Rahapolitiikka vaikuttaa merkittävästi joukkolainojen tuottoihin. Rahapolitiikka on keskeisessä asemassa korkojen määrittelyssä. Korkotaso puolestaan määrittää riskittömän tuoton. Riskittömällä tuotolla on suuri vaikutus kaikentyyppisten rahoituslaitosten, mukaan lukien joukkovelkakirjalainojen, kysyntään.
Kun korkotaso on alhainen, joukkolainojen tuotot laskevat, kun joukkovelkakirjojen kysyntä kasvaa. Esimerkiksi jos joukkovelkakirjan saanto on 5%, tämä tuotto tulee houkuttelevammaksi, kun riskitön tuottoaste laskee 3 prosentista 1 prosenttiin. Tämä lisääntynyt joukkovelkakirjojen kysyntä johtaa joukkovelkakirjojen hintojen nousuun ja sen tuoton laskuun.
Tietenkin käänteinen on myös totta. Kun riskitön tuottoaste nousee, rahat siirtyvät rahoitusvaroista taattujen tuottojen turvallisuuteen. Esimerkiksi jos riskitön tuottoaste nousee 2-4 prosentista, 5 prosentin suuruinen joukkovelkakirjasta tulisi vähemmän houkutteleva. Ylimääräinen tuotto ei kannata ottaa riskiä. Lainan kysyntä heikkenee ja tuotto nousee, kunnes tarjonta ja kysyntä saavuttavat uuden tasapainon.
Keskuspankit ovat tietoisia kykymyksestään vaikuttaa varainhintaan rahapolitiikan avulla. He käyttävät tätä valtaa hillitsemään taloutta. Laman aikana he pyrkivät poistamaan deflatoriset voimat alentamalla korkotasoa, mikä johtaa varojen hintojen nousuun. Varallisuushintojen nousu vaikuttaa lievemmin talouteen. Kun joukkovelkakirjalainojen tuotot laskevat, se johtaa yritysten ja hallituksen alhaisempaan lainanottoon, mikä lisää menoja. Asuntolainojen hinnat laskevat, joten asuntojen kysyntä kasvaa.
Taylor-sääntö: rahapolitiikan taloudellinen malli
Tämä koron ennustamismalli on auttanut pankit eri puolilla maailmaa säätelevät hintojaan tasapainottaakseen inflaatiota.
PIMCO-raportti: Luoton valinta avain korkeaan tuottoon
Lukea ja tiivistää raportin, jonka annoin "PIMCO High Yield Municipal Bond -rahasto - luottojen valinnan avain suorituskykyyn". Nimikettä ei tarvitse merkitä.
Mikä on oman pääoman kertoimen vaikutus sijoitetun pääoman tuottoon (ROE)?
Oppia, kuinka laskea pääomansierotus kolmivaiheisessa DuPont-analyysimenetelmässä ja selvittää, mitä vaikutusta suurempi tai alempi kerroin on ROE: ssä.