Valuuttakurssiriski tai valuuttariski on ulkomaisten sijoitusten välttämätön riski, mutta se voidaan vähentää huomattavasti suojaustekniikan avulla. Jotta valuuttakurssiriski voitaisiin poistaa kokonaan, ilmeinen valinta on välttää sijoittaminen merentakaisiin varoihin kokonaan. Tämä ei ehkä ole paras vaihtoehto salkun monipuolistamisen näkökulmasta, koska lukuisat tutkimukset ovat osoittaneet, että ulkomaiset investoinnit parantavat salkun tuottoa ja vähentävät samalla riskiä.

U.S: n sijoittajalle suojauskurssi on erityisen tärkeä, kun USA: n dollari on vakiintunut - samoin kuin vuosina 2014-15 - koska se voi heikentää ulkomaisten sijoitusten tuottoa. Blackrockin iShares-analyysi osoittaa merkittävän eron suurten MSCI-indeksien suojatun ja suojaamattoman tuoton välillä vuonna 2014. Esimerkiksi kun MSCI EAFE -indeksistä (USD: hen suojattu) tuotto oli +5. 7% vuonna 2014, suojaamaton paluu oli -4. 9.%.

Ulkomaisille sijoittajille on tietysti päinvastoin, etenkin silloin, kun U.S.-investoinnit ovat parempia. Tämä johtuu siitä, että paikallisen valuutan heikkeneminen Yhdysvaltain dollaria vastaan ​​voi lisätä palautusta. Tällaisissa tilanteissa, koska valuuttakurssien liikkuminen toimii sijoittajan eduksi, asianmukainen toimintatapa olisi suojaamaton.

Peukalo-ohje on jättää valuuttakurssiriski ulkomaisten sijoitusten suojaamattomana, kun paikallinen valuutta heikkenee ulkomaisen sijoitusvaluuttaan nähden, mutta suojaa tämä riski, kun paikallisvaluutanne arvostelee ulkomaisia ​​sijoituksia vastaan valuutta. Katsotaanpa muutamia tapoja lieventää tätä riskiä.

Suojausmenetelmät

• Sijoittaa suojattuihin varoihin : Helpoin ratkaisu on sijoittaa suojattuihin ulkomaisiin omaisuuseriin, kuten suojattuihin pörssikauppoihin. ETF: t ovat käytettävissä hyvin monenlaisilla kohde-etuuksilla, joita vaihdetaan useimmilla päämarkkinoilla. Monet ETF-tarjoajat tarjoavat suojatut ja suojaamattomat versiot varoistaan, jotka seuraavat suosittuja sijoitusratkaisuja tai indeksejä. Vaikka suojatulla rahastolla on yleensä hieman suurempi kulusuhde kuin suojaamattomalla vastikkeellaan suojauksen kustannusten vuoksi, suuret ETF: t pystyvät suojaamaan valuuttakurssiriskiä murto-osalla yksittäisen sijoittajan suojauskustannuksista. Esimerkiksi jatkamalla edellä mainittua MSCI EAFE -indeksiä - joka on U.S.-sijoittajien ensisijainen vertailuarvo kansainvälisen osakekannan mittaamiseksi - iShares MSCI EAFE ETF: n (EFA) kulukehitys on 0,33%. ISharesin valuuttamääräisen MSCI EAFE ETF: n (HEFA) kulusuhde on 70% (vaikka rahastosta on luopunut 35 peruspistettä hallinnointipalkkioista, netto-palkkiona 0,35%). Suojattua versiota koskeva marginaalisesti korkeampi maksu olisi voinut olla sen arvoinen tässä tapauksessa, koska EFA (suojaamaton ETF) oli 5.64% vuodessa (14.8.2015), kun taas HEFA (suojattu ETF) nousi 11, 19%.
• Suojauskurssiriski itse : Jos sinulla on todella monipuolinen salkku, on todennäköistä, että sinulla on jonkin verran valuuttamääräisiä riskejä, jos salkussa on valuuttamääräisiä osakkeita tai joukkovelkakirjoja tai American Depositary Receipts (ADR-sopimuksia) väärinkäsitys on, että niiden valuuttariski suojataan, tosiasia on, että se ei ole).

Valuuttamääräiset suojausinstrumentit

Tällöin voit suojata valuuttakurssiriskiä yhdellä tai useammalla seuraavista instrumenteista:

1. Valuuttamääräiset ennakot : Valuuttakursseja voidaan tehokkaasti käyttää valuuttariskien suojaamiseen. Oletetaan esimerkiksi, että yhdysvaltalaisella sijoittajalla on euromääräinen joukkovelkakirjalaina, joka erääntyy vuoden kuluttua, ja on huolissaan siitä, että euroon kohdistuva riski pienenee USA: n dollaria vastaan ​​tuossa ajassa. Hän voi siten tehdä termiinisopimuksen euromääräisten euromääräisten arvopapereiden (euromääräisten arvopapereiden) erääntymisestä ja ostaa Yhdysvaltain dollareita yhden vuoden termiinisopimuksella. Vaikka termiinisopimusten etuna on, että ne voidaan räätälöidä tiettyihin määriin ja maturiteetteihin, suurin haitta on se, että ne eivät ole helposti saatavilla yksittäisille sijoittajille. Vaihtoehtoinen tapa suojautua valuuttakurssiriskeellä on synteettisen termiinisopimuksen tekeminen rahamarkkinasuojauksen avulla (Katso aiheeseen liittyvää: Rahamarkkinasuoja: Miten se toimii).
2. Valuuttamääräiset futuurit : Valuuttamääräisiä futuureja käytetään laajalti valuuttakurssiriskin suojaamiseen, koska ne käyvät kauppaa pörssissä ja tarvitsevat vain pienen määrän etumamarginaalia. Haitat ovat, että niitä ei voida räätälöidä ja ne ovat saatavana vain kiinteisiin päivämääriin. (Katso aiheeseen liittyvä: Johdatus valuutan futuureihin).
3. Valuutta ETF: t : ETF: t, joilla on erityinen valuutan kohde-etuutena, tarkoittaa, että valuutanvaihtosopimuksia voidaan käyttää valuuttakurssiriskien suojaamiseen. Tämä ei todennäköisesti ole tehokkain tapa suojautua suuremmille määrille. Yksittäisten sijoittajien kykyä käyttää pieniä määriä sekä se, että ne ovat marginaalikelpoisia ja joilla voidaan käydä kauppaa pitkällä tai lyhyellä puolella, ovat merkittäviä etuja. (Katso aiheeseen liittyvää: valuuttakurssiriskin vastainen suojaus rahasto-osuuksilla).
4. Valuuttaoptiot : Valuuttaoptiot tarjoavat toisen mahdollisen vaihtoehdon suojauskurssiriskiin. Valuuttaoptiot antavat sijoittajalle tai kauppiaalle oikeuden ostaa tai myydä tietyn rahan määrä tietyllä summalla tai ennen eräpäivää lakkohinnalla. (Katso "Forex-vaihtoehdot: prosessi ja strategia"). Esimerkiksi Nasdaqin kaupankäynnin kohteena olevat valuuttamääräiset optiot ovat saatavilla 10 000, 10 000, 10 000, 10 000, 10 000 tai 1 000, 000, 000 dollareissa, mikä sopii erikseen yksittäisille sijoittajille.

Pohja

Valuuttakurssiriskiä ei voida välttää kokonaan ulkomaisten sijoitusten yhteydessä, mutta sitä voidaan lieventää huomattavasti suojaustekniikan avulla. Helpoin ratkaisu on sijoittaa suojattuihin sijoituksiin, kuten suojatut ETF: t, koska rahastonhoitaja voi suojata valuuttariskiä suhteellisen alhaisemmilla kustannuksilla.Sijoittaja, jolla on valuuttamääräisiä osakkeita tai joukkovelkakirjoja tai jopa ADR-järjestelyjä, tulisi harkita valuuttakurssiriskien suojaamista käyttämällä yhtä monista käytettävissä olevista keinoista, kuten valuuttamääräiset valuuttatermiinit, futuurit, ETF: t tai optiot.