Yön yön yli 30%: n tai 40%: n osuuden omistuksessasi, kun julkisen ostotarjouksen ilmoittaminen on totta. Mutta varoitetaan - fuusioiden ja yrityskauppojen hyötyminen on helpommin sanottu kuin tehty. Mahdollisuus tehdä epäonnistuneita voittoja mahdollisesta M & A-kaupasta on niin houkutteleva, että monet ihmiset ovat maksaneet valtavia sakkoja tai edes menneet vankilaan ottaakseen käyttöön laittoman sisäpiirikaupankäynnin kantoja, jotka ovat hankintakohteita.

Yleinen taktiikka, joka hyödyttää yrityskauppaa ja liiketoimintaa, on fuusio arbitraasi, johon liittyy pitkä sijoittaminen kohdeyrityksen osakkeisiin ja samanaikaisesti lyhyt asema hankintayhtiön osakkeina, tarjous ilmoitetaan.

Merger arbitrage pyrkii hyötymään (a) tavoitehinnan ja sen nykyisen kaupankäyntikurssin välisen erotuksen tai eron välillä ja (b) usein hankkijaosapuolten osakekurssin alenemisen (mikä voisi olla eri syistä kuten hankkija, joka maksaa liikaa tavoite, ottaa liian paljon velkaa oston rahoittamiseksi, synergiaetujen puute jne.).

Jos asiat menevät suunnitelmien mukaan, kun sopimus päättyy, sijoittaja saa voiton purkamisen ja tavoitteen nykyisen kaupankäyntikurssin (pitkien positioiden) hankkijaosapuolen osakekurssilla (lyhyellä sijalla). Yleisesti ottaen mitä suurempi kohdejohdon osakkeen hinnan ja hankkijan tarjoaman hinnan välinen ero on, sitä korkeampi mahdollinen tuotto sulautumisraja-arvosta. (Liittyvät: Suurimmat M & A -katastrofit.)

Vaikka sulautumissirkkaus suojaa merkittävästi markkinoiden riskiä tasoittamalla pitkän kannan yhdellä varastossa, jolla on lyhyt asema toisessa, strategialla on omat riskit. Esimerkiksi vakavien karhumaisten markkinoiden kohdalla hankkijaosapuolen ja kohteen kohteet voivat heikentyä, koska sijoittajat voivat olla pessimistisiä yhdistetyn yrityksen pitkän aikavälin näkymien suhteen tai mahdollisuudesta käsitellä kauppaa. Sulautumien arbitraasi edellyttää myös huomattavaa pääoman määrää suhteellisen matalalle tuotolle.

Sulautumissirkkaus ei myöskään anna sijoittajalle mahdollisuutta hyötyä osakepurkauksesta, kun sopimus julkistetaan ensimmäisen kerran. Tämän vuoksi sijoittaja on sovitettava yhteen yrityskaupan ja markkinoiden kanssa ja oltava tietoinen niistä aloista, joilla yleensä on merkittävää yritysostoa ja joilla kyseisillä aloilla olevat varastot ovat mahdollisia ostotavoitteita. Epäonnistuneesta kaupankäynnistä, satunnaisista vaihtoehtojen volyymin kasvusta ja sanomalehtien "chatteristä" ilmenee satunnaisesti lähitulevaisuudessa vallitseva houkuttelevuus.

Kauppias voi jopa yrittää hyötyä M & A-kaupasta sen sulkemisen jälkeen.Esimerkiksi jos hankkija maksoi liian paljon tavoitehankkeelle ja on nyt velkaantunut, elinkeinonharjoittaja voi ottaa lyhyen aseman hankkijaosaketjussa tai ostaa sen, kun odottaa merkittävää hinnanalennusta. Toisaalta hankkijaosapuolelta voidaan aloittaa pitkä asema, jos elinkeinonharjoittaja uskoo, että kohdehankinta edistää parempia taloudellisia tuloksia kuin mitä markkinaosapuolet arvioivat.

Bottom Line

Yhdenmukainen tuotto M & A-toiminnasta ei ole helppo tehtävä. M & A-ehdokkaiden tunnistaminen voi toisinaan olla onnistunut, mutta on syytä korostaa, että varastojen tai varastojen ostaminen pelkästään sulautuman keinottelulla ei ole pitkällä aikavälillä toteuttamiskelpoinen sijoitusstrategia.