Yrittäjyysalustojen nousu on tuonut markkinoille yksityisille ja institutionaalisille sijoittajille uusia yksityismarkkinoiden investointimahdollisuuksia. Jotta investoida näihin syntyviin rahoitustuotteisiin menestyksekkäästi, haetaan monipuolistamista, vastuullisen sijoittamisen perusta, joka kertoo perusinvestointiperiaatteet ja muistuttaa sijoittajia siitä, että on tärkeää harkita jokaisen sijoituksen koko salkun yhteydessä.

Miksi monipuolistetaan?

Vähennä erityistä (idioottigraattista) riskiä: Sijoittaminen useisiin yrityksiin tai hajauttaminen heijastaa idiomia "Älä laita kaikkia munia yhteen koriin. "Monipuolistaminen vähentää katastrofaalisen tappion tai erityisen riskin kattavan yksittäisen yrityksen salkun vaikutusta. Mikrotaloudellisiin tapahtumiin kohdistuvat altistumiset, jotka koskevat vain tiettyä yritystä, kuten toimitusjohtajan lähtö, odottamaton tulipalo tai toimitusketjun epäonnistuminen, voidaan monipuolistaa pois uhraamatta odotettuja tuottoja sijoittamalla vähintään 20-30 yritykseen. Rahoitustuotteita, kuten sijoitusrahastoja ja ETF: itä, joilla on usein satoja arvopapereita, antavat sijoittajille mahdollisuuden helposti monipuolistaa yksittäisiä riskejä ja vähentää volatiliteettia uhraamatta tuottoa. Nämä arvopaperit ovat kuitenkin edelleen alttiina markkinoille tai aggregoidulle riskille, mitä käsitellään jäljempänä.

Vähentää markkinoita (aggregaatti / järjestelmällinen riski): Sijoittaja, jolla on monipuolinen varastotarjonta, joutuu edelleen alttiiksi muuttuville makrotaloudellisille olosuhteille kuten bruttokansantuotteen kasvulle, korkojen muutokselle, velkaantumiselle asetetuille suvereeneille valtioille ja muille ennakoimattomat taloudelliset muuttujat. Näitä vastuita, jotka tunnetaan nimellä markkinat tai aggregoitu riski, ei voida monipuolistaa sijoittamalla lisävarastoihin. Sijoitus muihin omaisuusluokkiin, kuten joukkovelkakirjalainat ja käteisvarat, voi kuitenkin vähentää salkun korrelaatiota markkinoiden kehitykseen ja vähentää kokonaiskorkeutta. Karhujen markkinoilla, kun osakkeet laskevat arvosta, joukkovelkakirjat ja raha ovat turvallisempia välineitä, koska niillä on alhaisempi korrelaatio markkinoiden kanssa ja siten suojaavat sijoittajan haittapuolia. Kuten Chapman Investmentsin toimitusjohtaja Ed Butowsky sanoi, "Todellinen riski kaikille salkkuille, petosten ulkopuolella, on, että kaikki investoinnit menevät ylös ja alas yhteen. "(Katso myös,

Mikä on systeemiriskin ja systemaattisen riskin ero )

Markkinariskin edelleen pienentämiseksi kausittaiset salkunhoitajat sisältävät korreloimattomat tai negatiivisesti korreloitavat varat salkkuun volatiliteetin vähentämiseksi vahingoittamatta odotettuja tuottoja. Toisin kuin joukkovelkakirjalainat ja rahat, jotka vähentävät sekä aggregaattiriskiä että odotettua tuottoa, vaihtoehtoiset varat voivat vähentää kokonaisriskiä ja lisätä odotettuja tuottoja.

Vaihtoehtoiset varat

Viime vuosikymmeninä on syntynyt lukuisia vaihtoehtoisia omaisuusluokkia, jotta sijoittajat voisivat tehdä juuri tämän. Monet näistä "vaihtoehdoista", kuten pääomasijoitusrahastoista, hedge-rahastoista ja riskipääomasta, ovat odotettua parempia tuottoja kuin perinteiset omaisuusluokat. Pääomasijoituksissa nämä korkeammat tuotot ovat korvauksia suuremmista riskeistä. nimittäin likvidiittisyys, epävarmuus odotetusta kasvusta ja paljon enemmän idiosynkraattista riskiä, ​​joka johtuu kunkin yrityksen pienestä koosta. Pääomalaina on kuitenkin omaisuusluokkaan nähden epäsuhteessa markkinoihin ja täydentää hyvin hajautettua salkkua.

Käynnistyssijoituksia, jotka katsotaan riskipääoman osajoukoksi, sovelletaan samoja monipuolistamis- ja salkunhallinnan periaatteita kuin edellä. Koska aloittajat ovat merkityksettömiä markkinariskejä, ne auttavat vähentämään salkun korrelaatiota markkinoihin. Aloittaneilla yrityksillä on kuitenkin paljon suurempi erityisriski kuin julkisten markkinoiden osakkeet, koska ne ovat suurempaa riippuvuutta mikrotaloudellisista tapahtumista menestymisen kannalta ja huomattavasti suuremman epäonnistumisen todennäköisyydelle.

Perusviiva Aloittavien investointien erityisten riskien lieventämiseksi sijoittajan on varmistettava, ettei yksittäinen käynnistys aiheuta merkittävää prosenttiosuus koko salkusta. Julkisten markkinoiden investointien tavoin ammatillisen enkelin ja VC-sijoittajien paras käytäntö on luoda 20 uuden käynnistysinvestoinnin portfolio (eli monipuolistaa tätä omaisuusluokkaa) lisätäkseen todennäköisyyttä menestykseen ja korvata odotetut tappiot pääomasijoitussalkussaan.

Nämä periaatteet ja käytännöt luovat perustan sijoittajalle, joka hyötyy aloituspanostuksestaan ​​koko sijoitussalkkunsa yhteydessä.

Shelly Hod Moyal on

iAngelsin perustajayritys, joka on sijoittautunut enkelin pääomasijoitusalustaan, joka tarjoaa akkreditoituja sijoittajia kaikkialle maailmaan pääsyn yksinoikeussopimuksiin, joihin Israel on parhaiten menestyneiden varhaisvaiheen sijoittajien tukemat ehdot, jotka on neuvoteltu iAngelsin hands- osallistumisesta.