a:

Modifioitu kesto on Macaulayn keston tarkistettu versio ja siinä otetaan huomioon, miten korkotasot vaikuttavat joukkolainan kestoihin. Käytä Microsoft Excelia laskemalla joukkovelkakirjalainan muutettu kesto ottaen huomioon nämä parametrit: selvityspäivä, eräpäivä, kuponkikorko, tuotto eräpäivään ja taajuus.

Modifioitu kesto määrittelee korkosumman arvopaperin arvon muutoksen suhteessa erääntymiseen saakka. Lainan muutetun keston laskemiseen käytettävä kaava on joukkovelkakirjalainan Macaulayn kesto, jakaen yhdellä plus joukkovelkakirjalainan tuotto eräpäivään jaettuna kuponkijaksojen määrällä vuodessa.

Excelissä lasketaan laskentamenetelmän muunnettu kesto MDURATION-funktioon. Tämä toiminto palauttaa muutetun Macaulay-keston turvallisuutena, olettaen parin tai kypsyyden, arvo on 100 dollaria.

Oletetaan, että haluat laskea joukkovelkakirjalainan muutetun Macaulayn keston, jonka erääntymisajankohta on 1.1.2015, erääntymispäivä 1.1.2015, vuotuinen kuponkikorko 5%, vuotuinen saanti eräpäivään asti 7% kuponki maksetaan neljännesvuosittain.

Excelissä napsauta ensin hiiren kakkospainikkeella sarakkeita A ja B. Seuraavaksi, napsauta vasemmalla olevaa sarakkeen leveyttä ja muuta arvoksi 32 jokaista saraketta kohden ja napsauta OK. Anna "Bond-kuvaus" soluun A1 ja valitse solu A1 ja paina CTRL- ja B-näppäimiä tekemään otsikko lihavoitu. Sitten kirjoita "Bond Data" soluun B1 ja valitse solu B1 ja paina CTRL ja B-näppäimiä saadaksesi otsikon lihavoiduksi.

Anna solun A2 ja "1. tammikuuta 2015" solmuun B2. Seuraavaksi kirjoita "Bond's Maturity Date" soluun A3 ja "1. tammikuuta 2025" soluun B3. Syötä sitten "vuotuinen kuponki" soluun A4 ja "5%" B4: ksi. Kirjoita solu A5: ssä "Vuotuinen tuotto kypsyyteen" ja solu B5, kirjoita "7%".

Koska kuponki maksetaan neljännesvuosittain, taajuus on 4. Syötä solujen A6 ja "4" Kuponkikohtainen maksutaajuus soluun B6. Seuraavaksi kirjoita "Basis" soluun A7 ja "3" soluun B8. Excelissä perustana on valinnainen ja valittu arvo laskee muokatun keston käyttäen kertymäkauden todellisia kalenteripäiviä ja olettaa, että vuodessa on 365 päivää.

Nyt voit ratkaista muutetun Macaulay-keston. Syötä soluun A8 "Muunnettu kesto" ja kaava "= MDURATION (B2, B3, B4, B5, B6, B7)" soluun B8. Tuloksena oleva modifioitu kesto on 7. 59.

Käytetty kaava laskee prosenttiosuuden muutoksen joukkovelkakirjalainan kurssimuutoksessa on tuotoksen muutos eräpäivään kerrottuna muokatun keston negatiivisella arvolla kerrottuna 100 prosentilla. Jos korkotaso nousee 1 prosentilla, joukkolainan hinnan odotetaan laskevan 7.59% (0,01 * (- 7,59) * 100%).