a:

Tulevaikutukset ovat erittäin pieniä todellisten korkotason ennustajia. Tämä ei ole erityisen yllättävää, kun otetaan huomioon lukuisat korkotason määrittävät tekijät tai termiinien luonne ja käyttö. Tulevaisuuden ennusteiden puutteet ovat yleensä eniten häikäiseviä ennen kuin suhdannevaihe alkaa puomi- tai bust-sykli.

Korkotason määrittäjät

Yleisesti ottaen korot riippuvat korollisten rahoitusvälineiden tarjonnasta ja kysynnästä. Korkojen kysyntää ja tarjontaa on kolme suurta vaikutusta: likviditeetin suosiminen, aiemman ja tulevan kulutuksen kysynnän ja palkkion välinen erotus oletetaan markkinariskeiksi.

Esimerkiksi jos inflaation odotetaan kasvavan tulevaisuudessa, yksittäiset ja institutionaaliset sijoittajat voivat vaatia korkeampia korkoja rahoitusvälineistään. Yritykset voivat lisätä tarjottuja korkoja asioihin, jos ne tarvitsevat enemmän pääomaa kuin ne ovat käytettävissä tulevaisuuden laajentamiseen.

Pankit voivat nostaa korkoja, jos he haluavat enemmän talletuksia ja alentaa heitä, jos he haluavat vähemmän. Päinvastoin pätee pankkien luotonantoon; jos pankit haluavat vähentää lainaa ja laskea, jos ne haluavat edistää lainaa.

Nykyaikaisissa sekatalousmaissa keskuspankkipolitiikka vaikuttaa voimakkaasti korkoihin. Kurssit laskevat yleensä, kun keskuspankki harjoittaa ekspansiivista rahapolitiikkaa ja sopii, kun se pyrkii supistamaan rahapolitiikkaa.

Lähtökoron rajat

Koska monilla monimutkaisilla, epävarmoilla ja toisiinsa liittyvillä vaikutuksilla on korkotasoja, on erittäin vaikea ennustaa, missä hinnat tulevat tulevaisuudessa.

Useimmat termiinikorvaukset kertovat sijoittajille paljon siitä, kuinka spot-kurssikäyrät asetetaan tänään. Vaikka pidemmän aikavälin spot-korkoja tarkistetaan tulevaisuuden odotusten perusteella, niiden tarkkuus rajoittuu nykyisten markkinatoimijoiden (ja FOMC-politiikan tai muiden keinotekoisten manipulaatioiden) ennustuskykyyn.

Tulevat maksut on tarkoitettu yhteensovittamaan futuurisopimuksia siten, että ne ovat kilpailukykyisiä muiden rahoitusmarkkinoiden kanssa. Tulevaisuuden ennusteeseen sisältyy osa, mutta se on avustavaa eikä ensisijaista.