Eläketulojen suunnittelun ensimmäinen sääntö ei koskaan jätä rahaa. Toinen sääntö ei koskaan unohda ensimmäistä. Tarkkaava lukija huomaa, että sääntöjen välillä ei ole ristiriitaa.

Mutta turvallisuuden tarve ja kasvuvauhti ovat ristiriidassa inflaation suojaamiseksi eläkeläisen elinaikanaan. Koska inflaatio ja korkotaso ovat niin lähellä toisiaan, turvallinen nolla-riskisalkku heikentää jatkuvasti pesän mullan arvoa salkun elinaikana jopa hyvin vähäisinä markkinoiltapoistoina. Voimme vain taata, että nolla riskisivustot eivät vastaa kohtuullisia taloudellisia tavoitteita. (Jos sinulla on niin monta vaihtoehtoa, voi olla vaikea selvittää, minkä tyyppinen eläke-ohjelma sopii sinulle parhaiten. Katso ohjeet Kumpi eläkesuunnitelma on paras? )

- 9 -> TUTORIAL:

Turvallisuus ja tulot Toisaalta vain oman pääoman ehtoiset salkut ovat korkeita odotettuja tuottoja, mutta niillä on volatiliteetti, joka vaarantaa itsetuhoamisen, jos nostot jatkuvat alamarkkinoilla.

Asianmukainen strategia tasapainottaa molemmat ristiriitaiset vaatimukset.

Suunnittelemme salkun, jonka pitäisi tasapainottaa liberaalien tulojen vaatimukset riittävällä likviditeetillä kestämään markkinoita alaspäin. Voimme aloittaa jakamalla salkun kahteen osaan, joilla on tiettyjä tavoitteita:

Suurin mahdollinen monipuolistaminen vähentää oman pääoman ehtojen volatiliteettia alimpaan käytännön rajaan samalla, kun se tarjoaa inflaation suojaamiseksi tarvittavan pitkän aikavälin kasvun ja vastaa markkinoilta vetämisen rahoittamiseen tarvittavaa kokonaistuottoa.

• Kiinteän tuoton rooli on tarjota arvokas jakaumien rahoittamiseen ja lieventää koko salkun volatiliteettia. Kiinteän tuoton salkun on tarkoitus olla lähellä rahamarkkinoiden volatiliteettiä sen sijaan, että se pyrkii venyttämään tuottoa kasvattamalla kestoa ja / tai alentamalla luottoluokkaa. Tulotuotanto ei ole ensisijainen tavoite.

Sijoitetun pääoman kokonaissumma

Salkun molemmilla osuuksilla edistetään tavoitetta, jonka avulla saadaan aikaan pitkäaikainen vapaaehtoinen kestävä poistaminen. Huomaa, ettemme ole erityisesti investoineet tuloihin; vaan investoimme kokonaistuottoon.

Isoisäsi sijoitti tuloja ja täytti salkkunsa täynnä osinkoja, etuoikeutettuja osakkeita, vaihtovelkakirjalainoja ja yleisempää obligaatiota. Mantra oli elää tuloista ja ei koskaan hyökkää periaatteeseen. He valitsivat yksittäisiä arvopapereita, jotka perustuivat suuren rasvan mehukas tuottoon. Se kuulostaa kohtuulliselta strategialta, mutta kaikki, mitä he saivat, oli salkku, jolla oli alhaisempi tuotto ja suurempi riski kuin tarvittiin.

Tuolloin kukaan ei tiennyt paremmin, jotta voimme antaa heille anteeksi. He tekivät parhaalla mahdollisella tavalla vallitsevan tietämyksen.Osingot ja kiinnostus olivat paljon suuremmat isoisillesi kuin nykyään. Joten, vaikka kaukana täydellisestä, se toimi muotin jälkeen.

Tänään on paljon parempi tapa ajatella investointeja. Nykyajan rahoitusteorian koko painopiste on muuttaa painopistettä yksittäisestä tietoturvavalinnasta varojen allokointiin ja salkun rakentamiseen ja keskittyä kokonaistuottoon eikä tuloihin. Jos salkun on tuotava jakaumat mistä tahansa syystä, joka tukee elintapoja eläkkeelle siirtymisen aikana, voimme valita ja valita varallisuusluokkien välillä, jotta osuudet voidaan tarvittaessa lajitella.

) Synteettinen osinkosysteemi Tunnustaen, että jakaumat rahoitetaan opportunistisesti mistä tahansa osa-alueesta (lisätietoja on kohdassa

Equity-Risk Premium: Lisää riskiä korkeammille tuottoille. salkku ottamatta huomioon kirjanpidon tuloja, osingot tai korot, voitot tai tappiot, joita voimme luonnehtia jakaumiksi "synteettiseksi osinkona".

Sijoitetun pääoman tuotto hylkää tulon ja periaatteen keinotekoiset määritelmät, jotka johtivat lukuisiin kirjanpito- ja sijoitusongelmiin . Se tuottaa salkun ratkaisuja, jotka ovat paljon optimaalisia kuin vanhan tulonmuodostusprotokollan.

Kokonaislähtöinvestointien lähestymistapa on yleisesti hyväksytty akateemisen kirjallisuuden ja instituutioiden parhaiden käytäntöjen mukaan. Se on edellytys Uniform Prudent Investment Act (UPIA), työntekijän eläke tuloverolain (ERISA), yhteinen laki ja määräykset. Eri lait ja määräykset ovat muuttuneet ajan mittaan nykyaikaisen rahoitusteorian sisällyttämiseksi, mukaan lukien ajatus, että sijoittaminen tuloihin on epäasianmukainen sijoituspolitiikka.

Silti on aina niitä, jotka eivät saa sanaa. Liian monet yksittäiset sijoittajat, erityisesti eläkeläiset tai ne, jotka tarvitsevat säännöllisiä jakeluja elämäntilanteensa tukemiseen, joutuvat vielä isoisän sijoituspolitiikkaan. Kun otetaan huomioon, että 4 prosentin osingon ja 2 prosentin odotetun kasvun tai 8 prosentin odotetun tuoton, mutta ei osinkojen, välillä olisi mahdollisuus valita osakeinvestointi, ja he voisivat väittää kaikkia käytettävissä olevia todisteita siitä, että heidän salkkunsa on "turvallisempi" ." Se ei ole todistettavasti niin.

Valitettavasti alhaisen koron ympäristössä tulojen tuottavien tuotteiden kysyntä on korkea. Rahastoyhtiöt ja johtajat pyrkivät tuomaan tuloratkaisut markkinoille, jotta maksimoidaan omat tuotot. Osinkopolitiikka on myyntimies, joka on aina valmis "työntämään heitä kallistumalla". Ja lehdistö on täynnä artikkeleita siitä, miten korvata korkotulot nolla tuotto maailmassa. Mikään näistä ei palvele sijoittajia hyvin.

Joten, miten sijoittaja voisi luoda tuoton, joka tukee hänen elämäntapaansa kokonaistuottojen tuottamisesta? (

) Esimerkki Aloita valitsemalla kestävä vetäytymisaste. Useimmat tarkkailijat uskovat, että 4 prosentin osuus on kestävä ja mahdollistaa salkun kasvavan ajan myötä.

Tee ylimmän tason omaisuuserä 40% lyhytaikaisille ja korkealaatuisille joukkovelkakirjalainoille. Sillä on tasapaino monipuoliseen maailmanlaajuiseen osakekantaan, joka on ehkä 10-12 omaisuusluokkaa.

Jakaumia voidaan tuottaa dynaamisesti tilanteen mukaan. Alasmarkkinoilla 40 prosentin joukkovelkakirjalainojen jakaminen voisi tukea jakaumia kymmenen vuotta ennen kuin haihtuvat (pääoma) omaisuuserät olisi selvitettävä. Hyvissä ajoin, kun osakepääomaa on arvostettu, jakaumaa voidaan tehdä jakamalla osakkeita ja käyttämällä sitten ylijäämää tasapainottamaan takaisin 40%: n / 60%: n joukkovelkakirjalainan / -mallin.

Osakkuusluokkien tasapainottaminen parantaa suorituskykyä pitkällä aikavälillä lisäämällä kurinalaisuutta myydä korkealla ja ostaa alhaisia ​​suorituskykyä eri luokkien välillä vaihtelee.

Jotkut riskialttiit sijoittajat voivat päättää olla tasapainottamaan osakkeiden ja joukkovelkakirjojen välisiä tasapainoja alas osakemarkkinoilla, jos he haluavat säilyttää turvalliset varansa ehjänä. Vaikka tämä suojaa tulevia jakaumia pitkittyneiden osakemarkkinoiden tapauksessa, se tulee hinnasta mahdollisuuksista. Ymmärrämme kuitenkin, että nukkuminen on oikeutettua huolta. Sijoittajien on määriteltävä heidän mieltymyksensä turvallisten ja riskialttiiden varojen uudelleen tasapainottamisesta osana sijoituspolitiikkaansa.

Bottom Line Palauttamispolitiikka saavuttaa korkeamman tuoton, jolla on pienempi riski kuin tavallisella sijalla. vähemmän optimaalinen osinko- tai tulopolitiikka. Tämä johtaa suurempaan jakelupotentiaaliin ja kasvattaa päätemääriä vähentäen samalla rahaston itsensä likvidoinnin todennäköisyyttä. Sijoittajilla on paljon hyötyä kokonaisrahoituksen sijoituspolitiikasta. (

)