United Continental Holdings Inc.:ssä (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc58. 72-2. 00% Created with Highstock 4. 2. 6 ) on yksi maailman suurimmat lentoyhtiöt. Yhtiöllä on monien vertaistensa tapaan vaatimaton liikevaihdon ja liikenteen kasvuennuste, mutta alhaisen öljyn hinnan pitäisi olla lyhyen aikavälin tuloskehityksen katalysaattori. Vaikka taloudellinen analyysi ja arvostusanalyysi eivät ole virheellisiä yhdysvaltalaiselle kontineraatiolle, yhteiset analyysitekniikat eivät aiheuta punaisia ​​lippuja, jotta alan kiinnostuneiden sijoittajien mahdollisuus olisi hylättävä.

Eläkkeelle jääneet säästöt ovat parhaiten järjestäytyneitä yhdysvaltalaisten Continental-osakkeiden kanssa perinteisissä yksilöllisissä eläkevakuutusrahastoissa (IRA) ja ei ole juurikaan näyttöä siitä, että se olisi tarkoituksenmukaista Roth IRA: lle. United Continental -varasto soveltuu sijoittajiin, jotka etsivät vakaa pitkän aikavälin omistusosuus, jotka eivät tällä hetkellä ole ostamassa tuloja. Arvostusanalyysi viittaa siihen, että hintavertailupotentiaali on hieman korkeampi kuin vertaisarvioinnit, mutta markkinapotentiaali on todennäköisesti vaatimaton. Tämä ei ole suuri kasvumahdollisuus sijoittajille, joilla on suuri riskinsietokyky.

Näkymät

Globaalit lentoliikenteen kasvusuunnitelmat ovat vaatimattomia. Kehittyneissä talouksissa lentomatkamarkkinat ovat jo hyvin tyydytettyjä, mutta taloudellisen tilanteen parantaminen ja lisäntyvien tulojen kasvattaminen voivat lisätä vapaa-ajan matkailun kysyntää. Kehittyvät taloudet ovat maailman nopeimmin kasvava osa maailmanlaajuisia markkinoita, ja lentomatkailu edustaa yhtä maailman kasvavasta keskiluokan ensimmäisistä hyväksytyistä kuluista. Halpalentoyhtiöt kasvavat nopeammin kuin suurimmat vakiintuneet operaattorit. Kaiken kaikkiaan on epätodennäköistä, että liikenteessä tai liikenteessä on tulevaisuudessa jatkuvaa nopeaa kasvua etenkin suurimpien lentoyhtiöiden osalta.

United Continental on voimakkaasti alttiina kehittyville talouksille maailmassa, erityisesti Yhdysvalloissa. Yhtiön matkustajamäärien kokonaismäärästä 44,7 prosenttia tuli kotimaan lennoista vuoden 2015 ensimmäisten 11 kuukauden aikana. Kansainväliset lennot Tyynenmeren alueelle edustivat vain 16 prosenttia matkustajamäärien kokonaismäärästä tänä aikana, kun taas lennot Latinalaiseen Amerikkaan osallistuivat 9 2%. United Continentalilla on jonkin verran altistumista lentomatkustuksen kasvualueille, mutta nämä vaikutukset vähenevät. United Continental on myös yksi maailman suurimmista lentoyhtiöistä tulojen ja laivaston koon mukaan. Sitä ei pidetä edullisena liikenteenharjoittajana, joten yhtiö menettää suhteettoman suuren kasvun, jota pienemmät edulliset liikenteenharjoittajat nauttivat. Konsensusanalyytikoiden mukaan United Continentalin osakekohtaisen tuloksen (EPS) odotetaan kasvavan 20 33% vuosittain seuraavien viiden vuoden aikana, mikä johtuu alhaisista öljyn hinnoista ja taloudellisten olosuhteiden parantamisesta.

Financial Analysis

United Continentalin liikevaihdon kasvuvauhti heikkeni 19% vuonna 2009 taantuman olosuhteissa, minkä jälkeen se kääntyi seuraavien vuosien aikana, vaikka tämän reboundin vaikutukset jäivät varjosta toukokuussa 2010 United Airlinesin ja Continental Airlinesin fuusiossa. Yhdistelmästä lähtien liikevaihdon kasvu on ollut melko vähäistä, kun 12 kuukauden liikevaihto laski 2 4% syyskuussa 2015. United Continental on kamppaillut kannattavuuden säilyttämiseksi koko viime vuosikymmenen aikana, mutta tulojen vaihtelut ovat olleet äärimmäisempää kuin myynnissä. Liikevoitto kasvoi 59 prosenttia syyskuun loppuun mennessä 12 kuukauteen, mikä johtui suurelta osin öljyn hinnan laskusta.

United Continentalin 61. 6%: n bruttomarginaali on yhtiön korkein raportoima vuodesta 2010 lähtien ja on suurempi kuin Delta Air Linesin tai American Airlines Groupin bruttomarginaalit. Bruttomarginaalia on vaikuttanut myönteisesti alhaisen lentopolttoaineen kustannuksiin, sillä öljyn hinta on laskenut vuoteen 2015 mennessä. Tästä bruttomarginaalisista eduista huolimatta United Continental ei ole pystynyt tarjoamaan ylivoimakasta liikevoittoprosenttia. Vaikka United Continentalin 12. 4% ilmoitti liikevoittoprosentti on viimeisen vuosikymmenen paras, se on edelleen huonompi kuin sen lähimmät alan asiantuntijat. Pienemmät lentoyhtiöt, kuten Southwest Airlines, Alaska Airlines ja Ryanair, raportoivat liikevoittomarginaaleista 7-10 prosenttiyksikköä korkeammat kuin United Continental, koska tietyt operatiiviset tehokkuudet ovat harvinaisimpia suurimmissa operaattoreissa.

United Continental kuljettaa 11 dollaria. 2 miljardia bruttovelkaa ja 5 dollaria. 6 miljardia nettovelkaa. Yhtiön velkaantumisaste on 3,89 ja velkaantumisaste on 57,5. Molemmat suhdeluvut osoittavat, että United Continental ylläpitää verrattain korkeaa rahoitusvipua, vaikka monet suuret yhtiöt, kuten American Airlines, ovat merkittävästi vipuvaikutuksia. Käyttämällä tätä velan tasoa liiketoiminnan rahoittamiseen ei välttämättä ole huono asia, mutta vipuvaikutuksen lisääminen voi johtaa voiton volatiliteettiin ja voi aiheuttaa riskejä osakkeenomistajille, jos toiminnan heikkeneminen heikkenee. United Continentalin nykyinen suhde on 0. 68, alle 1, jota pidetään standardina likviditeettiriskien puuttumisen määrittämiseen. Alhaiset nykyiset suhdeluvut ovat yleisiä lentoyhtiöiden keskuudessa, ja tämä ei välttämättä tarkoita likviditeettiriskiä, ​​mutta se takaa seurantaa yhdysvaltalaisille Continental-sijoittajille.

Arviointi

Joulukuusta 2015 lähtien United Continental -yhtiön osakkeiden tuotto-suhde (P / E) on 7. 08, joka on alhainen verrattuna alan vertaisarvioihimme ja markkinoihin yleensä. Tämä ei johdu huonoista keskipitkän aikavälin kasvuodotuksista, sillä analyytikot ennustavat, että seuraavan viiden vuoden aikana keskimääräinen vuotuinen EPS-kasvu on 20%. United Continentalin 0. 35: n hinta / voitto-kasvu (PEG) -suhde on poikkeuksellisen alhainen suhteessa useimpiin markkinoihin, vaikka suurikokoisella vertaisryhmällä on keskimääräinen PEG-arvo 0. 54. Tyypillisesti PEG-suhde alle 1 matala. United Continental on myös edullinen suhteessa kirjanpitoarvoon, ja hinta-to-book (P / B) -suhde on 2.54. Keskimääräinen P / B-arvon suhde vertaisryhmien välillä on 4. 91. United Continental ei tällä hetkellä maksa osinkoa osakkeenomistajille, toisin kuin suurin osa suuren kapean lentoyhtiön toimijoista. Näiden yhtiöiden osakkeiden keskimääräinen osinkotuotto on 1,52%.

IRA: n soveltuvuus

Roth IRA: t ovat ihanteellisia kasvuvarastoille tai muille voimavaroille, jotka arvostavat nopeasti. Roth IRA: t tarjoavat vain verotuksellisia etuja poissulkemisten hyväksyttäviksi, jotka ovat verovapaita eläkkeelle siirtymisen aikana. Sijoittajat eivät voi vähentää maksuja, mutta niiden tuottoihin ei kohdistu myyntivoittoja. United Continentalia ei voida pitää kasvukartoina, vaikka sen houkuttelevat arvostussuhteet olisivatkin. Lentoyhtiöt ovat historiallisesti käyneet kauppaa halvalla arvostuksella, joten nykyinen tilanne ei ole poikkeama. Lentoyhtiön suhdanneherkkyys ja matkustajaliikenteen näkymät eivät tarjoa mitään syytä odottaa perustavanlaatuisia parannuksia pitkällä aikavälillä. Alhaiset polttoainekustannukset ovat tällä hetkellä parhaita teollisuuden katalysaattoreita, ja ne ovat todennäköisemmin nousseet kuin laskevat pitkällä aikavälillä, kun otetaan huomioon äärimmäinen öljyn hinnan lasku. Vaikka sijoittajat pitäisivätkin United Continentala lupaavampana tilaisuutena kuin vertaisarvioinnissaan, heidän ei pitäisi odottaa hinnankorotuksen ylittävän monipuolisen vertaisryhmän tai markkinoiden yleisyyttä.

Perinteisiä IRA: ita on rakennettu kypsille yrityksille ja blue-chip-varastoille, jotka maksavat osinkoja. Sijoittajat voivat vähentää oikeutettuja maksuosuuksia verotettavasta tulosta ja nauttia sijoitetun tuoton yhdistämistuloksista tilikauden aikana. Perinteisiin IRA-osuuksiin saadut osingot ovat myös veroveloja, mikä lisää yhdistämistuottoja. Vaikka United Continental ei maksa osinkoa, se sopii paremmin perinteisen IRA-ehdokkaan ominaisuuksiin. Koska yhtiön ei odoteta arvostavansa nopeasti, maksujen erityinen verokohtelu on todennäköisesti suurimmillaan nettohyötyä, kun aikaa nostetaan. On myös todennäköistä, että United Continental aloittaa osingonmaksun jossakin vaiheessa tulevaisuudessa, kun yhtiön johto pitää sitä sopivimpana pääoman käytöksenä.