Historian aikana on ollut lukuisia rahoituskriisiä. Monet näistä aiheuttavat ilmiön, jota voidaan selittää markkinoiden systeemisillä puutteilla, joihin liittyy ylimielinen sijoittajien joukko. Samanaikaisesti on näyttöä johdonmukaisesta arvoketjusta, jonka sijoittajat suhtautuvat myönteisesti seuraaviin karhimarkkinoihin.

Katsotaanpa, kuinka nämä viisi legendaarista sijoittajaa muotoilivat talouden laskusuhdanteet ja miten he yksinään antoivat merkittävän voiton investoinneistaan.

Irving Kahn

"Sijoittajilla ei ole syytä tuntua laskusuunnassa. Todellinen arvo sijoittajat ovat iloisia, että markkinat ovat alhaalla ", sanoi Irving Kahn, arvostettu arvo sijoittaja, joka oli Benjamin Grahamin opetusavustaja Columbia Universityssä. Kahn, joka kuoli vuonna 2015 vuoteen 109, teki joitakin keskeisiä kauppoja vuoden 1929 markkinoiden kaatumisen aikana. Skeptinen markkinoiden euforian vuonna 1929, hän shorted 50 osakkeet Magma Copper arvoltaan 300 dollaria, neljä kuukautta ennen osakemarkkinoiden kaatua. Tämä "veto" päätyi ansaitsemaan hänelle 1 000 dollaria, kolminkertaistaa hänen kokonaispanoksensa. 1930-luvun suuren masennuksen aikana Kahn etsii yrityksiä, jotka olivat "dollaria, joka myy 50 senttiä". (Lisätietoja: Market Crashes: The Great Depression .)

Kahn myös hyötyi kauniisti piste-com-kuplasta. Osmonics, joka kehitti vedenpuhdistuslaitteita, vaikutti voimakkaasti seuraavaan kaatumiseen. Kun dot-com kupla puhkesi, yhtiön osakkeet laskivat dramaattisesti. Kahn osti tällä hetkellä yhtiön osakkeita. Osmonics osti vuonna 2003 General Electric (NYSE: GE), ja Kahn palkittiin suuresti. Kaupan osana jokainen Osmonicsin osakekannan osake sai GE: n yleisarvoltaan 17 dollarin arvosta tai mahdollisuuden saada 17 dollaria käteisenä osakkeelta.

Kahnin sijoitusfilosofia juurtui huono-osaisen riskin välttämiseen, kuten yrityksen osakkeiden ostamiseen silloin, kun hintaa alennetaan (kuten Osmonicsin jälkimainonta), pääoman säilyttämistä ja pääoman tuoton etsimistä .

Carl Icahn

Vuonna 2015 Carl Icahn väitti olevansa "no-brainer", että korkean tuoton joukkovelkakirjat menivät pian kaatumaan ja vaativat 98 prosentin todennäköisyysasteesta. Icahnilla oli lyhyellä sijalla korkean tuoton joukkovelkakirjoja. Korkean tuoton joukkovelkakirjalainan tuotto vahvisti myöhemmin lausuntonsa, joka kasvoi 9 prosenttiin vuoden 2015 loppupuolella, mikä johtui sijoittajien paniikista.

Öljyn hinnan lasku uusille alimmille vuonna 2015, Icahn, jonka nettovarallisuuden arvioidaan olevan 21 dollaria. 3 miljardia, investoitiin Freeport-McMoRan, Inc.:iin (FCX

FCXFreeport-McMoRan Inc14. 64 + 3. 46% Created with Highstock 4. 2. 6 ), löysi yhden maailman suurimmista kulta- ja kuparikaivoksista Indonesiassa. Freeportin osakkeet laskivat 70 prosenttia vuonna 2015. Icahn investoi äskettäin myös Cheniere Energy -yhtiöön (NYSEMKT: LNG), jonka tarkoituksena on viedä nesteytettyä maakaasua (LNG) ensimmäistä kertaa.(Lisätietoja: Miksi Hedge Funds rakastaa Cheniere Energy ? ) Icahnin strategia sisältää suuret käteispositukset. Kun jännittävää sijoittajaa usein pakotetaan myymään sen jälkeen, kun täytetyt ostoarvot ovat alttiina, hän voi väistämättä myydä mihin hintaan tahansa. Tässä vaiheessa yksilöllä, jolla on merkittäviä käteispositioita, on enemmän tilaisuutta ostaa varastossa jyrkästi diskontattu arvo.

Seth Klarman

Seth Klarman perusti Baupost-konsernin vuonna 1983. Yli kolmenkymmenen vuoden ajan Baupost-konserni on keskimäärin 17% vuositasolla. Hänen hedge-rahasto, joka hallinnoi yli 30 miljardia dollaria, kantaa 40% rahavaroistaan. Viimeisen taloudellisen sulautumisen aikana S & P 500: n vuotuinen kokonaistuotto laski -37 prosenttiin. Samaan aikaan Seth Klarman otti 7-13% osuman. Seuraavana vuonna Baupost-konserni sai takaisin 27%. Mikä oli hänen menestyksensä avain? Klarman sanoo: "Hiljattain tapahtuneen kaatumisen ja muiden myyntitilanteiden aikana Tom ja minä etsimme hyviä yrityksiä, jotka myyvät alennusta, mikä tekee pinnasta, jos olet kärsivällinen. Jos markkinat ovat ylihinnoiteltuja, sijoittajan on oltava valmis odottamaan. "Vuonna 2008 Baupost-konserni lisäsi sijoituskohteitaan. Keskeinen menestystään on säilyttää temperamentti, joka vastaa nykyisen markkinan mielialaa. (Katso lisätietoja:

Mikä on vastakkain sijoittaminen ? ) Yksi esimerkki Baupostin menestyksestä löytyy Facet Biotechin 1 500 000 osakkeen ostamisesta ja myymisestä. Kun Facet irrotettiin PDL Biopharma Inc: stä (PDLI

PDLIPDL Biopharma Inc3, 080. 00% Highstockilla 4. 2. 6 ) joulukuussa 2008, 9 dollaria per osake, Klarman totesi, "Tiesimme, että kun pienet korkit kierretään pois, ne jätetään usein huomiotta ja niistä tulee halpaa. "Tuolloin yhtiöllä oli 17 dollaria käteistä osakkeelta. Baupost-konserni teki huomattavan voiton, kun Abbot osti vuonna 2010 Abbet Laboratoriesilta 27 dollaria osakkeelta. . Joel Greenblatt Joel Greenblatt, joka aloitti Gotham Capitalin vuonna 1985, löysi 30,8 prosentin tuottoa vuosittain 1988 ja 2004. Greenblatt on kirjoittanut kaksi kirjaa, Greenblatt, joka aloitti Gotham Capitalin vuonna 1985 ja palasi 30. 8% vuodessa vuosien 1988 ja 2004 välillä. Greenblatt on kirjoittanut kaksi kirjaa,

You Can Be A Stock Market Genius < ja

pieni kirja, joka lyö markkinoita . Hänen strategiassaan on ostaa osakkeita yrityksiltä, ​​jotka ovat huomattavasti pienempiä kuin heillä on hinnoiteltu markkinoilla. Hänen kaavan ydin on ostaa yritys jyrkällä alennuksella. (Lisätietoja: Value Investing: Yliarvostettujen varojen löytäminen .) Vuosina 1998-1999 kauhistuneiden vuosien aikana rahasto vaati kärsivällisyyttä ennen terveen tuoton saavuttamista vuonna 2000 markkinoiden kaatumisen jälkeen. Muistuttaen tapahtuman, Greenblatt sanoi Greenblattissa Wealthtrack-haastattelussa: "Meistä ei tullut neroja niinä vuosina, teimme samoja asioita (me aina teimme), markkinat eivät olleet samaa mieltä siitä, miten me olimme arvostetaan yrityksiä."Morningstarin haastattelussa vuonna 2013 Greenblatt korosti kärsivällisyyttä arvo-investoinneissa, koska se oli" lyhyt toimitus ". "Kärsivällisyys on olennainen osa investointeja, varsinkin vuosina, jotka johtavat markkinoiden kaatumiseen. Greenblatt korosti kärsivällisyyttä arvoparas- tuksessa, koska se on "puutteellinen". "Kärsivällisyys on olennainen osa investointeja, varsinkin vuosina, jotka johtavat markkinoiden kaatumiseen. Warren Buffett Warren Buffettin nettovarallisuus on noin 66 dollaria. 7 miljardia, ja hän on tunnetuin arvo sijoittaja maailmassa. Warren Buffettilla on ollut epäilemättä hyötyä kauas markkinoiden kaatumisista. (Katso lisää:

5 parhaita sijoittajia, jotka ovat hyötyneet taantumasta

.)

Pont-com-kaatumisen aikana Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Created with Highstock 4. 2. 6

) oli huomattavasti yliarvostettu. Alkuperäisen julkisen ostotarjouksensa jälkeen alkuperäisen 18 dollarin hintaan per osake nousi 100 dollariin osakkeelta. Kun dot-com -kupla puhkesi, niin myös Amazonin osakekurssit. Näin ollen Buffett osti joukkovelkakirjalainoja Amazonilta, joka myytiin edullisella hinnalla. Monet ihmiset vuonna 2000 ajattelivat, että Amazon oli menossa konkurssiin. Huolimatta näistä peloista, Buffett teki omaisuutensa, kun sen joukkovelkakirjat nousivat parille. Kuusitoista vuotta myöhemmin Amazon myy nyt yli 500 dollaria. Pian vuoden 2008 markkinoiden romahduksen jälkeen Buffett osti 3 miljardia dollaria omaan pääomaan hädänalaisessa General Electric Corporationissa. Lokakuussa 2008 GE: n osakkeet olivat laskeneet 42 prosenttia. 130-vuotias yritys oli kriisissä. Vuonna 2009 se leikkasi osingonsa yli 50%. Sen luottoluokitus pitkäaikaisista joukkolainoista oli laskenut AAA-luokituksestansa. Markkinatilanteet pysyivät vähäisinä. Huolimatta tästä pessimismistä, Buffett investoi voimakkaasti yhtiöön. Vuonna 2011 Buffett teki $ 1. 2 miljardia hänen GE: n kanssa tekemistään sopimuksista. Bottom Line Nämä arvokkaat sijoittajat ovat kaikki jossain vaiheessa hyötyneet investoinnista markkinoiden kaatumisen aikana. Yritysten arvostusten huolellinen analysointi, sitoutuminen vahvaan arvopaperisijoitukseen ja markkinoiden välittämisen välittäminen ovat keskeisiä tekijöitä sijoituspäätösten tekemisessä. Seth Klarman sanoi kerran: "Arvo-investointeja ei ole suunniteltu parantamaan bullmark-markkinoilla. Härkämarkkinoilla kukaan … voi tehdä hyvin, usein paremmin kuin arvostaa sijoittajia. Ainoastaan ​​karhumarkkinoilla arvo-investointikurssi tulee erityisen tärkeäksi. ”