Sana "markkinat" voi olla monessa eri merkityksessä, mutta sitä käytetään useimmiten "catch-all" terminä sekä primääri- että jälkimarkkinoille. Itse asiassa "ensisijaiset markkinat" ja "jälkimarkkinat" ovat molemmat erillisiä termejä; Ensisijaiset markkinat viittaavat markkinoihin, joilla arvopaperit syntyvät, kun taas jälkimarkkinoilla sijoitetaan sijoittajia. Tietäen, miten ensisijaiset ja toissijaiset markkinat toimivat, on avain ymmärrykseen varastojen kaupasta. Ilman heitä osakemarkkinat olisivat paljon vaikeampaa navigoida ja paljon vähemmän kannattavia. Autamme sinua ymmärtämään, miten nämä markkinat toimivat ja miten ne liittyvät yksittäisiin sijoittajiin.

Ensisijainen markkinat

Ensisijaiset markkinat ovat arvopapereiden luominen. Se on tällä alueella, että yritykset myyvät uudet varastot ja joukkovelkakirjat julkisesti ensimmäistä kertaa. Tavoitteenamme on ajatella ensisijaisia ​​markkinoita markkinana, jossa julkinen ostotarjous (IPO) tapahtuu. Yksinkertaisesti sanottuna IPO tapahtuu, kun yksityinen yritys myy varastot yleisölle ensimmäistä kertaa. Ensisijaiset markkinat ovat myös markkinat, joissa hallitukset tai julkisen sektorin laitokset keräävät rahaa joukkovelkakirjalainojen avulla.

Ensisijaisilla markkinoilla tärkeitä tietoja on, että arvopaperit hankitaan suoraan liikkeeseenlaskijalta.

Toissijaiset markkinat

Toissijaiset markkinat, joita yleisesti kutsutaan "osakemarkkinoiksi". Tähän kuuluvat New Yorkin pörssi (NYSE), Nasdaq ja kaikki suuret pörsseet ympäri maailmaa. Toissijaisten markkinoiden määrittelyä ovat se, että sijoittajat kaupankäynnin keskenään. Toisin sanoen jälkimarkkinoilla sijoittajat myyvät aiemmin liikkeeseen laskettuja arvopapereita ilman liikkeeseenlaskijoiden osallistumista. Jos esimerkiksi haluat ostaa Microsoftin osakekannan, olet tekemisissä vain toisen sijoittajan kanssa, joka omistaa Microsoftin osakkeita. Microsoft ei ole suoraan mukana tapahtumassa.

Toissijaiset markkinat voidaan edelleen jakaa kahteen erikoisluokkaan: huutokauppa- ja jälleenmyyjien markkinoihin.

Huutokauppamarkkinoilla kaikki henkilöt ja laitokset, jotka haluavat myydä arvopapereita, kokoontuvat yhteen alueeseen ja ilmoittavat hinnat, joilla he ovat halukkaita ostamaan ja myymään. Näitä kutsutaan hintatarjous- ja askushintoiksi. Ajatuksena on, että tehokas markkinat olisivat vallitsevia yhdistämällä kaikki osapuolet ja julkistamalla ne julkisesti. Näin teoreettisesti paras hinta ei ole etsittävä, koska ostajien ja myyjien lähentyminen aiheuttaa molempia osapuolia edullisempia hintoja. Paras esimerkki huutokauppamarkkinoista on New Yorkin pörssi (NYSE).

Sitä vastoin jälleenmyyjien markkinat eivät edellytä, että osapuolet lähestyvät keskitetysti. Pikemminkin markkinat osallistuvat sähköisten verkkojen kautta (matalan teknologian puhelimista tai faksilaitteista monimutkaisiin tilausmäärityksiin).Jälleenmyyjät pitävät arvopapereita turvallisuutena, ja sitten he ovat valmiita ostamaan tai myymään markkinaosapuolten kanssa. Nämä jälleenmyyjät ansaitsevat voitot niiden hintojen välisellä erotuksella, jolla ne ostavat ja myyvät arvopapereita. Esimerkki jakelumarkkinoista on Nasdaq, jossa kauppiaat, jotka tunnetaan markkinatakaajiksi, tarjoavat kiinteät tarjoukset ja pyytävät hintoja, joissa he ovat halukkaita ostamaan ja myymään vakuuden. Teoria on, että jälleenmyyjien välinen kilpailu tarjoaa parhaan mahdollisen hinnan sijoittajille.

OTC-markkinat

Joskus kuulet jälleenmyyntimarkkinat, joita kutsutaan yli-the-counter (OTC) -markkinoiksi. Termi alun perin tarkoitti suhteellisen organisoitua järjestelmää, jossa kaupankäynti ei tapahtunut fyysisessä paikassa, kuten edellä kuvattiin, vaan pikemminkin jakelumarkkinoilla. Termi oli todennäköisesti johdettu Off-Wall Street -kaupasta, joka nousi esiin 1920-luvun suurimmilla sonnien markkinoilla, jolloin osakkeet myydään "varastossa" myymälöissä. Toisin sanoen varastoja ei listattu pörssissä - ne olivat "listaamattomia".

Ajan myötä OTC: n merkitys alkoi muuttua. Nasdaq perustettiin vuonna 1971 National Securities Dealers -yhdistyksen (NASD) avulla likviditeettiä myymäläverkoissa kauppaa käyviin yrityksiin. Tuolloin asetettiin vain vähän asetuksia osakkeiden kaupasta yli-the-counter - jotain NASD pyrittiin parantamaan. Koska Nasdaq on kehittynyt ajan mittaan merkittävältä vaihtoehdolta, over-the-countin merkitys on muuttunut fuzzeriksi. Nykyään Nasdaq pidetään edelleen jälleenmyyjien markkinoina ja teknisesti OTC: n. Nykyinen Nasdaq on kuitenkin pörssi, ja siksi on epätäsmällistä sanoa, että se käy kaupankäynnin kohteena oleviin arvopapereihin.

Nykyään termi "over-the-counter" tarkoittaa varastoja, jotka eivät ole pörssissä kaupankäynnin kohteena, kuten Nasdaq, NYSE tai AMEX. Tämä tarkoittaa yleensä sitä, että varastossa käydään kauppaa joko OTCBB: llä tai vaaleanpunaisilla levyillä. Kummallakaan näistä verkostoista ei ole vaihtoa; itse asiassa he kuvaavat itseään hintatietojen tarjoajina arvopapereille. OTCBB: n ja vaaleanpunaisten levyjen yhtiöillä on paljon vähemmän sääntöjä kuin ne, joilla kaupankäynti osakkeilla pörssissä. Useimmat tällä tavoin kaupankäynnin kohteena olevat arvopaperit ovat pennyvarastoja tai ovat hyvin pienistä yrityksistä.

Kolmas ja neljäs markkinat

Saatat myös kuulla termit "kolmas" ja "neljäs" markkinat. Nämä eivät koske yksittäisiä sijoittajia, koska niissä on huomattava määrä kaupankäynnin kohteena olevia osakkeita. Nämä markkinat käsittelevät broker-jälleenmyyjien ja suuryritysten välisiä transaktioita ylipankin sähköisten verkkojen kautta. Kolmannella markkinalla on välittäjien ja suuryritysten välisiä OTC-kauppoja. Neljäs markkina-alue koostuu liiketoimista, jotka tapahtuvat suurten laitosten välillä. Tärkein syy näiden kolmansien ja neljänsien markkinoiden liiketoimiin on välttää näiden tilausten tekeminen tärkeimmän pörssin kautta, mikä voisi vaikuttaa suuresti tietoturvan hintaan.Koska pääsy kolmanteen ja neljänteen markkinoille on rajallinen, niiden toiminnalla on vain vähän vaikutusta keskimääräiseen sijoittajaan.

Bottom Line

Vaikka kaikkia markkinoillamme tapahtuneita toimintoja ei ole käsitelty yksittäisille sijoittajille, on hyvä saada yleinen käsitys markkinoiden rakenteesta. Tapa, jolla arvopaperit tuodaan markkinoille ja käydään kauppaa eri pörsseissä, ovat keskeisiä markkinoiden toiminnassa. Kuvitelkaa, jos järjestäytyneitä jälkimarkkinoita ei ole olemassa - sinun on henkilökohtaisesti seurattava muita sijoittajia vain ostamaan tai myymään varastoa, mikä ei olisi helppo tehtävä.

Itse asiassa monet investointirrotukset kiertävät arvopapereita, joilla ei ole jälkimarkkinoita, koska epäilyttävät sijoittajat voivat joutua ostamaan heidät. Markkinoiden merkitys ja kyky myydä tietoturva (likviditeetti) on usein itsestään selvää, mutta ilman markkinoita sijoittajat ovat harvoin vaihtoehtoja ja voivat jäädä kiinni suurista tappioista. Markkinoilla se, mitä et tiedä voi vahingoittaa sinua, ja pitkällä aikavälillä pieni koulutus saattaa vain säästää rahaa.