a:

Valtioista, kaupungeista ja muista kunnista velkakirjalainojen tarjoamat kunnalliset joukkovelkakirjalainat tarjoavat sijoittajille mahdollisuuden lisätä turvallisuutta ja monipuolistamista salkkuun. Muni-joukkovelkakirjalainaa käytetään varojen hankkimiseen turvallisuuden myöntävälle kunnalle, yleensä yhteisöhankkeille, kuten koulujen korjaamiseen tai rakentamiseen, tienkorjauksiin tai uuteen moottoriteiden rakentamiseen. Tätä sijoitusvaihtoehtoa on jo pitkään pidetty konservatiivisena, koska sen sijaan, että se olisi korkeamman riskiyhteisön tukema, oletetaan, että korkorahasto tarjoaa korkeamman riski- ja kassavarannon hallinnan. Vaikka oletus ei ole yleinen tapaus kuntien joukkovelkakirjalainojen kanssa, sijoittajat ovat viisaita arvioimaan liikkeeseenlaskijan taloudellista asemaa ennen sen joukkovelkakirjalainan ostamista.

Velkapalvelun kattavuusraja

Aloittelevien ja kokeneiden sijoittajien kannalta joukkovelkakirjalainan myöntävän kunnan taloudellinen vahvuus on merkittävä askel ymmärtämään ongelman laiminlyöntiä. Kun yleinen velvoite kunnallisista joukkovelkakirjoista analysoidaan tarkastamalla liikkeeseenlaskun luottoluokituksen, tuloslaskelmia voidaan analysoida käyttämällä velanhoitopalvelujen kattavuutta (DSCR). Tämä laskelma osoittaa sijoittajalle, kuinka monta kertaa kunta pystyy maksamaan sekä pääoman että korkotulot joukkovelkakirjalainalle näille maksuille varatusta rahasta. Esimerkiksi kunta, jolla on käteismaksu 10 miljoonaa dollaria, joka kattaa velkamaksut ja 2 dollaria. Tällöin 5 miljoonan euron suuruiset pääomat ja korkomaksut tuottaisivat DSCR: n 4 (10 miljoonaa dollaria / 2, 5 miljoonaa euroa = 4). Korkeammat suhteet viittaavat suurempaan turvallisuuteen, mutta sijoittajat pitävät suhdeluvun 2 tai suuremman hyväksyttävänä.

Vaikka kuntalainat ovat pienemmällä riskillä kuin osakesidonnaisilla tai korkean tuoton joukkovelkakirjalainoilla, on arvioitava liikkeeseen laskevan kunnan taloudellinen vakaus. Luottoluokituksia voidaan käyttää yleisen velvoitejoukkolainojen riskin arvioimiseen, kun taas DSCR-menetelmää käytetään tullijoukkolainojen turvallisuuden määrittämiseen.