a:

Rahoitusmarkkinat, kuten lähes kaikki muut markkinat, suosivat talouskasvua taantumaan. Taantumaan usein liittyvät ominaispiirteet, kuten alhaisemmat voitot, työttömyyden lisääntyminen, investointien vähyys ja yleinen epävarmuus, eivät edistä omaisuuserien hintojen arvonnousua. Tästä huolimatta on hyvin vaikea ennustaa tarkasti, miten laajemmat rahoitusmarkkinat reagoivat taantumaan. Jotta ymmärtäisimme, miten rahoitusmarkkinoiden yleinen suorituskyky voi vaikuttaa lamaan, harkitse kunkin taustalla olevaa rakennetta. Keskittymällä tärkeimpiin muuttujiin on mahdollista saada yleinen toimintatuntuma ja reaktio.

- 9 -> Rahoitusmarkkinoiden ja luotoiden muodostuminen

On tärkeää jakaa taantumaa ja rahoitusmarkkinoita peruskomponentteihinsa. Rahoitusmarkkinat eivät ole yhtenevä ja vakaa kokonaisuus, joka pyrkii omien tavoitteidensa mukaisesti; pikemminkin rahoitusmarkkinat ovat erikoistuotteiden kauppiaita ostajat ja myyjät. Kun näiden tavaroiden summa kasvaa hinnalla, rahoitusmarkkinoiden sanotaan kasvavan. Sitä vastoin, kun nämä tavarat menettävät arvon verkossa, markkinat ovat laskussa.

Rahoitusmarkkinoiden yksittäisiä toimijoita on tuhansia, ellei miljoonia, milloin tahansa. Kaikilla heillä ei ole samoja omistuksia, tavoitteita tai strategioita. Kaikki eivät reagoineet taantumaan samalla tavoin. Joidenkin kaupankäynnin kohteena olevien yhtiöiden arvopaperit ja muut varat ovat yleensä nousseet, kun ajat ovat vaikeita, kun taas toiset menettävät arvonsa. On tärkeää tunnustaa, että osakemarkkinat ja laajentunut talous ovat sidoksissa toisiinsa mutta eivät ole keskenään ratkaisevia.

Laskut voidaan ajatella yleiseksi klusteriksi yritysvirheistä. Taloustieteilijät ovat eri mieltä recessioiden luonteesta ja syistä, mutta taantuman vaikutukset johtuvat siitä, että liiketoiminnan virheet toteutetaan samanaikaisesti. Epävirallisten ennusteiden ja taloudellisten menetysten edessä yritysten on järjestettävä resurssit uudelleen ja asetettava ne kohti arvokkaampia ja tuottavampia päämääriä. Tämä tarkoittaa usein työvoiman uudelleenorganisointia ja työttömyyden luomista. Työttömyyden seurauksena kokonaismenot ja investoinnit vähenevät. Tuotannon heikkeneminen ja hinnat heikkenevät.

Miten liiketoiminnan virheet vaikuttavat sijoitusvarallisuuteen?

Laman aikana yritykset kompensoivat ennusteita ja käyttövirheitä. Usein liiketoiminnan arvo ja kaikki sen varat vähenevät. Jotkut yritykset epäonnistuvat ja sulkevat ovet. Sijoittajat näissä liikeyrityksissä pitävät kalavarojensa arvoa pudota. Sijoittajat tavallisesti pyrkivät mahdollisten pääomatappioiden varalta välttämään riskialttiimpia varoja ja siirtymään vähemmän riskialttiisiin kohteisiin. Tämä lento tyypillisesti ilmenee osakemarkkinoiden arvojen laskussa.

Sijoittajat tekevät virheitä jopa taantumaan. Monet virheellisesti olettavat, että omistukset tuottavat edelleen tuottoa. Liian suuri riski on oletettu jälkikäteen. Jotta rajoitetaan altistuminen lisättyyn tappioon, sijoittajat haluavat pitää rahansa "sivussa", kunnes kannattavat mahdollisuudet havaitaan.

Kaikkien toimialojen taloudellinen vaikutus ei ole yhtä heikko. Kaikki sijoitusomaisuuteen eivät myöskään vaikuta yhtäläisesti. Laman ja rahoitusmarkkinat ovat kaksi laajaa termiä, mutta se ei tarkoita sitä, että niitä olisi tarkasteltava dynaamisina toimijoina. Tarkempi ja hyödyllisempi on ymmärtää, että liiketoiminnan virheet johtavat joskus pääoman menetyksiin.