Arvopaperipörssissä käytettävät varat (ETF) ja optiot ovat kaksi sijoittaja-ajoneuvoa, joita sijoittajat käyttävät, jotka haluavat käyttää vipuvoimaa lisätäkseen tietyn pääoman tuottoa. Optiosopimuksessa myönnetään haltijalle oikeus siirtää 100 osaketta tiettyyn hintaan tiettynä päivänä sopimuksen päättymispäivänä. Nämä sopimukset voidaan myydä ennen päättymispäivää, jolloin sijoittajat voivat realisoida 100 osakkeen kurssivaihtelut ilman, että nämä osakkeet todella ostavat tai myyvät. Leveraged-ETF: n haltijat hyötyvät ominaisuuksista, joita optio-oikeudet eivät jakaa, kuten ylivoimaisen maksuvalmiuden, suojauksen tappio ja intuitiivinen arvostus.

Kokonaisvahingon riski

Vaikka ETF: issä on jonkin verran pääomanmenetyksen riskiä, ​​on paljon yleisempää, että vaihtoehdot raukeavat rahasuorituksesta kuin ETF: arvo. Varastossa sanotaan olevan rahaa, jos sen hinta on puhelupyynnön lakkohinnan yläpuolella tai put option lähdön hinnan alapuolella. Sijoittajat voivat käyttää rahanvaihtoehtoja suorittaakseen liiketoimet houkuttelevilla hinnoilla, jolloin he voivat saavuttaa voitot. Lähtökohtana olevan osakekurssin hinnan voimakas heikkeneminen todennäköisesti laskee, kun vanhentumispäivä lähestyy, joten osakekurssi ja lakkohintojen välinen suhde tulee yhä todennäköisemmäksi päättymispäivänä. Rahan ulkopuolisilla vaihtoehdoilla on nolla-arvo loppuvuonna, koska haltijat eivät pysty käyttämään sopimusta.

Arvostetut ETF: t voivat altistaa sijoittajat merkittävälle haitalliselle puolelle, jos taustalla olevien kanttien arvot romahtavat, mutta kokonaistappion vaara vähenee huomattavasti rahaston omistusten monipuolistamisella. ETF: t ja pörssissä noteeratut arvopaperit (ETN) sisältävät liikkeeseenlaskijan riskiä, ​​koska säilytysyhteisö saattaa epäonnistua, mutta tämä riski minimoidaan ETF-rahastoissa, koska niiden varat ovat yleensä erillään säilytysyhteisön tai toimihenkilöiden varoista. ETF-varat suojataan siis konkurssiin tai laiminlyöntiin. Siksi vipuvaikutteisilla ETF-rahastoilla on pienempi pääoman menetyksen riski kuin optioilla, vaikka molemmat omaisuusluokat ovat suhteellisen suuria riskejä.

Likviditeetti

Tiettyyn tietoturvaan on olemassa erilaisia ​​vaihtoehtoja, joten päivittäinen kaupankäyntimäärä riippuu vanhentumisaikaan ja nykyiseen hintaan suhteessa lakkohintoihin. Optioilla on yleensä huomattavasti alhaisempi kaupankäyntimäärät suhteessa ETF: hen, ja tietyt sopimukset voivat olla hyvin alhaisia, jos tiettyjen ehtojen kysyntä on rajoitettua. Harkitse PowerShares Ultra S & P500 ETF: tä (NYSEARCA: SSO), joka oli keskimäärin 45 päivän kaupankäyntimäärä 3 miljoonalla osakkeella toukokuusta 2016. Tämä määrä on suurempi kuin Standard & Poor's 500 Index -optioita tai optioita SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY).

Alhainen tilavuus estää sijoittajan kyvyn purkaa asemansa ajoissa nykyisten markkinahintojen mukaan. Illiquid-arvopapereilla on yleisesti laajemmat tarjouksen kysyntärajoitukset, jotka johtavat epäsuotuisimpiin ehtoihin sijoittajalle. Tämä voi merkittävästi pienentää sijoittajille saatavia tuottoja, vaikka strategia toteutuisi onnistuneesti. ETF: n haltijat ovat vähemmän todennäköisesti kärsineet epävakautta heikentävistä tekijöistä, koska vipuvaikutus ETF: t ovat usein nestemäisiä kuin vastaavat vaihtoehdot.

Monimutkaisuus ja sopivuus

Stock-hinnoittelu on intuitiivista, koska se teoreettisesti edustaa nykyisten ja tulevien liiketoimintaperusteiden markkinaosapuolten arvostusta. Suositut hinnoittelumallit, kuten diskontattu kassavirta, voivat olla monimutkaisia, mutta vaativat vähän panoksia ja suhteellisen matemaattisia perusmalleja. Arvonlisäverokannustimet lisäävät toista kerrosta monimutkaisuutta, mutta ne eivät konseptisesti muuta arvostusmenetelmää. Jos sijoittajat ymmärtävät osakkeiden arvostuksen, salkun painotuksen ja vipuvaikutuksen, ETF: t ovat intuitiivisia tuotteita.

Optiot ovat johdannaissopimuksia, jotka ovat vielä monimutkaisempia kuin niiden kohde-etuutena olevat arvopaperit. Ne ovat myös erittäin aikaherkkiä. Suosittu Black Scholes -hinnoittelumalli on differentiaaliyhtälö, joka vaatii entistä kehittyneempiä taitoja ymmärtää oikein. Perusvaihtoehtojen soveltaminen ei välttämättä riitä luotettavien varojen saamiseen optiomarkkinoilla, koska nämä instrumentit ovat vähemmän intuitiivisia kuin osakkeet, joten vaihtoehdot eivät sovellu kaikille sijoittajille. Tämä on erityisen tärkeää, kun niitä käytetään vipuvaikutusstrategiana eikä suojauksena.