Taloustieteilijät uskoivat pitkään, että nimelliskorot tai rahan tallettamisesta saadun rahamäärän teoriassa rajautui nollasta huonompaan suuntaan. Viime aikoina Euroopan ja Japanin keskuspankit ovat toteuttaneet negatiivisen korkopolitiikan (NIRP) taloudellisen kasvun edistämiseksi. Miten tämä alaraja sidotaan?

Todelliset reaalikustannukset voivat olla negatiivisia

Ennen kuin käsitellään negatiivisten korkojen käyttämistä tänään, on syytä huomata, että reaalikorko, joka mukautuu inflaatioon ja joka laskee luoton todelliset kustannukset, voi ja on oli negatiivinen ennen. Todellinen valuuttakurssi lasketaan seuraavasti: reaalikorko = nimellisarvo - inflaatio. Jos keskuspankki asettaa nimellisarvon vuotuiseksi 1 prosentiksi ja inflaatio on 2 prosenttia vuodessa, reaalikorko olisi tosiasiallisesti negatiivinen 1 prosentti. Esimerkiksi 100 dollaria panoksi pankkiin kasvaisi $ 101 kahdentoista kuukauden kuluttua, mutta sen arvo oli 98 dollaria. 98 ostovoiman suhteen inflaation jälkeen. Toisin sanoen tallettaja on menettänyt rahaa pitämällä sitä pankissa.

Negatiiviset nimellisarvot

Negatiiviset nimellisarvot

Keskuspankkien uutisissa olevat negatiiviset nimellisarvot pyrkivät kannustamaan heikompia talouksiaan, vaikuttavat hyvin tarkkaan hintaan, joka vaikuttaa vain pankki- tai rahoitusjärjestelmään . Keskuspankin yön yli-pankkien keskinäinen luotonanto (esim. LIBOR ja EURIBOR) on se, kuinka paljon pankit veloittavat toisiaan lykätäkseen lyhytaikaisia ​​varauksia keskuspankilla, joka toimii varastorakenteena liikaa varantoja varten, joita pankkijärjestelmä ei voi sisäisesti sovittaa yhteen. On tärkeää ymmärtää, että negatiiviset korot koskevat vain pienen osan varoista, jotka ylittävät tietyn summan, jota keskuspankki pitää rahoitussektorin puolesta. Lisäksi nämä negatiiviset verokannat eivät suoraan vaikuta useimpiin muihin tallettajiin, joita on käytetty melkein kymmenen vuoden ajan hyvin alhaisiin korkoihin. (Katso myös, Euroopan keskuspankkien negatiiviset kurssit .)

Yön yli -korko on pohjana lähes kaikille muille korkoille, mukaan lukien vähittäispankkitalletukset, talletustodistukset (CDs), kiinnitykset, autolainat ja yrityslainojen tuotot. Negatiivinen nimellisnopeus voisi auttaa laskemaan kaikki nämä verokannat. Tavoitteena on, että tallettajat mieluummin käyttävät tai myöntävät kyseisiä rahastoja sen sijaan, että niiden arvo heikkenee hitaasti ajan myötä. Monet näkevät sen, että ne ovat epätoivoisia keskuspankkeja, jotka eivät ole vakautaneet makrotaloudellista toimintaa perinteisten rahapoliittisten menetelmien avulla tai jopa määrällisen keventämisen avulla.

Japani liittyi nyt Euroopan keskuspankkiin (EKP), Ruotsiin, Sveitsiin ja Tanskaan negatiivisen korkopolitiikan käyttöönottamiseksi talouden käynnistämiseksi.Tavoitteena on estää rahoituslaitoksia hankkimasta rahaa ja sen sijaan lainaamaan tai sijoittamaan sitä. Vaikka pelkästään pankkisektorin hallussa olevat erityiset varat joutuvat maksamaan negatiivisia korkoja, se voi alentaa korkotasoa kaikkialla, mikä helpottaa lainojen laintamista kaikille. Samaan aikaan tällainen siirtyminen negatiivisiin kursseihin voi merkitä sitä, että keskuspankit eivät ole ampumatarvikkeita talouden taantuman aiheuttamien paineiden torjunnassa ja että jos tämä ei onnistu tuottamaan hyviä tuloksia, ei ole vielä mitään tekemistä.