a:

Optioiden implisiittinen volatiliteetti kasvaa laskusuhdemarkkinoiden aikana. Laskumarkkinoilla katsotaan olevan suurempi riski kuin sivuttain nousevilla tai nousevilla markkinoilla. Lisäksi put-optioiden kysyntä kasvaa käyttämään niitä suojauksena hintaa alentavasti.

Implisiittinen volatiliteetti on optioon perustuvan omaisuuserän volatiliteetin mittari. Korkeampi implisiittinen volatiliteetti merkitsee korkeampia vaihtoehtoja hintoja, olivatpa ne sitten käyttö- tai puheluvaihtoehtoja. Epäsuora volatiliteetti voi antaa viitteitä markkinoiden odotuksista kohde-etuuden suuntaan. Yleensä elinkeinonharjoittajat haluavat myydä korkealla implisiittisellä volatiliteetilla ja ostaa alhaisella volatiliteetilla.

Osakkeita koskevat vaihtoehdot ovat johdannaisia, jotka antavat haltijalle oikeuden ostaa sata osaketta kohde-etuutena olevasta osakelasta tiettyyn hintaan optio-oikeuden päättymiseen saakka. Useimmissa vaihtoehdoissa ei käytännössä käytetä. Kuitenkin mitä lähempänä rahaa vaihtoehto on, sitä todennäköisempää sitä käytetään. Optio-oikeuden haltija ei ole velvollinen käyttämään sitä.

Vaihtoehtoiset hintamallit ja implisiittinen volatiliteetti

Yleisimmin käytetty vaihtoehtohinnoittelumalli on Black-Scholes -menetelmä. Epäsuora volatiliteetti on yksi Black-Scholes -mallin elementeistä, mutta se ei ole suoraan havaittavissa. Se on Black-Scholes-mallin ainoa elementti, joka on poistettava muista panoksista. Mallin muut panokset ovat kohde-etuuden hinta, vaihtoehdon päättymisaika, nykyinen päivämäärä, optiolaina ja varastosaamishinnan keskihajonta. Black-Scholes mallintaa option hinta Brownian-liikkeelle osittaisen differentiaaliyhtälön kautta olettaen, että vaihtoehtona on jatkuva kaupankäynti.

Black-Scholes -malli perustuu eurooppalaisiin tyyppisiin vaihtoehtoihin, toisin kuin amerikkalaiset vaihtoehdot. Eurooppalaisia ​​vaihtoehtoja saa käyttää vain viimeisen voimassaolon päättymispäivänä. Vastaavasti amerikkalaisia ​​vaihtoehtoja voidaan käyttää milloin tahansa ennen niiden päättymistä. Tämä malli olettaa myös, että kohde-etuutena on normaali hintajakauma, mikä ei aina ole mahdollista. Kohde-etuuden hinnoilla on usein vääntymisen ja kurtoosin elementtejä. Taipuisuus ja kurtoosi ovat tilastollisia toimenpiteitä, jotka osoittavat, kuinka omaisuuserien hintojen jakauma poikkeaa lognormaalista jakelusta.

Toinen vaihtoehtoisten hinnoittelumallien malli on binomimalli. Tämä malli käyttää iteratiivista menettelytapaa hinnoitteluvaihtoehdoissa. Solmut sijoitetaan tiettyinä ajankohtina arvioinnin päivämäärän ja vaihtoehdon päättymispäivän välillä. Nämä solmut ovat binomiomaisia ​​satunnaismuuttujia, mikä tarkoittaa, että hinta voi olla vain yksi kahdesta mahdollisuudesta.Arvioinnin ja vanhentumisajankohdan välisen ajan jakaminen mahdollistaa optioiden tarkemman hinnan. Binomimalli voi pystyä käsittelemään amerikkalaisia ​​vaihtoehtoja paremmin.