Perinteisesti varojen allokoinnissa on käytetty erilaisia ​​omaisuusluokkia, kuten osakkeita, joukkovelkakirjoja ja käteistä eri osuuksia, jotta saataisiin riskipalkkiotasapaino, jota rahoitusneuvojat halusivat saavuttaa asiakkailleen. Alalajiluokki, kuten suurikorkki, keskikokoinen, pienikokoinen ja kansainvälinen varastot ovat myös yleisiä.

Vuosien 2008-09 rahoituskriisissä oli monia omaisuusluokkia, joilla perinteisesti oli alhainen korrelaatio toistensa kanssa liikkuu lukkiutumattomissa haittoihin. Tämän ajanjakson aikana sijoittajille oli vain vähän turvapaikkoja. Finanssikriisistä lähtien rahoitusneuvojat ja rahasto- ja pörssikaupparyhmät etsivät uusia tapoja monipuolistaa. Yksi haaste tästä hautuksesta on ollut älykkään beta-tekijän sijoittaminen. (Katso lisää: Mitä neuvojat tarvitsevat Smart Beta ETF: t .)

Tekijät

Tällä menetelmällä pyritään tunnistamaan tekijä tai attribuutti kokonaisvaltaiseen sijoitusstrategiaan, joka tuottaa paremman suorituskyvyn. Esimerkiksi perinteisen markkinakorkkien painotetun indeksin, kuten S & P 500: n, alhaisen volatiliteetin viipalointi on tekijä. Factor-investointi on ollut jonkin aikaa. Kasvu ja arvo ovat tekijöitä. Osinkojen kasvu on myös tekijä.

Vaikka älykkään beta-ETF: n käytössä on useita tekijöitä, suosituimpia ovat:

• Arvo : Tämä saattaa sisältää indeksin, joka on Guggenheim S & P 500 Pure Value ETF: n (RPV) halvimpien osakkeiden S & P 500 -indeksi.
• Koko : iShares USA Size Factor ETF (SIZE) esimerkiksi seuraa joukkoa kotimaisia ​​suurten ja keskisuurten kantojen joukkoa, joilla on pieni suhteellinen markkina-arvo.
• Momentum : Tämä voi sisältää varastoja, joilla on puhdas liike tai suhteellinen vauhti, kuten iShares MSCI USA: n Momentum Factor Index ETF (MTUM).
• Vähäinen haihtuvuus : PowerShares S & P 500 Low Volatility ETF (SPLV) kohdistaa S & P 500: n 100 kappaletta pienimpään haihtuvuuteen viimeisten 12 kuukauden aikana.
• Laadukkaat strategiat : Näihin liittyy usein osinkoja. Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) on esimerkki.

Etenkin ETF-matala volatiliteetti on viimeisen vuoden aikana ollut vakaata tuottoa, ja se on houkutellut uusia investointivaroita. ) Uudentyyppinen monimuotoisuus

Vaikka perinteinen omaisuuserä vähentää riskiä erilaisten omaisuusluokkien avulla, eri tekijöiden monipuolistaminen edellyttää tunnistettavuutta (ks. Myös:

Onko Smart Beta -virtasäästöt aktiiviset, passiiviset vai molemmat? ja kohdentamalla erityisiä riskitekijöitä. Yksittäiset sijoittajat ja rahoitusneuvojat saattavat huomata, että tekijät tarjoavat lisävälineitä monipuolistamiseen.

Factor-pohjaisia ​​ETF: itä kehitetään yleensä "laboratoriossa" taktatestauksen perusteella.Tämä tarkoittaa sitä, että ETF-palveluntarjoaja tarkastelee erilaisia ​​ominaisuuksia, kuten riskejä S & P 500: n tai Russell 2000: n kaltaisten vakiintuneiden indeksien osuuksista. Ne testaavat ETF: n suorituskykyä ja riskiä tällä tekijällä käyttämällä aikaisempia markkinatuloksia ja sääntöjä, jotka säännellä ETF: ää, jos se käynnistetään.

Heidän suorituksensa todellisten markkinatilanteiden mukaan voi vaihdella selkäkokeesta mistä tahansa useista syistä, mukaan lukien suuri varojen siirto strategiaan. Tämä voi aiheuttaa kapasiteettirajoituksia strategian mukaisten sääntöjen täytäntöönpanossa. (Katso lisää: Smart Beta ETF: Hyödyt ja haitat .)

Toinen suuriin tuloihin liittyvä ongelma on korkeat arvostukset. Tämä tapahtuu nyt pienen volatiliteetin älykkään beta-ETF: n avulla. Tutkimusyritysten ranskalainen ranskalainen Rob Arnott ja AQR Capital Management LLC: n edustaja Clifford Asness käyvät jatkuvasti keskustelua arvostuksen vaikutuksesta tekijöihin. Arnott katsoo, että korkeat arvostukset lisäävät heikon suorituskyvyn riskiä sellaisten tekijöiden kuten alhaisen volatiliteetin vuoksi. Asness on eri mieltä.

Älä luovu perinteiseen jakautumiseen

Taloudelliset neuvonantajat voivat itse tehdä omia päätöksiä siitä, mikä on heidän asiakkailleen parhaiten sopivaa, mutta epäilen, että älykkäiden beta-tekijäperusteisten ETF: iden käyttäminen "all-in" ei ole hyvä strategia useimmille asiakkaille. Varallisuusluokat, kuten joukkovelkakirjat, käteisvarat ja ehkä tietyntyyppiset vaihtoehdot, voivat tarjota monipuolistamista ja riskien hallintaa. Älykkäät beta-strategiat ovat pääosin varastopohjaisia ​​ja liikaa jakamista on edelleen riskialtista. (Lisätietoja: Smart Beetan ETF-strategioiden arvioiminen .)

Arvo voi olla älykkäiden beta-tekijöiden käyttäminen osana "ydin ja tutkia" -strategiaa, jossa tekijäperusteiset ETF: t ovat jota käytetään perinteisten perinteisten omistusten, kuten ydinmarkkina-painoindeksirahastojen lisäksi. Lisäksi tekijäpohjaisia ​​strategioita voidaan käyttää täydentämään toisiaan. Tällaisten tekijöiden, kuten vauhdin ja laadun yhdistelmä, saattavat tarjota monipuolistumisen tasoa, joka voi parantaa riskiasennettua suorituskykyä ajan myötä.

Tämä halu monipuolistaa eri tekijäperusteisia ETF: itä on aiheuttanut monitekijäiset ETF: t, joissa johtaja yrittää tarjota sinulle monipuolistumisen. Monikerroksiset ETF: t eivät ole kaikki luotuja. On tärkeää, että sijoittajat ja rahoitusneuvojat ymmärtävät johtajan strategian ja tekijät, joita on käytettävä ennen investointeja.

Bottom Line

Monipuolistaminen on tärkeä investointistrategia. Älykkäät beta-ETF-tekijät, jotka perustuvat tekijöihin, voivat olla väline rahoitusneuvojille ja yksittäisille sijoittajille käytettäväksi salkun monipuolistamisen saavuttamisessa. Vaikka tekijäpohjaiset äly-beta-ETF: t saattavat tarjota lisäsuunnan hajautetun salkun osuuden kesken, on tärkeää, että neuvonantajat ymmärtävät, kuinka tietyn tekijän suorituskyky on korreloitu muuhun asiakkaan salkkuun. (Lisätietoja: Smart Beat -ratkaisujen selittäminen asiakkaille .)