Monipuolistaminen luonnollisesti vetoaa riskialttiin olentoon jokaisen sijoittajan sisällä. Vedonlyönti kaikki rahat vain yhdellä hevosella näyttää riskialtisemmalta kuin levittää vedot neljässä eri hevosella - ja se voi olla.

Kuinka valitset hevoset? Voit käyttää intuitiota ja valita satunnaisesti neljä. Mutta se olisi kuin pelaaminen sattumalta. Ammatilliset rahastonhoitajat eivät ole riippuvaisia ​​pelkästään intuitiostaan ​​hyvin monipuolisen salkun valitsemiseen. Ne käyttävät tilastollisia menetelmiä etsimään "rokottamattomia varoja ." Korottomat varat voivat auttaa sinua monipuolistamaan omaa portfolioasi ja hallitsemaan riskejä - hyviä uutisia sijoittajille, jotka varottavat epävarmuustekijöistä.

Mutta se ei ole täydellinen: joko monipuolistamalla salkkuasi korottamattomien omaisuuserien poiminta ei ehkä aina toimi. Tässä artikkelissa näytämme, mikä korrelaatio on ja miten käyttämättömät varat toimivat - ja kun he eivät.

Numeroryhmä
Korrelaatio tilastollisesti mittaa kahden muuttujan välisen suhteen asteen lukumäärän, joka on välillä +1 ja -1. Monipuolisten salkkujen osalta korrelaatio edustaa salkun sisältämien eri omaisuuserien hintojen välistä suhdetta. Korrelaatio +1 tarkoittaa, että hinnat liikkuvat peräkkäin; -1: n korrelaatio tarkoittaa, että hinnat liikkuvat vastakkaisiin suuntiin. 0: n korrelaatio tarkoittaa, että varojen hintojen muutokset ovat täysin korreloituja; toisin sanoen yhden omaisuuserän hintamuutolla ei ole vaikutusta toisen omaisuuserän hintamuutokseen.

Todellisessa käytännössä on vaikea löytää sellaisia ​​varoja, joiden täydellinen positiivinen korrelaatio on +1, täydellinen negatiivinen korrelaatio -1 tai jopa täydellinen neutraali korrelaatio 0. Itse asiassa, eri varallisuusparien välinen korrelaatio voi olla mikä tahansa lukuisista mahdollisuuksista, jotka sijaitsevat +1: n ja -1: n välillä (esimerkiksi +0,62 tai -0,30). Jokainen numero kertoo sinulle, kuinka kaukana tai kuinka lähellä olet siitä täydellisestä 0, jossa kaksi muuttujaa on täysin korreloi. Jos omaisuuden A ja omaisuuden B välinen korrelaatio on 0. 35 ja omaisuuden A ja varallisuuden C välinen korrelaatio on 0. 25, voit sanoa, että omaisuus A on korreloi enemmän varallisuuteen B kuin se on varallisuudella C. <

Jos kaksi paria varoja tarjoavat saman tuoton samaan riskiin, parin valitseminen

vähemmän korreloituu pienentää salkun kokonaisriskiä. Kaikki varat eivät ole tasa-arvoisia

Samoin kuin eri sää vaikuttaa erilaisiin kasveihin eri tavalla, erilaiset makrotaloudelliset tekijät vaikuttavat eri omaisuuteen eri tavoin. Jotkut kasvit viihtyvät lumihuippuisilla vuorilla, jotkut kasvavat luonnonvaraisissa aavikoissa ja jotkut kasvavat sademetsissä.Maailmanlaajuisen ilmaston dramaattiset muutokset vaikuttavat haitallisesti eräisiin kasveihin, kun taas toiset kukoilevat. (Lisätietoja makrotaloudesta on
Makrotalouden analyysi .) Samoin makrotaloudellisessa ympäristössä tapahtuvilla muutoksilla on erilaiset vaikutukset erilaisiin varoihin. Esimerkiksi rahoitusvarojen, kuten osakkeiden ja joukkovelkakirjojen, sekä muiden kuin rahoitusvarojen, kuten kulut, hinnat voivat liikkua vastakkaisiin suuntiin inflaation vuoksi. Korkea inflaatio voi johtaa kullan hintojen nousuun, mutta saattaa johtaa rahoitusvarojen hintojen laskuun.

Oikea siirtyminen: Korrelaatiomatriisin käyttäminen

Statistiikan käyttäjät käyttävät hintatietoja saadakseen selville, miten kahden omaisuuden hinnat ovat aiemmin muuttuneet toistensa suhteen. Jokaiselle omaisuusparille annetaan numero, joka edustaa korrelaation astetta niiden hintaliikkeessä. Tätä numeroa voidaan käyttää rakentamaan mitä "korrelaatiomatriisi" kutsutaan eri varoille. Korrelaatiomatriisi tekee tehtävästä eri varojen valitsemisen helpommaksi esittämällä niiden korrelaation toisiinsa taulukkomuodossa. Kun olet matriisi, voit käyttää sitä valitaksesi monenlaisia ​​varoja, joilla on erilainen korrelaatio toistensa kanssa.
Kun valitset omaasi salkkuun, sinun on valittava laaja valikoima permutaatioita ja yhdistelmiä. Riippumatta siitä, kuinka pelaat kättäsi monien omaisuuserien joukossa, jotkin varat olisivat positiivisesti korreloineet, jotkut olisivat negatiivisesti korreloituja ja loput korrelaatio saattaisi olla hajallaan noin nollaan.

Aloita laajoilla luokilla (kuten osakkeet, joukkovelkakirjat, valtion arvopaperit, kiinteistöt jne.) Ja supista sitten alaluokkiin (kulutustavarat, lääkkeet, energia, teknologia jne.). Lopuksi valitse oma omaisuus, jonka haluat omistaa. Korvaamattomien varojen valitseminen on hajauttaa riskejä. Korjaamattomien varojen pitäminen varmistaa, että koko sijoituksesi ei tapahdu vain yhdellä harhailla.

Epäonnistuneiden varojen vastaavuuden korjaaminen

Yksi harhaoppilas ei välttämättä riitä satunnaisvarojen sattumiseen, mutta kun koko rahoitusmarkkinat joutuvat kärsimään taloudellisten joukkotuhoaseiden avulla, niin jopa täysin korreloimattomat varat saattavat kuolla yhteen. Rahoitusmarkkinoiden innovaatioiden ja vipuvaikutusten epäluotettavien liittoutumien aiheuttamat suuret taloudelliset laskut voivat tuoda kaikenlaisia ​​varoja samaan vasaraan. Tämä tapahtui pitkäaikaisen pääomanhallinnan romahtamisen aikana. Se tapahtui myös rahoitusmarkkinakriisin aikana vuosina 2007-2008.
Nyt oppitunti tuntuu hyvältä: vipuvaikutus - investoinnin tekemiseen käytetty laina-rahasumma - leikkaa molemmat keinot. Käyttämällä vipuvaikutusta voit ottaa altistumisen, joka on monta kertaa enemmän kuin oma pääoma. Strategia ottaa suuren altistumisen käyttämällä lainaa rahaa toimii täysin, kun olet voittoputken. Otat kotiin suuremman voiton myös maksetun takaisin maksamasi rahat takaisin. Vipuvaikutuksen ongelma on kuitenkin se, että se myös parantaa menettämismahdollisuuksia investoinneista, jotka ovat menneet väärin.Sinun on maksettava rahat, jotka veloitat jonkin muun lähteen.

Kun yhden hyödykkeen hinta kaatuu, vipuvaikutuksen taso voi pakottaa elinkeinonharjoittajan likvidoimaan jopa hyvät omaisuutensa. Kun elinkeinonharjoittaja myy hyvän omaisuutensa kattamaan tappionsa, hänellä ei juuri ole aikaa erottaa toisistaan ​​korreloituja ja korreloimattomia varoja. Hän myi kaiken sen kädet. "Myydä, myydä ja myydä" huudossa, vaikka hyvän omaisuuden hinta voi laskea. Tilanne muuttuu todella monimutkaiseksi, kun kaikilla on samanlainen monipuolinen salkku. Yhden monipuolisen salkun kaatuminen voi hyvin johtaa toisen monipuolisen salkun kaatumiseen. Joten suuret taloudelliset laskut voivat laittaa kaikki varat samaan veneeseen.

Johtopäätös

Vaikeiden talouden aikana korreloimattomat omaisuuserät saattavat tuntua hävittyisiltä, ​​mutta monipuolistaminen edelleen palvelee sen tarkoitusta. Diversifikaatio ei välttämättä tarjoa täydellistä katastrofisuojaa, mutta silti se säilyttää charminsa suojana markkinoiden satunnaisia ​​tapahtumia vastaan. Muista: Mikään muu kuin täydellinen pyyhkäisytapa tappaa kaikenlaiset varat yhdessä. Kaikissa muissa skenaarioissa, kun jotkin varat hukkuvat nopeammin kuin toiset, osa onnistuu selviytymään. Jos kaikki varat menivät alaspäin, nykyiset rahoitusmarkkinat olisivat olleet kuolleet kauan sitten.