Centene Corp. (CNC CNCCentene Corp95. 32-0. 74% Luotu yhdessä Highstock 4. 2. 6 ) tarjosi sijoittajille yhden viimeisen läsnäolon vuodelle 2015, johon sisältyi vuoden 2015 opastusta ja vuoden 2016 alustavia ohjeita, jotka näyttävät hieman odotusten yläpuolelta, kun muutoksia tehdään.

Centene on ollut erittäin vahva esiintyjä monien vuosien ajan ja huolimatta siitä, että Health Net -hankinnasta ilmoitettiin, 35%: n lasku huipusta kouruun, osakkeet ovat edelleen nousseet 19. 1% tänä vuonna (S & P500 alas 1%). Tämä syntyy useiden vuosien merkittävän paremman suorituskyvyn jälkeen.

Suuri osa kasvusta viime vuosina on noussut kiihtyvällä huippuputkella Medicaidin hoidossa, joka on nopeimmin kasvava sairausvakuutus. Nopea kasvu oli riittänyt varastoimaan osakekurssiä, kun taas sijoittajat odottivat marginaalien normalisoitumista.

Nyt kun jonkin verran edistystä on tapahtunut vuosina 2014 ja 2015, kun yritys siirtyy vuoteen 2016, aloin nähdä selviä merkkejä tuloksen parantamisesta. Centene antoi alustavan 2015 ohjeistuksen, joka vaatii 97%: n huipputason kasvua, mukaan lukien Health Net (arvioi kasvua itsenäisesti noin 18% -22% olettaen Health Net sulkeutuu 2/1/16 ja kasvaa 10% vuoden 2015 aikana) , GAAP EPS (ex-fuusiokustannukset) kasvoi 17%, mikä on lähempänä 26%, jos oletamme, että Health Net kasvaa ja kasvoi EPS-kasvu 31%. Itsenäiset EPS-mittarit ovat hieman arvioidemme ja Streetin edellämainitut, vaikka näyttää siltä, ​​että street konsensus tuloista on hieman suurempi kuin ohjaaminen. Tämä on ennen sitä, että Centenella on vahva ennätys konservatiivisuudesta alkuperäisessä ohjauksessaan, mikä näkyy myös nykyisessä 2015 EPS-ohjeistuksessa.

Etsitkö eteenpäin

Ennen kuin siirryin tarkempaan tarkasteluun vuonna 2016, panen merkille, että Centene nostaa EPS-ohjeitaan vuodelle 2015. Tuloja ei muutettu ) odotukset, vielä välillä 21 dollaria. 0 - 21 dollaria. 3 miljardia. Centene näkee nyt EPS: n vuonna 2015, joka on 2 dollaria. 90 - 2 dollaria. 94 osaketta kohden. Keskikohta on $ 2. 92 per osake verrattuna nykyiseen 2 dollarin arvioon. 88 ja street konsensus $ 2. 88 osaketta kohden. Aiempi ohje oli EPS: n alueella 2 dollaria. 84 - 2 dollaria. 90 euroa osakkeelta. Muistutuksena vuosi sitten Centene antoi alustavan ohjeistuksen vuodelle 2015 EPS: n alueella 2 dollaria. 53 - $ 2. 68 osaketta kohden (split adjusted). Tällöin nykyisen 2015 EPS-ohjeistuksen keskipiste on nyt 12,3 prosenttia suurempi kuin vuotta aiemmin.

Tarkasteltaessa 2016 Centene-projekteja, jotka ovat tarkistaneet GAAP EPS: n, mukaan lukien kasvuverkko Health Netistä, vaihtelevat 3 dollarin välillä. 55 - 3 dollaria. 85, mikä vastaa noin 26 prosentin kasvua vuoteen 2014 mennessä (keskipisteiden avulla). Huomaan, että tarkistettu 2015 EPS sulkee pois vaikutuksen 0 dollaria.65 - $ 0. 70 prosenttia Health Netin sulautumiskuluista. Kun Centene ilmoitti Health Net -liiketoiminnan heinäkuussa, yhtiö totesi, että Health Net olisi 10% GAAP EPS: n (20% käteisvaroihin EPS) verrattuna ensimmäiseen vuoteen. Jos oletan, että Health Net -tapahtuma sulkeutuu 1. helmikuuta 2016 (Centene yksinkertaisesti sanoo "alkuvuodesta 2016"), arvioin, että kertyminen olisi noin 8% vuoteen 2016 tai noin 0 $. 26 - $ 0. 28 per osake vuodelle 2016. Tästä uskoakseni, että Centene tarkoittaa erillistä GAAP EPS -ohjausta 2016: lle 3 dollarista. 29- 3 $. 52 osaketta kohden.

Bottom Line

Kaiken kaikkiaan uskon, että julkaisu tulee hyvin vastaan. Vaikka yritys hämärtää ydinlinjansa odotukset, odotan enemmän kuultavaksi Health Netin ja legacy Centenen tuloista sijoittajapäivänä. Näkemällä edelleen kiihtyvyyttä ylärivillä, merkityksellisellä virtauksella läpi riviin. Tietenkin nämä perustuvat terveelliseen loppuun saattamiseen ja integrointiin Health Net ja minulla on tapana saada täysi näkyvyys näihin tuloksiin vielä 7 kuukautta.