a:

Turvatyynyn vaihto on koronvaihtosopimus, joka on suunniteltu tarjoamaan tyynyn korotusten korottamiseksi. Turvatyynyvaihto oli alunperin suunniteltu vakuutusyhtiöille, koska niiden taseet ovat erityisen herkkiä koronliikkeille ja nousevien hintojen ennenaikaisiin lunastuksiin. Turvatyynysopimusten käyttö on kuitenkin laajentunut useille aloille, jotka pyrkivät kompensoimaan poistojaan kiinteäkorkoisista salkkuistaan ​​epäsuotuisien korkojen vaihteluiden vuoksi.

Tyypillisesti turvatyynyn vaihtaminen koostuu maksullisesta kiinteästi vastaanotetusta kelluvasta rakenteesta, jonka nopeus on sidottu jatkuvalle maturiteettisopimukselle (CMS). Kuten kaikki johdannaiset, turvatyynykäyttäytymiseen osallistuva yritys maksaa suojauksen etuoikeutetusta korotuksesta.

Oletetaan esimerkiksi, että yrityksen kiinteäkorkoinen salkku tuottaa 10%, kun taas CMS-vaihtuvakorkoiset tuotot ovat 9%. Lisäksi yhtiö odottaa korkojen nousevan tulevina vuosina. Tämän mahdollisuuden suojaamiseksi yhtiö ryhtyy turvatyynyvaihtoon vastapuolen kanssa ja maksaa vastapuolen 10 prosenttia. Yritys puolestaan ​​saisi 9 prosentin koron. Jos korot nousevat, myös yrityksen saama korko nousee. Jos olet miettimättä, miksi yritys ryhtyy tällaiseen swap-sopimukseen, tietäen, että maksamasi korko voi laskea, swapit sisältävät yhä enemmän katot ja lattiat molempien osapuolten suojaamiseksi erittäin epäsuotuisista korkotasosta.

Lisätietoja aiheesta Johdatus swapit .

Tätä kysymystä vastasi Justin Bynum.