Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen asuntovakuudellisia arvopapereita tai MBS: tä ei jäljellä juuri tähtien maineella. Kun asuntomarkkinat romahtivat, monet sijoittajat, jotka pitivät tällaisia ​​välineitä, otti suuria tappioita, ilmiö, joka aiheutti iskuja koko taloudessa. Mutta muutama vuosi myöhemmin nämä kiinteätuottoiset arvopaperit, joita kotieläintalous on tukenut, ovat tehneet melko paluuta. Tänään, noin 9 biljoonaa dollaria, ne ovat yksi Yhdysvaltojen joukkolainamarkkinoiden suurimmista osista.

Jotkut kasvusta ovat yksittäiset sijoittajat, jotka voivat helpommin napata MBS-markkinoita kuin koskaan ennen. Tämä johtuu siitä, että niillä on pääsy useisiin pörssiyhtiöihin (ETF), jotka keskittyvät yksinomaan kiinnitysluottoihin. Niille, jotka haluavat monipuolistaa salkkua - ja ovat valmiita tekemään vähän kotitehtäviä - tällaiset varat saattavat olla näkemisen arvoisia.

MBS-perusasiat

Ennen kuin sijoitat johonkin näistä ETF: stä, on tärkeää ymmärtää, mikä on kiinnitysvakuus. MBS luodaan, kun yhteisö ostaa lippua ja myy sitten arvopapereita, jotka antavat sijoittajalle vaatimuksen näiden lainojen kassavirrasta. Useimmat MBS ovat "läpikulkevat arvopaperit", eli pääoman ja koronmaksut kuukausittain kulkevat arvopaperin liikkeeseenlaskijan kautta sijoittajalle.

Jos olet ajatellut ETF: n osuuksien ostamista, yksi niistä ensimmäisistä asioista, joista haluat tietää, on se, missä rahasto ostaa asuntolainojaan. Useimmat rahastot kohdistavat arvopapereita yhdestä kolmesta virastosta: Ginnie Mae, Fannie Mae ja Freddie Mac.

Ginnie Maen arvopaperit pidetään turvallisimpina. Liittovaltion virastona sen rahoitukselliset velvoitteet tukevat Yhdysvaltain hallituksen täysi luottamus ja luottamus. Fannie ja Freddie, jotka ovat molemmat julkisesti omistettuja "julkisen sektorin rahoittamia yrityksiä", eivät edistä tätä suojaa. Siitä huolimatta niiden uskotaan tulevan hallituksen epäsuoraan tukeen.

Koska ETF: t keskittyvät yleensä näihin "agenttina" MBS: ään, myös taustalla olevien lainojen luottokelpoisuus on yleensä melko korkea. Fannie Mae ja Freddie Mac vain arvopaperistivat tavanomaisia ​​lainoja, jotka noudattavat suhteellisen konservatiivisia ohjeitaan. Ginnie Mae myy jälleen kiinnityksiä, jotka ovat vakuutettuja tai takaamia liittovaltion hallitus, mukaan lukien liittovaltion asuntohallinto ja veteraani-asioiden lainat. Näin ollen ETF-sijoittajat voivat viedä sydämensä: et todennäköisesti löydä riskialttiita subprime- ja "Alt-A" -kiinteistöjä, jotka aiheuttivat niin paljon tuhoa, kun asunto-kupla kaatui.

Jotkut pankit, välittäjä talot ja kodin rakentajat myös arvopaperistamalla asuntolainoja. Koska näillä ei ole hallituksen takuuta, nämä "private label" -lainat tarjoavat yleensä hieman korkeampia tuottoja sijoittajien houkuttelemiseksi.Nämä ovat kuitenkin hyvin pieniä prosenttiosuuksia ETF-osuuksista.

Miksi sijoittaa?

Osa ETF: ille tehdystä vetoomuksesta on se, että ne helpottavat huomattavasti kiinnityspohjaisten joukkovelkakirjamarkkinoiden käyttämistä, mikä voi olla mukava täydennys muihin kiinteäkorkoisiin sijoituksiin.

On syytä huomata, että MBS: llä on hieman erilainen riskiohjausprofiili verrattuna muihin instrumentteihin, kuten Yhdysvaltain valtiolainoihin. Asuntoluottovakuudelliset arvopaperit tarjoavat yleensä vaatimattomasti korkeampaa tuottoa, mutta jotain, jota kutsutaan ennakkomaksuiksi. Sano ostat turvan, jonka perinteiset 30 vuoden kiinnitykset tukevat. On hyvät mahdollisuudet, että jossakin vaiheessa kyseisen venytyksen aikana korot laskevat ja asunnon halutaan jälleenrahoittaa. Näin ollen sijoittaja saa takaisin pääomansa aikaisin ja joutuu sijoittamaan sen uudelleen arvopapereihin, jotka tarjoavat pienemmän tuoton. Tämän attribuutin avulla on vaikea tunnistaa MBS: n todellista erääntymisastetta, minkä vuoksi ne kaupankäynnin kohteena ovat rahastoarvon yli.

Kuvio 1. Seuraavassa kaaviossa on esitetty historiallisten haittojen tai erojen ero asuntolainojen vakuuksien, Yhdysvaltain valtioiden joukkovelkakirjalainojen ja yrityslainojen välillä.

Lähde: Vanguard Group

Sijoittaminen näihin arvopapereihin ETF: n kautta tarjoaa tiettyjä etuja. MBS: n ostaminen suoraan liikkeeseenlaskijalta vaatii tyypillisesti vähintään 10 000 dollarin sitoumuksen. Pörssissä kaupankäynnin kohteena olevilla rahastoilla voit antaa arvopapereille altistumisesi huomattavasti pienemmäksi.

Onneksi tunnetut ETF: t eivät harhaile sinua hinnalla. Esimerkiksi Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF: llä on pieni 0,12 prosentin kulukorvaus. IShares MBS ETF maksaa 0, 27%, samoin kuin monet muut passiivisesti vaihdetut rahastot.

Nykypäivän alhaisen koron ympäristössä, älä odota valtavia tuottoja. SPDR Barclays Mortgage Backed Bond ETF: n hinta on kasvanut suunnilleen 3, 7% viiden vuoden aikana. Vanguard-rahasto kasvoi noin 3,4 prosenttia saman ajanjakson aikana. Jos sopeutat inflaatiota varten, se ei ole valtava voitto. Mutta mitä saat, on mukava suojaus, jos osakemarkkinat osuvat.

Mitä haluat kysyä

Ennen kuin käynnistät laukaisun MBS-rahastolla, se ei koskaan sattunut tekemään vähän tutkimusta sijoitusyhtiöstä. Seuraavassa on joitain kysymyksiä, joista haluat kysyä:

• Kuinka paljon rahasto perii maksuista? Vanguard, iShares ja State Street Global Advisors tarjoavat kaikki kiinnitysperusteiset ETF: t, joiden kulukorvaus on alle 0,3%. Kaikki huomattavasti suuremmat asiat saattavat aiheuttaa varovaisuutta.
• Mikä on taustalla olevien lainojen lähde? Suurin osa markkinoilla olevista varoista kohdistuu kokonaan - tai lähes kokonaan - "viraston" arvopapereihin. Nämä tarjoavat vahvaa luottokelpoisuutta ja joko nimenomaista tai implisiittistä tukea Yhdysvaltain hallitukselta.
• Mikä on rahaston "painotettu keskimääräinen elämä"? Etukäteismaksun vaara tarkoittaa, että MBS: n mediaanipäivää ei ole mahdollista tarkistaa korissa oikealla tarkkuudella. Rahaston liikkeeseenlaskijan olisi kuitenkin julkaistava arvio, joka perustuu siihen, että pääomasta palautetaan varhaisessa vaiheessa sijoittajalle.

Bottom Line

Uusien ETF: iden syntyminen viime vuosina on helpompaa, että jokapäiväiset sijoittajat voivat lisätä asuntolainojen vakuudellisia arvopapereitaan. Varmista, että ymmärrät palkkiot ja mahdolliset riskit ennen sukellusta.