Southwest Airlines Co (NYSE: LUV LUVSouthwest Airlines Co53. 87-1. 19% Created with Highstock 4. 2. 6 ) on suuri Yhdysvaltain lentoyhtiö vaikka se on huomattavasti pienempi kuin kolmen suurimman yhdysvaltalaisen liikenteen harjoittaja liikevaihdon ja laivaston koon mukaan. Lentoyhtiöiden on tarkoitus hyötyä öljyn alentuneesta ajanjaksosta, joka johtuu runsaan lentopetrolin aiheuttamista kapeista marginaaleista ja voimakkaasta hintakilpailusta. Varsinaisen maantieteelliset markkinat eivät todennäköisesti kokene nopeaa liikenteen kasvua, mutta makrotaloudelliset suuntaukset ovat yleensä positiivisia ja analyytikot ennustavat lähes 30 prosenttia keskimääräisestä osakekohtaisesta tuloksesta (EPS) seuraavan viiden vuoden aikana. Southwest siirtää rahoituksen ja arvostustestien parin suhteessa vertaisarviointiin, ja sijoittajat, jotka haluavat lisätä Southwest-osakkeita IRA-salkkioihinsa, pitävät tätä kanta sopivana perinteisille IRA: ille.

Näkymät

Maailmanlaajuinen lentoliikenne kaksinkertaistui vuosina 2004-2014 tuloista, päättyen vuonna 2014 lähes 750 miljardin dollarin kokonaisliikevaihtoon. Alhaiset kustannukset ovat olleet alan nopeimpia viljelijöitä, ja niiden markkinaosuus on yli 25 prosenttia viime vuosina. Huolimatta lupaavasta kasvusta huolimatta lentoyhtiöt ovat kamppailleet voittojen ylläpitämisestä, ja alan laajuiset nettomarginaalit arvioitiin alle 5 prosenttiin. Kapeat marginaalit johtuvat liiketoimintamallin monimutkaisuudesta, erittäin kilpailluista markkinoista ja polttoaineen pitkistä korkeista kustannuksista. Laskuöljyn hinta vuonna 2015 on helpottanut joitakin näistä ongelmista lentoyhtiöille, ja vuoden 2015 kolmannen vuosineljänneksen tulokset heijastelivat suuresti näitä vähentyneitä tuulivoimia. Liikenteenharjoittajien keskinäinen konsolidointi on myös parantanut toiminnan tehokkuutta kulujen vähentämiseksi.

Lentomatkustuksen kysyntää ohjaavat lähinnä makrotaloudelliset tekijät, vaikka osa lentoliikenteestä katsotaan välttämättömäksi varsinkin kehittyneissä talouksissa. Lisääntyvä diskreettinen tulo mahdollistaa enemmän vapaa-ajan liikennettä ja kasvava keskiluokka kehittyvillä talouksilla on halukas käyttämään harkittavia tuloja matkoilla mahdollisuuksien mukaan. Teollisuuden analyytikot odottavat nousevan talouden olevan eniten lentoliikenteen kasvun edistäjiä lähivuosina, etenkin Afrikassa ja Aasiassa. Matkustajakilometreillä mitatun matkustajaliikenteen odotetaan kasvavan lähivuosina 6-7%. Analyytikot odottavat, että EPS: n suuret lentoyhtiöt kasvavat keskimäärin 26,7% seuraavien viiden vuoden aikana.

- 13 ->

Rahoitusanalyysi

Lounais on kasvattanut positiivista koko vuoden liikevaihdon kasvua jokaisen viime vuoden viimeisen vuosikymmenen aikana. Syyskuussa 2015 päättyneiden 12 kuukauden aikana liikevaihto kasvoi 10,8% , mikä edustaa kahden viimeisen vuoden kiihdytystä.Liikevoiton ja nettotuloksen kasvuvauhti on ollut epävakaampi kuin ylimmän johdon, mutta liikevoitto kasvoi lähes 100% syyskuussa 2015 päättyneiden 12 kuukauden aikana, mikä johtui suurelta osin bruttokatteen parantamisesta. Konsensusanalyytikkojen ennusteiden mukaan Southwestin tulojen odotetaan kasvavan 29 15% vuosittain seuraavien viiden vuoden aikana.

Vuoden syyskuussa 2015 päättyneiden 12 kuukauden aikana Lounais ilmoitti 67. 36%: n bruttokate, toiseksi viimeisen vuosikymmenen. Viimeaikaisten bruttokatteeseen tehdyt parannukset johtuvat lähinnä alhaisesta öljyn hinnasta. Tämä on myös yksi suurimmista arvoista suurimpien lentoyhtiöiden ja suurten alueellisten lentoliikenteen harjoittajien välillä, mutta liiketoimintamallien ja kustannusraportointimenetelmien vaihtelut vaikuttavat marginaalimuutoksiin. Varsinaisen kasvavan bruttomarginaalin ansiosta yhtiö on saavuttanut viimeisen vuosikymmenen korkeimman liikevoittomarginaalin eli 19,1% 12 kuukauden kuluttua. Vertailuryhmän keskimääräinen keskiarvo tässä aikajaksoissa on 19,2%, vaikka osa suurista alueellisista liikenteenharjoittajista on ylivertaisia ​​marginaaleja niiden heikompien liiketoimintamallien vuoksi.

Varsinaisvesi kuljettaa $ 2. 7 miljardin bruttovelan ja 430 miljoonan dollarin nettokassan. Yhtiön 2. 04 velat / omavaraisuusaste ovat korkeat verrattuna muihin toimialoihin, mutta tämä arvo on normaali pääomaintensiivisellä lentoyhtiöalalla. Lounais-yhtiön velka suhteessa omavaraisuuteen 0, 28 ei osoita liiallista riskiä pääomarakenteessa, ja sen kokonaisrahoitusnäkemystä voidaan pitää riittävän terveellisenä. Lounaalla oli nykyinen suhde 0, 65, syyskuusta 2015, mikä on pienempi kuin monet sijoittajat pitävät terveinä. Alhaiset nykyiset suhdeluvut ovat yleisiä lentoliiketoiminnassa, mutta Lounais likviditeettisuhde laskee lähellä vertailuryhmän jakautumista. Vaikka vakava likviditeettiriski ei ole välitön, sijoittajien tulisi seurata sitä tulevaisuudessa.

Arviointi

Southwestin hinta-voitto-suhde (P / E) on 10,96, joka on verrattavissa vertaisryhmän 10. 36-keskiarvoon, joka koostuu Ryanair Holdings, Alaska Air Group, JetBlue Airways Allegiant Travel Company, Delta Air Lines, American Airlines -konserni ja United Continental Holdings. Suuret alueelliset lentoyhtiöt näistä kollegoista käyttävät korkeampia P / E-monikertoja kuin kolme suurta yhdysvaltalaista lentoyhtiötä. Lentoyhtiöiden P / E-suhteet ovat alhaiset verrattuna muihin toimialoihin, vaikka ne olisivat sopeutuneet viiden vuoden kasvunäkymiin. Varsinaisen hinta-voitto-kasvu (PEG) -suhde on 0. 38, joka on heikompi vertaisryhmien keskuudessa ja on vertailuryhmän keskiarvon ollessa keskimäärin 0,4. Varsinaisen hinta-osake (P / B) -suhde on 4. 16, kun taas sen vertaiset keskimäärin 4. 9. Tämä P / B ei ole huomattavan korkea tai matala. Lounaisosakkeiden nykyinen markkinahinta on 44 dollaria. 28, osinkotuotto on vain 0,68%, pienempi kuin vertailuverkon keskimääräinen 52,5%.

IRA: n soveltuvuus

Roth IRA: t luovat kannustimen eläkesäästäjille investoimaan kasvukursseihin ja muihin varoihin, joiden odotetaan arvostavan huomattavasti tilikauden aikana. Rothin IRA: t eivät tarjoa erityistä verokohtelua maksuista vaan sen, että kelpoisuusehdot voidaan ottaa verovapaiksi eläkkeelle siirtymisen aikana.Tämä tarkoittaa sitä, että kasvuvarastojen haltijat voivat saavuttaa arvonnousun kaikki voitot sen sijaan, että maksavat sovellettavan myyntivoiton verokannan. Varsinaisen suhteellinen arvostusaste näyttää houkuttelevalta verrattuna muihin toimialoihin, mutta sitä on vaikea luokitella kasvuksi. Lentoyhtiöt toimivat suurelta osin tyydyttyneillä markkinoilla, eivätkä historiallisesti ole saaneet aggressiivisia arvostuksia pääoman intensiteetin ja vaatimattomien pitkän aikavälin kasvua edistävien tekijöiden vuoksi. Lisäksi Varsinais-kilpailukyniikka alueellisena lentoyhtiönä, jossa ei ole keskittimiä, pitää sen osallistumasta maailmanlaajuisen matkustajaliikenteen korkeimpiin kasvualueisiin. Lounais hyötyy vähärasvaisesta mallista, jota ei voida saavuttaa joidenkin suurimpien lentoyhtiöiden mittakaavassa, jotka aiheuttavat suuria yleiskustannuksia toimimalla päätepisteiden avulla. Suuremmat liikenteenharjoittajat pitävät myös monipuolisempia laivastoja, mikä lisää lentokoneiden ylläpitokustannuksia. Kun tarkastellaan osakekurssin suorituskykyä viimeisen vuosikymmenen aikana, Lounais-yhtiöllä on beta alle 1 ja se on viivästynyt S & P 500: n vuonna 2012 alkaneen elpymisen vuoksi. Kaikki nämä tekijät viittaavat Lissabonin potentiaalin operatiivisiin ja arvostuskattoihin, jotka rajoittavat todennäköisyyttä, sen osakekurssit arvostavat huomattavasti suhteessa koko markkinoihin. Tällainen kalusto ei ole ihanteellinen Roth IRA: lle.

Perinteiset IRA: t ovat täydellisiä osingoista maksettavien erääntyvien yhtiöiden varastoihin. Perinteisiin IRA-arvoihin oikeuttavat osuudet ovat verovähennyskelpoisia, ja perinteisten IRA-varojen ansaitsemat osingot ovat myös verotonta. Tilinomistajat voivat hyötyä tästä verovähennyksestä saaduista hyö- dykkeistä saaduista hyödyistä ennen kuin maksetaan tulovero eläkkeelle siirtymisestä. Lounais on yksi maailman suurimmista lentoyhtiöistä liikevaihdon ja laivaston koon mukaan, ja sen osakkeet maksavat myös osinkoa. Vaikka osingonmaksu on alhainen suhteessa vertailuyrityksiin ja muilta samankokoisilta teollisuudenaloilta, Southwestin yleiset ominaisuudet sopivat hyvin perinteiseen IRA: han. Jos sijoittaja tykkää investointityöhön Lounais-ja haluaa pitää sen IRA, niin perinteinen IRA on parempi vaihtoehto.