" Jos yritys toimii hyvin, varastosta seuraa lopulta. "- Warren Buffett

Osakekurssit vaikuttavat eniten kuin mitä yritys harjoittaa liiketoimintaansa. Onko se tuottaa voittoja, kasvaa ja laajenee? Yrityksen ollessa isompi yhtiöt etsivät aina kannattavia fuusioita ja yritysostoja. Näihin kauppoihin liittyy paljon rahaa ja riskejä, koska tulevaisuuden voitot eivät toisinaan oikeuta tällaisten kauppojen hintoja.

Jokainen ostaminen ja myyminen edellyttää hintaa; jopa kauppoja, jotka juoksevat miljoonia dollareita. Aineelliset hyödykkeet (kuten maa-alueet, rakennukset, koneet jne.) On hintalappu niille. Niinpä useimmat tunnistettavia aineettomia hyödykkeitä (kuten lisenssejä, patentteja jne.). Mutta entä ei-tunnistettavia aineettomia hyödykkeitä kuten liikearvoa? Miten lasketaan sellaisten tekijöiden kustannukset, kuten mainetta ja brändiuskollisuutta? Arvo on melko subjektiivinen, varsinkin kun yritys yrittää arvioida omaa liikearvoaan. Sen arvo paljastuu, kun yritys ostetaan tai myydään, koska se on ylimääräinen summa, joka maksetaan varojen käyvän arvon ylitse.

Liikearvo määritelty

Näin liikearvo voidaan määritellä palkkiona, joka maksetaan varojen kirjanpitoarvon ylittäessä yrityksen hankinnan yhteydessä. Jos hankitulla yrityksellä on vahva tuotemerkki, asiakasuskollisuus ja hyvä maine, sille maksettu liikearvo on palkkio.

Liikearvoa ei voi myydä tai ostaa yhtiöstä riippumattomasti, ja sen arvo on merkitty yrityksen suorituskykyyn ja markkinatapahtumiin, mikä puolestaan ​​ohjaa sijoittajien luottamusta ja ohjaa osakekurssien arviointia. Yritys, jolla on hyvä liikearvo, pyrkii houkuttelemaan sijoittajia, koska se tekee heistä uskovat, että yhtiö pystyy tuottamaan tulevaisuudessa korkeampia voittoja.

Menneisyyden trendien ja tapausten analysointi paljastaa epätietoisen suhteen yrityksen liikearvon ja sen osakekurssien välillä. Yhtiön osakekurssit ovat erilaisissa tilanteissa ja tilanteissa eri tavoin kuin liikearvoon liittyvät uutiset - se voi johtua arvonalennuksesta, arvonalentumisesta, liikearvon arvosta tai muista tekijöistä.

FASB: n toimet

Vuonna 2001 FASB (Financial Accounting Standards Board) poisti liikearvon poistoja, mikä johti tiettyjen yri- tysten EPS: n kasvuun, joka korotti keskimääräisiä osakekursseja mutta vain lyhyen aika. Sijoittajat huomasivat pian, että poistot eivät todellisuudessa vaikuta rahavirtoihin tai toimintoihin, ja näin asiat palautuvat normaaliksi. Tietenkin muutaman yrityksen osakekurssit laskivat uutisia. Vuoden 2014 alussa FASB ilmoitti uusille vaihtoehtoisille säännöille yksityisyrityksille, joiden mukaan liikearvo poistetaan ja testataan myös arvonalentumisen varalta tarpeen mukaan.Liikearvon poistoeron vaikutus osakekursseihin on yleensä tilapäistä eikä vakavaa.

Arvonalentumistappion ja osakekurssien alaskirjausten tulos riippuu siitä, onko markkinoista jo otettu huomioon tällaisen tapahtuman todennäköisyys, joka perustuu johdon esittämiin tietoihin. Tammikuussa 2002 Time Warner (NYSE: TWX TWXTime Warner Inc94. 46 + 1. 27% Highstockilla 4. 2. 6 ) ilmoitti massiivisesta 54 miljardin dollarin arvonalentumisesta liikearvoon. Osakekurssi oli hieman korkeampi ilmoitushetkellä, koska markkinat olivat jo ennakoittaneet tällaisen tapahtuman. Yhtiön varastossa oli kuitenkin korjattu 37% sen arvosta ilmoitusta edeltäneen kuuden kuukauden aikana. Tämä osoittaa, että sijoittajat eivät ottaneet uutisia myönteisesti. Vastaus kuitenkin jakautui ajan kuluessa, ja se käynnistyi, kun tällaisia ​​uutisia valmistettiin.

Mielenkiintoista on, että tämä prosessi toimii myös toisin päin, jossa osakekurssien lasku voi aiheuttaa hyvän liikearvon arvonalentumistarpeen. Tämä johtuu pääasiassa siitä, että liikearvon testauksessa arvonalentumistestaus on yhtiön markkina-arvoa merkitsevä ja pienenee osakekurssien laskun myötä.

Bottom Line

Sijoittajat reagoivat eri tavoin kaikkiin tilanteisiin. Vahva tai selkeä näyttö ei liity liikearvoon osakekurssiin. Yleensä yritysostojen uutinen, joka tarkoittaa yrityksen laajentamista, pyrkii yleensä lisäämään osakekursseja. Liikearvon menetyksistä johtuvat olosuhteet toimivat yleensä vaimentimena. Sijoittajien "näkyvä reaktio" tällaisiin ilmoituksiin on yleensä lyhytaikaista, ja "todellinen vaikutus" näkyy ajan mittaan. Kaiken kaikkiaan on hyvä päätellä, että sijoittajat pyrkivät tarkastelemaan "goodwill-tekijän" ulkopuolella olevia yrityksiä ja keskittymään kassavirtoihin, tulonmuodostukseen ja osinkoihin.