Yksi syy, että vakavat sijoittajat rakastavat vaihtoehtoja on, että niitä voidaan käyttää niin monissa erilaisissa strategioissa.

Luuletko varastosta nousevan? Jos olet oikeassa, ostopäätöksen ostaminen antaa sinulle oikeuden ostaa osakkeita myöhemmin markkinahintaan, jolloin voitot noususta. Haluatko jotain suojaa, jos varastosi yllättäen putoaa? Put option hankkiminen antaa sinulle mahdollisuuden nukkua helposti, tietäen, että voit myydä sen myöhemmin ennalta määrätyllä hinnalla ja rajoittaa tappionne. Mahdollisten strategioiden määrä jatkuu ja jatkuu.

Valinnat voivat avata oven suurille voittoille tai antaa suojan mahdollisilta tappioilta. Ja toisin kuin ostojen ostaminen tai osakkeiden lyhyt myynti, voit saada merkittävän aseman varastossa vaatimattomalla etukäteen sitoutumisella.

Riippumatta siitä, oletko ostamassa tai myymässä näitä sopimuksia, ymmärrys, mikä menee vaihtoehtoon, tai palkkio, on välttämätön pitkän aikavälin menestyksen kannalta. Mitä enemmän tiedät palkkioista, sitä paremmin tunnistat paljon ja palaat liiketoimista, kun kertoimet ovat sinua vastaan.

Optio-palkkioon on kaksi peruskomponenttia.

Luonnollinen arvo

Ensimmäinen on sopimuksen "sisäinen arvo", joka on yksinkertaisesti "lakko" tai käyttöhinnan (hinta, jonka voit ostaa tai myydä optiosopimuksessa) omaisuuden nykyinen markkinahinta.

Oletetaan esimerkiksi, että olet ostanut XYZ Companyn puhelumaksun, jonka hinta on 45 dollaria. Jos varastossa on tällä hetkellä 50 dollaria, vaihtoehdolla on sisäinen arvo $ 5 ($ 50 - $ 45 = $ 5). Tällöin voit ostaa puhelun ja käyttää sitä välittömästi ja saada 500 dollarin voittoa tai 5 x 100 osaketta (muista, että kukin optiosopimus edustaa 100 osaketta). Se on mitä kutsutaan "rahoilla".

Jos kuitenkin ostat XYZ-puhelun vaihtoehdoksi, jonka hinta on 45 dollaria ja nykyinen markkina-arvo on vain 40 dollaria, ei ole mitään sisäistä arvoa. Se tunnetaan olevan "rahan ulkopuolelta" tai "veden alla".

Tällöin vaihtoehto toisen osan osaksi tulee, mikä on, kuinka kauan sopimus sopii.

Aikaväli

Vaikka optiosopimussi on "pois rahoista", sillä saattaa olla jonkin verran arvoa, jos omaisuuserän markkinahinta muuttuu merkittävästi. Sitä kutsutaan sopimuksen "aika-arvoksi". Se on mitä sijoittaja haluaa maksaa sopimuksen ylivoimaisesta arvosta siinä toivossa, että investointi maksaa lopulta.

Sano, että olet ostanut XYZ-puhelun vaihtoehdolla 45 dollarin lyöntihinnalla ja varastosta välittömästi putoaa 45 dollaria 40 dollariin.Saatat olla vedenalainen nyt, mutta 30-60 päivää varastossa voi olla jopa 50 dollaria, mikä saisi sinulle 5 euron voiton. Osa hinnoittelusta on panoksesi, että varasto maksaa pois ajan.

Joten jos olet ostanut puhelun vaihtoehdon 45 dollaria ja sen sisäinen arvo oli $ 5 (varastossa myytiin hintaan $ 50), saatat haluta maksaa ylimääräisen $ 2. 50 pitämään kiinni kyseisestä sopimuksesta, jos hinta nousisi vieläkin enemmän. Tämä tekisi vaihtoehtopalkkion tai hinnan, 7 dollaria. 50 ($ 5 sisäinen arvo + $ 2. 50 aika-arvo = $ 7. 50 palkkio).

On tärkeää huomata, että optioiden palkkio muuttuu jatkuvasti riippuen kohde-etuuden hinnan ja sopimuksen jäljellä olevasta ajasta. Mitä enemmän vaihtoehto sopimus on "rahassa", sitä enemmän sen palkkio nousee. Samoin, jos vaihtoehto menettää jonkin verran sen sisäistä arvoa tai on "pois rahaa", palkkio laskee myös.

Sopimuksessa jäljellä oleva aika vaikuttaa myös sen hintaan. Mitä lähempänä sopimus on sen voimassaolon päättymispäivänä, sitä vähemmän arvoa ja palkkio laskee.

Volatiliteetin mittaus

Vaikka kaikki vaihtoehdot ovat taipuvaisia ​​laskemaan arvoina, kun vanhentuminen lähestyy, niiden tahti voi vaihdella huomattavasti. Tämä "aikamääre" -kerroin on keskeinen tekijä sopimuksen aika-arvon kannalta.

Jos kyseessä on vakaa, sinisirkukanta, et todennäköisesti maksa suurta summaa joko puhelusta tai 30-60 päivän ikkunasta ennen sen päättymistä. Luonnollisesti varastojen voimakkuus kasvaa tai laskee hetkellisesti, ja se on rajoitettu suhteellisen lyhyessä ajassa. Tämän vuoksi sen aika-arvo nousee selvästi ennen päättymistä.

Esimerkiksi hieman epätäsmällisten arvopapereiden optiopalkkiot - esimerkiksi lupaavat teknologiakannat - hajoavat hitaammin. Tässä skenaariossa "rahan ulkopuolelle" -vaihtoehdon mahdollisuus, joka tavoittaa lakko-hinnan, on huomattavasti korkeampi, joten vaihtoehto on sen arvo melko pitempi.

Koska aika-arvo vaihtelee yhtä paljon varoista toiseen, option kauppiaat haluavat tuntea varastossa olevan volatiliteetin ennen panostamista. Yksi tavoista tehdä tämä on tarkastelemalla oman pääoman keskipoikkeamaa. Historiallisten tietojen perusteella standardipoikkeama mittaa liikkeen tasoa joko ylös ja alas keskimääräisen hinnan suhteen. Pienempi määrä ilmaisee suhteellisen vakaata varastoa, joka yleensä käskee pienempää vaihtoehtoa.

Toinen tapa arvioida volatiliteettia on vertaamalla osakekannan vaihteluja osakemarkkinoiden kokonaismäärään löytämällä sen "beeta". "Beetan yli 1 tarkoittaa pääomaa, joka pyrkii nousemaan ja laskemaan enemmän kuin S & P 500 (tai muu leveä indeksi). Tämä houkuttelevuus pyrkii houkuttelemaan sitä, että kaikki liitännäisvaihtoehdot ovat tavallisesti korkeammalla hinnalla. Omaan pääomaan, jonka beeta on alle 1, on suhteellisen vakaa ja todennäköisesti pienempi optiopalkkio.

Nämä mittapisteet eivät ole missään tapauksessa täydellisiä. Varaston aiempi kehitys ei aina ennakoida tulevia tuloksia.Lisäksi merkittäviä kertaluontoisia tapahtumia on tapa, jolla tietyt varastot näyttäisivät ennalta arvaamattomammalta kuin ne todellisuudessa ovat. Mutta kun tulee yleinen tunne siitä, kuinka vakaa yritys on, ne voivat olla erittäin hyödyllisiä.

Bottom Line

Asetukset voivat olla palkitseva sijoitustyökalu kokeneelle sijoittajalle, vaikka niillä on riskejä. Eri hinnoittelutekijöiden, mukaan lukien kohde-etuuden volatiliteetin, ymmärtäminen paremmin, voivat lisätä kertoimia, joita he maksavat pitkällä aikavälillä.