittain noin 2%.
Strategian esimerkki nro 2 - Kiinteistöt
Tätä ajattelua voidaan laajentaa myös kiinteistösijoituksiin, joka on toinen tärkeä sijoitusvaihtoehto keskimääräiselle sijoittajalle. Sanotaan, että tällainen sijoittaja oli 50 000 dollaria muutamia vuosia sitten käyttämästä ennakkomaksua sijoituskiinteistöön. Hänen halutun hintaluokkansa oli 200 000 dollaria (koska hän odotti hankkivan 150 000 dollaria asuntolainojen rahoittamisessa), kuuma kiinteistömarkkinat vaikeuttivat hänen löytääkseen jotain sopivaa. Vaikka hän oli kiusattu laajentamaan budjettiaan 300 000 dollaria arvokkaaseen kiinteistöön, hän vastusti kiusausta ja päätti odottaa parempia hintoja.
Asuntokilpi sittemmin tapahtui, ja kaksi vuotta myöhemmin hän pystyi poimimaan saman kiinteistön 200 000 dollaria. Pari vuotta myöhemmin, kun asuntomarkkinoilla elvytystilassa, hän pystyi myymään kiinteistön 250 dollaria 000. Jotta asiat olisivat yksinkertaiset, oletetaan, että omaisuuden kiinteä omaisuuden saldo oli myyntihetkellä muuttumaton 150 000 dollariin. Jos sulkematta sulkemiskustannuksia tai palkkioita, hänen bruttovoitonsa olisi 100 000 dollaria tai 100 prosenttia alkuperäisestä 50 000 dollaria investointeja.
Tällöin, kun käteisellä oli kiinteistöominaisuusluokassa, oli useita etuja. Ensinnäkin se mahdollisti sijoittajan odottavan sopivan ajan, kunnes hinnat olivat laskeneet tuntuvasti. Toiseksi, kun 25 prosenttia oli helposti saatavilla ennakkomaksuna, olisi helpompi saada kiinnitys, koska vähemmän ostajia kilpailee toivottavista ominaisuuksista jälki-onnettomuudessa (toissijainen etu on se, että kiinnelainojen korot laskivat myös merkittävästi). Lopuksi asuntolainan kautta saatava vipuvaikutus lisäsi sijoittajan tuottoa 100 prosenttiin. Jos sijoittaja osti $ 300 000: n "market top" -hinnasta, hänen 50 000 euron oma pääoma olisi ollut olennaisesti pyyhitty pois 250 000 dollarin kiinteistössä. Tässä tapauksessa joustavuus ottaa käteisvaroina puhelinvaihtoehtona johti alkuperäisen investoinnin kaksinkertaistamiseen sen sijaan, että menetettäisiin kaikki.
Johtopäätös
Käteisvarat eivät ole ihanteellinen pitkän aikavälin omaisuus, etenkin silloin, kun nykyinen korko on ennätyksellisen alhaalla.Mutta usein on epävarmuutta, kun raha on kuningas; ja tällaisissa tilanteissa, joilla on valmiita käteisvaroja, sijoittajat pystyvät tekemään löytöjä erittäin alhaisilla arvostuksilla. Siksi tietyissä olosuhteissa sijoittajien tulisi katsoa käteisvaroina jatkuvaa lunastusvaihtoehtoa minkään omaisuuserän sijasta sen sijaan, että se katsottaisiin käyttämättömänä investointina.