a:

Yrittäessä ymmärtää härän osakemarkkinoiden vaikutusta talouteen voi olla joitain kanan ja munan ongelmia - missä korrelaatio pysähtyy ja syy-yhteys alkaa? Yksi uskomus, jota useat kuluttajat, sijoittajat ja jotkin markkina-analyytikot pitävät usein, ovat se, että nouseva osakemarkkina on osoitus edistyksellisestä taloudesta. Vaikka tämä olisikin totta, on vaikeaa tietää, kasvaa osakemarkkinat todella vaikuttavan talouskasvuun tai jos se on yksi terveellisen ja tuottavan liiketoimintaympäristön sivuvaikutuksista.

Jotkut spekuloivat, että parantunut talous johtaa suurempaan kulutuskäyttöön, enemmän osakesijoituksiin ja osakkeiden arvoihin, jotka nousevat yritysten sisäisten arvojen kasvun mukaisesti. Tämä koko väite edellyttää sitä, että kuluttajien luottamus ja yhteenlaskettu homogeeninen menot kasvattavat todellakin talouskasvua. Tämä ei kuitenkaan välttämättä osoita, että osakemarkkinoiden nousu johtaa merkittäviin taloudellisiin parannuksiin.

Tämä selitys voi olla juuret Suuressa masennuksessa; oletetaan, että vuoden 1929 pörssiromahdus oli kipinä niille katastrofeille. Eräänlaisella käänteisellä deduktiivisella perustelulla olisi tietynlaista järkevää olettaa, että terveet, kaupankäyntimarkkinamarkkinat herättäisivät terveemmän talouden.

Tämän argumentin käyttäminen nimellisarvossa aiheuttaa kuitenkin merkittäviä empiirisiä ongelmia. Nykymuotoiset osakemarkkinoiden voitot 1990-luvun lopulla tai 2000-luvun puolivälissä seurasivat sitten räjähtäviä omaisuuskuplia. Tämä ei todennäköisesti tarkoita, että nousevat varastot johtavat talouden heikkenemiseen.

On todennäköisempää, että karhujen markkinat eivät aiheuta taantumia, vaan ne ovat pikemminkin vain epäterveellisen talouden sivuvaikutuksia. Samassa valossa härkämarkkinoilla on todennäköisesti rajalliset kyvyt vaikuttaa positiivisesti taustalla oleviin talouden perustekijöihin.

Bull-markkinat voivat syntyä kaupankäynnin strategioiden muutoksesta, ehkäpä sijoittajat, jotka pyrkivät kasvavaan kasvuun. Osakkeiden hinnat nousevat yleensä inflaation aikoina, kun enemmän dollareita kaadetaan markkinoille riippumatta todellisesta talouskasvusta. Nettosäästöjen kasvu voi johtaa kuluttajatuotteiden hankintaan ja osakemarkkinoille sijoitettuihin rahoihin, mikä pahentaa osakkeiden hintoja. On melko selvää, että talouden terveyden ja osakemarkkinoiden välinen korrelaatio on rajallinen.

Jos onnettomuuden tai parempien sijoittajapäätösten seurauksena syntyi sonnien markkinat ja epätavallinen määrä lisäinvestointeja menisi hyvin terveellisiin ja tuottaviin yrityksiin, niin yritykset voisivat laajentaa toimintaansa, palkata uusia työntekijöitä ja innovoida. Näissä olosuhteissa pitkän aikavälin taloudellisia perusrakenteita parannettaisiin.

Pörssimarkkinoiden ja talouden vahvin yhteys on se, että käytettävissä olevien luottojen ja rahan liikkeessä olevien summien kokonaismäärä kasvattaa samalla bruttokansantuotetta (BKT) ja osakemarkkinoita samanaikaisesti. Tämä ei kuitenkaan välttämättä tarkoita sitä, että talous on terveellistä eikä se aiheuta mitään syy-seurauksia osakekurssien ja talouskasvun välillä.

Taloudet kasvavat tuottavuuden ja tehokkuuden kasvaessa, kulutushyödykkeet tulevat suuremmille ihmisryhmiin ja kun ihmiset voivat säilyä samalla kun säästää rahaa. Talletettu raha kasvattaa pääomavarantoa (jota pörssi käyttää) ja tulevat investoinnit kohti tuottavia päämääriä ovat mahdollisia.