a:

Etuussopimuksia ei säännellä kuten useimmat muut johdannaiset, kuten futuurit tai optiot. Verrattuna muihin rahoitusinstrumentteihin termiinisopimukset ovat suhteellisen yksinkertaisia ​​ja ristiriitaisia; ei ole paljon säädellä. Sen sijaan termiinisopimukset kuuluvat yksityisen sopimusoikeuden piiriin.

Ei ole heti selvää, miten säännellä termiinisopimuksia. Niitä ei ole kaupankäynnin kohteena julkisessa kaupankäynnissä, vain yksityisinä ja yli-the-counter-yksiköinä, eivätkä ne myy marginaaleja. Arvopaperimarkkinaviranomainen tai SEC ei ole selvästi kiinnostunut termiinikaupasta. Lisäksi kukin termiinisopimus on ainutlaatuinen ja erittäin muokattavissa; tämä on yksi sen houkuttelevimmista ominaisuuksista. Toisin kuin standardoidut arvopaperit, yksittäiset kauppiaat voivat tehdä termiinisopimuksia omien erityistarpeidensa perusteella. Asetus rajoittaa tätä hyödyllistä muokattavuutta.

Vaikka termiinisopimuksiin liittyy riski, sääntely ei kykene vähentämään tai poistamaan tätä riskiä jättämättä eteenpäin kokonaan. Jatko-sopimuksilla on samat riskit, jotka liittyvät lähes mihin tahansa finanssikauppaan.

Vastapuoliriski

Ei rahaa vaihtaa käsiä, kun termiinisopimus on sovittu, vain lupauksia. Tämä luo vastapuolen luottoriskiä, ​​aivan kuten erälaina ilman käsirahaa. Oletetaan, että juice-yrityksen päällikkö sitoutuu ostamaan 10 000 omenat hedelmätarhan omistajalta 50 senttiä per omena kuuden kuukauden aikana. Jokainen osapuoli on vastapuoliriski. Juiceyhtiö olettaa riskin, että omenatarhanomistaja ei kykene tai halua valmistaa 10 000 omenaa ajoissa. Omenoiden omistajalla on riski, että mehuteosyritys ei maksa 5 000 dollaria. Tämä on tärkeä huolenaihe termiinisopimuksissa, koska hyödykkeen tulevaa hintaa ei tunneta.

Tarkastellaan esimerkiksi mitä voi tapahtua, jos omenapähkinöiden hinta laskee, kun termiinisopimus on allekirjoitettu. Jos juicer voi löytää omenat 35 senttiä kohden sopimuksen erääntymispäivän lähestyessä, hän pystyy säästämään 30% ostostaan. Vastaavasti omenatarhanomistaja saattaa haluta löytää toisen ostajan, jos omenien hinta liikkuu yli 50 senttiä.

Sääntelyviranomaisilla on vain vähän tilaa toimia tässä kaupassa. Jos joko mehuteollisuusyritys tai omenatarha ei pysty täyttämään sopimusvelvoitteitaan, toinen osapuoli voi turvautua vahingonkorvausoikeuteen vahingonkorvaukseen.

Ennen erääntymisajankohdan päättymistä

Ratkaisusopimusten ja termiinisopimusten välillä on tärkeä eroavaisuus, että termiinisopimukset ovat maksukyvyttömyysriskiä. Jos toinen osapuoli epäonnistuu, toinen osapuoli on edelleen vastuussa sopimuksen päättymisestä. Tämä vaikeuttaa ennenaikaista lopettamista.Jotta irtisanomaan termiinisopimusta, kauppiaiden on tehtävä käänteinen kauppajärjestely ennen ensimmäisen lähtöajan päättymistä. Ainoa vaihtoehto on saada alkuperäinen vastapuoli vakuuttamaan käänteinen asema, mutta taloudellinen ei todennäköisesti kannusta kumpaakin osapuolta poistumaan.