FLEX-optioilla on ollut mahdollisuus suunnitella ja säätää mahdollisuutta saada enemmän taloudellista hyötyä. Tämä sijoitusyhtiö perustettiin vuonna 1993 Chicago Board Options Exchangein kautta. FLEX-vaihtoehdot, jotka tunnetaan myös nimellä Flexible Exchange, ovat toimittaneet ainutlaatuisen vaihtoehdon over-the-counter-vaihtoehtoille.
Mitä he ovat
FLEX-vaihtoehdot on suunniteltu seuraamaan varaston arvoa. Ne antavat ostajalle ja myyjälle mahdollisuuden räätälöidä vaihtoehtojaan keskustelemalla kaupankäynnin ehtoista. Markkinaosapuolet, kuten eläkerahastot, rahanhoitajat ja vakuutusyhtiöt, voivat muokata kokoa, vanhentumispäivää (joka on vaihtelevat välillä 1-5 vuotta), harjoitustyyliä (amerikkalaista tai eurooppalaista) ja tiettyjä harjoitteluhintoja. (Katso aiheesta Optioiden perusteet opetusohjelma .)

Ensimmäiset FLEX-vaihtoehdot olivat pörssiindeksien sopimuksia. Alun perin ne olivat saatavilla S & P 100- ja S & P 500 -indekseillä. Nyt ne ovat saatavilla Dow Jones Industrial Averageilla ja Nasdaq 100: llä.

Equity Flex -vaihtoehdot tai E-FLEX esiteltiin 1996 Chicagon optiopörssissä, Yhdysvaltain pörssissä ja Tyynenmeren pörssissä. Alle 250 sopimusta oli tarkoitus käydä kauppaa uuden E-FLEX-sarjan avaamiseksi. E-FLEX-sarjan kauppa edellyttää vähintään 100 sopimusta. Vaihtoehdot kohdistettiin suurille institutionaalisille sijoittajille, koska vaihtoehtojen arvo oli vähintään 10 miljoonaa dollaria.

Arvopaperimarkkinaviranomainen poistui vuoden kuluttua asemasta ja käyttämisestä. Nämä rajoitukset ovat luoneet enimmäismäärän markkinoiden samalle puolelle tehtyjen optiosopimusten kokonaismäärästä, jonka mukaan sijoittaja tai sijoittajaryhmä, jotka toimivat yhdessä, voivat säilyttää tai kirjoittaa Amerikan pörssin mukaan. Useimmissa tapauksissa E-FLEXin kannat eivät voi ylittää "75 000 sopimusta, jotka edustavat vain 7,5 miljoonaa osaketta." Näiden raja-arvojen poistamisen ansiosta suuret laitokset voisivat käyttää vaihtoehtoja suuremmalla tasolla.

FLEX-vaihtoehtojen käyttö on paperinvoimakasta. Tutkimuksen mukaan "Suurten osakekurssien markkinoiden vaikutusten vähentäminen" Portfolio Management -raportissa sijoittaja aloitti prosessin menemällä välittäjälle tai jälleenmyyjälle. Välittäjä otti yhteyttä vaihtoon lattiaan, kuten AMEXiin. Välittäjä täytti myös pyynnön lainauslomakkeesta. Tässä lomakkeessa kuvataan tarjouspyyntöjen ja tarjouksien sopimusten ehdot. Seuraavaksi lomake meni optio-oikeuksista vastaavalle asiantuntijalle. Tämä asiantuntija vahvisti pyynnön vastausaikaan, joka tapahtui parin minuutin ja kaksikymmentä minuuttia vastauslauseiden välillä. Kauppaan annettiin aakkosnumeerinen numero. Ehdotettu kauppa tehtiin optiolainan raportointiviranomaisen nauhalle.Off-floor jälleenmyyjät ja asiakkaat tekevät tarjouksia tai lähettivät tarjouksia välittäjilleen yhteyttä asiantuntijaan. Kun tämä aika päättyi, paras tarjous ja tarjous lähetettiin Option Price Reporting Authoritylle. (Katso tarkemmin Electronic Trading: erikoisasiantuntijan rooli .)

Optioiden kysyntä alkoi vähentyä, joten prosessi automatisoitiin vuonna 2007 CFlex-verkossa. Virtuaaliympäristö leikkaa kustannuksia ja lyhentää tilausten määrää ja pyytää tarjousta.

Hyödyt ja haitat

Pros
Manuaalisen prosessin kanssa turhautuneet välittäjät vapautettiin, kun FLEX-vaihtoehtojen kaupankäynti tuli täysin automatisoitua. Se teki kaupankäynnin turvallisemmaksi reaaliaikaisessa ympäristössä. Näillä vaihtoehdoilla on myös huutokaupan markkinahintojen havaitsemisen tehokkuus. Ne tarjoavat likviditeettiä, jolloin sijoittajat voivat päästä eroon aikaisin eikä ostaa ulos.

Läpinäkyvyys luodaan, koska luottoriskiä vähennetään vastakohtana vaihtoehtojen vastapuolille. OTC-markkinat perustuivat optioita myyvän yrityksen luottokelpoisuuteen. Räätälöityjä optioita kuitenkin myöntää ja takaa Valuuttakurssiyhtiö. OCC: llä on AAA-luokitus Standard & Poor's Corporationilta. . Vähennykset

Jotkut välittäjät ja jälleenmyyjät vaativat oikeudenmukaisempia ja yhdenmukaisempia hintoja, jotta hinnoittelu olisi kilpailukykyisempi. He myös pyrkivät vähentämään vastausaikaa liikkeessä estääkseen liian paljon tietoa kaupasta levittämättä.
Bottom Line

FLEX-vaihtoehtoja on muutettu 1990-luvun alkupuolelta lähtien. Ne saattavat olla rakenteeltaan samanlaisia ​​kuin laskurin vaihtoehdot, mutta niiden erojen välillä on tarjolla oleva joustavuus. Tämän sijoitustoiminnon etuihin kuuluu Option Clearing Corporationin liikkeeseenlasku ja takuu, jolla on korkea luottoluokitus ja joka takaa luottokelpoisuuden tarkastukset ja tasapainot. Yksi sen haitoista on vasteajan pituus, joka mahdollistaa yksityisten tietojen tunkeutumisen. Flex-vaihtoehdoista todennäköisesti tehdään vielä enemmän muutoksia, kun laajennetaan pääsyä entistä enemmän. (Lue lisää
Ostamisen perusteet .)