a:

Poison-pillerit voivat olla tehokkaita vastaan ​​vihamielisiä yritysostoja, jotka riippuvat kohdeyrityksen käyttämästä strategiasta ja ostavan yrityksen pysyvyydestä. Koska maamerkki Delawaren oikeudellinen tapaus vuonna 1985 vahvisti myrkytysstrategioiden käytön, halvemmat tavoitteet ovat tehokkaasti käyttäneet niitä estämään tulevia hankintayrityksiä.

Vaikka tavoite lopulta saatiin, myrkkylääkkeet ovat antaneet kohdeyritykselle merkittävän vipuvaikutuksen prosessin aikana. Eräässä vuoden 2005 tutkimuksessa havaittiin, että lopulta hankitut myrkkyä tuottavat yritykset pystyivät nostamaan hintatunnistettaan noin 24 prosentilla. Vuodesta 2005 vihamieliset yritysostot ovat harvinaisempia, mutta osakkeenomistajien aktivismi on kasvussa. Moderni yrityskohtaus on usein kohdeyrityksen tulevaisuuden suunta, eikä sen omistusta. Silti monet yritykset käyttävät edelleen myrkytysstrategioita omien etujensa suojelemiseksi.

Poison Pill puolustusstrategiat

Kohdeyritys on usein hyväksynyt osakkeenomistajan oikeuksia koskevan suunnitelman vastauksena ehdotettuun haltuun laimentamaan varastojaan ja tekemään haltuunotto vaikeammaksi. Yksi osakkeenomistajien oikeuksiin liittyvä strategia on flip-in-myrkky-pilleri. Tätä strategiaa varten nykyisellä osakkeenomistajalla on oikeus ostaa lisäosakkeita markkina-alennuksella. Nämä säännökset näkyvät usein kohdeyrityksen sääntöjen tai yhtiöjärjestyksen mukaisesti. Tämä säännös raukeaa, kun hankkijayritys saavuttaa tietyn kynnyksen omistamiensa osakkeiden, usein jopa alle 10%. Tämä strategia masentaa voimakkaasti osakekannetta yrityksessä. Nykyiset osakkeenomistajat voivat ostaa diskontattuja osakkeita markkina-arvon alapuolella ja tehdä välittömän voiton myymällä niitä. Kun läpiviennityslaitos käynnistyy, hankintayrityksen on käynnistettävä välityspalkkio tai yrittänyt saada flip-in-varauksen lakattava oikeudellisin keinoin.

Toinen yleinen myrkkypilkkipotilastrategia on läpiviennitysstrategia. Tämä strategia antaa osakkeenomistajille osinkoa, joka on oikeus hankkia kohdeyrityksen varastossa nykyisen markkina-arvon alapuolella. Jos kohdeyritys hankitaan, nämä oikeudet siirtyvät osaksi yhtiön hankkimia osakkeita. Tällä olisi käytännön vaikutus hankitun yhtiön osakkeiden laimentamiseen, mikä todennäköisesti johtaa huomattavaan devalvaatioon.

Toinen yhteinen yritysstrukturointistrategia, joka vaikeuttaa yritysostojen tekemistä, on hallintoneuvoston vaaleja. Oletetaan esimerkiksi, että kohdeyrityksellä on yhdeksän jäsentä sen hallituksessa. Johtajat palvelisivat kolmen vuoden välein kuluneita kolmivuotisia ehdokkaita kunkin vaalien vaaleissa kolmen vuoden välein.Jos yritys hankitaan, hankintayhtiön on käsiteltävä vihamielistä hallitusta, kunnes pari vaalikautta on kulunut. Välityspalvelimen taistelun tapauksessa hankkivasta yrityksestä tulee tehdä useampi kuin yksi välittäjän taistelu hallitusta hallitsemaan. Vuodesta 2005 noin 45% S & P 500 -yrityksistä oli hajonnut hallituksen vaaleihin.