Hinta / voitto (P / E) -suhde on yleisin ja yksinkertainen arvostusmittari, joka lasketaan kaikille yrityksille, joilla on positiivinen tulos. Sitä käytetään usein kuvaamaan varastojen houkuttelevuutta, toisin sanoen kuinka halpa tai kallis varasto on kaupankäynnin suhteessa kaluston sisäiseen arvoon. Mutta mitä tapahtuu, kun tulot ovat negatiivisia? Miten sijoittajat määrittävät arvostuksen? Vaikka useimmat rahoitus- tai sijoitussivustot tuottavat kantojen hinta-ansaitsevaa suhdetta, muut arvostusmittarit ovat vaikeampia. Tässä artikkelissa käsitellään nopeaa tutoriaalia hinta-voitto -suhteen laskemisesta ja keskustelemme vaihtoehtoisista arvostusmenetelmistä, kun P / E ei ole tarkoituksenmukainen. Käytämme Amazonia. com (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 123. 17 + 0. 22% Luotu Highstock 4. 2. 6 ) esimerkkinä.

Hinta-voitto-suhde

Hinta / voiton suhdetta laskettaessa tarvitaan kaksi tuottoa: (1) nykyinen osakekurssi ja (2) osakekohtaiset. Löydät nykyisen osakekurssin mistä tahansa taloudellisesta verkkosivustosta. Täällä käytämme Yahoo! Rahoittaa.

Lähde: Yahoo! Rahoitus

Näiden tietojen mukaan Amazonin nykyinen osakekurssi on 372 dollaria. 23 osaketta kohden. Seuraava panos on tulos per osake. Viimeisimmän tuloslaskelman luotettavia tietoja löytyy neljännesvuosittaisista (10Q) tai vuosittaisista (10K) talletuksista U.S. Securities and Exchange Commission (SEC): lle. Nämä ovat yhtiön verkkosivuilla tai SEC: n sähköisessä tiedonkeruuseen, analysointiin ja hakujärjestelmään (EDGAR). ( Lue lisää SEC: n EDGAR-järjestelmä: Käytä sitä kauhistuttavasti!

Alla, Amazonin 2014 10K-raportissa nettotulos oli - 241 dollaria ja laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos oli - 0 dollaria. 52.

Lähde: AMZN 2014 10K

P / E-laskelma on näin ollen:

Tämä on merkityksetön laskelma, koska tulos on negatiivinen. Tässä tilanteessa analyytikko joutuu valitsemaan toisen arvostusmittarin.

Hinta-myynti-suhde

Kun yritys raportoi negatiivisia tuloja, toinen tapa arvostaa yhtiötä on käyttämällä hinta-myyntiosuutta (P / S). Tämä arvostus on hyödyllistä yrityksille, joilla on negatiiviset tulot, erityisesti uusille tai suurille yrityksille. Hinta / myynti -suhteen laskemiseksi tarvitset kaksi panos- (1) samaa osakekurssi kuin edellä ja (2) osakekohtainen liikevaihto. Jälleen, voit löytää tiedot yhtiön neljännesvuosittain (10Q) tai vuosittain (10K) raportteja SEC. Alla, käytämme uudelleen Amazonin 2014 10K -raporttia.

Voit määrittää tulokohtaisen tuloksen jakamalla kokonaistulot painotettujen keskimääräisten laimennettujen osakkeiden kesken.

Amazonin osalta tämä laskelma on seuraava:

Vuoden 2014 loppupuolella hinta-myynti-suhde on

Mutta mitä tämä tarkoittaa?

Arvostus moninkertaisesti erikseen on merkityksetön, mutta verrattuna edeltäviin vuosiin ja alan standardeihin, se muodostaa perustan määrittää kuinka melko arvostettu Amazon on ajankohtana. Alla on kaavio, josta käy ilmi Amazonin myyntihinta vuosille 2012-2014, mikä osoittaa johdonmukaisuutta.

2014	2013	2012
1. 9x	1. 9x	1. 9x

Vertaamalla Amazonin hinta-myynti -suhdetta teollisuusyrittäjille on monimutkaisempaa ja vähemmän mielekästä. Koska Amazon on Internet-monialayritys, jolla on monipuoliset yritykset, on vaikea löytää suoraa kilpailijaa. Huolimatta huonoista mainoksista, Yahoo! Rahoitus tarjoaa teollisuuden P / S comp 0. 0. 7x. Tämän perusteella Amazon's P / S 1. 9x signaaleista on kaupankäynnin kohteena paljon korkeammalla arvostuksella (toisin sanoen kalliimpaa) kuin sen vertaisarvioinnit. Lue lisää Ketkä ovat Amazonin (AMZN) tärkeimmät kilpailijat?)

Jos sijoittaja uskoo kuitenkin, että Amazon siirtyy ajanjaksoon, jolloin yhtiöllä on hyvät mahdollisuudet kasvattaa myyntiään osakekurssin nykyinen moninkertaistuu. Tämä viittaa siihen, että osakekurssin pitäisi nousta tulevaisuudessa pysymään myynnin kasvun myötä, laajentamalla moninkertaista nykyistä tasoa tai nousemalla korkeammalle tasolle. Tämä on hyvä ostosignaali varastolle.

Bottom Line

Vaikka hinta / voitto -suhde on yksi helpoimmista arvioista, joiden avulla lasketaan osakekurssin analysointi, suhteella ei ole merkitystä, jos yrityksellä on negatiiviset tulot. Käytä tässä tapauksessa hinta-myyntiosuutta. Amazonin osakekanta näyttää olevan melko arvokkaita sen johdonmukaisen hinta-myynti -suhteen kehityksen perusteella. Kuitenkin verrattuna teollisuusyrittäjiin, sen P / S-suhde 1,9x osoittaa, että Amazon kantoa voidaan yliarvostettu. Voitaisiin väittää, että toimialalla ei ole merkitystä Amazonin ainutlaatuisten liiketoimintojen perusteella. (Lue lisää We'll All Be amazon.com Asiakkaat lopulta)