a:

Jokainen yksittäinen sijoittaja vaatii ainutlaatuisen palkkion markkinoiden riskin olettamiselle tai markkinariskipreemioille. Konservatiivisemmat sijoittajat vaativat suhteellisen suurta tuottoa sijoitusrahastojensa asettamiseksi markkinariskeille; pienemmät riskialttiit sijoittajat voivat olla halukkaita hyväksymään saman riskin pienemmät tuotot. Myöhemmin erityisten sijoitusten liikkeeseenlaskijoiden ja myyjien on mukautettava tarjottua tuottoaan riittävän sijoittajakorkon aikaansaamiseksi.

Historialliset markkinariskipreemit ovat samat kaikille sijoittajille, jälkikäteen. Markkinariski ei kuitenkaan ole sama kaikille varoille.

Mikä on markkinariskipalkkio?

Rahoitusnäkemyksissä markkinariskipreemio kuvaa sijoittajien vaatimaa lisäetua, jotta he eivät pääse valitsemaan riskittömiä omaisuuseriä, kuten U.S. Treasury-joukkovelkakirjalainoja.

Kuvittele potentiaalinen sijoittaja, jolla on lisää 1 000 dollaria, joka voidaan sijoittaa työhön. Tällä yksilöllä on muutamia vaihtoehtoja: rahaa voidaan lainata kiinnostuksesta; se voitaisiin sijoittaa korolliseen talletustiliin, kuten säästötiliin tai talletustodistukseen (CD); sitä voitaisiin käyttää ostamaan lähes riskittömän julkisen velan; sitä voitaisiin käyttää ostamaan suhteellisen jälkimarkkinakelpoisia fyysisiä hyödykkeitä, kuten kiinteistöjä tai kultaa; tai sitä voitaisiin käyttää arvopapereiden hankintaan.

Vaikka kaikki varat lupasivat saman tuoton, sijoittaja ei silti olisi välinpitämätöntä. Tämä johtuu siitä, että jokainen näistä vaihtoehdoista on erilaisia ​​riskejä. Jos sijoittaja on eniten huolissaan hänen säästöjensa periaatteellisen tasapainon suojelusta, hän vetää kohti talletustilejä tai julkisen velan.

Riskilaatuisten vaihtoehtojen liikkeeseenlaskijat ja myyjät haluavat yhä sijoittajan rahaa, joten he lisäävät tarjottua tuottoaan tai laskevat hintojaan. Prosessi jatkuu, kunnes myyjät voivat vakuuttaa sijoittajat ostamaan omaisuutensa riskittömien varojen sijasta. Tämän koron ja riskittömän koron välinen ero tunnetaan markkinariskipreemioina.

Jos valtion joukkovelkakirjalainat ja talletustilit tarjoavat 2 prosentin korkoa ja tiettyjen osakkeiden liikkeeseenlaskijat tarjoavat 5 prosenttia, markkinariskipreemio on 3 prosenttia.

Markkinariskipalkkion laskeminen ja keskiarvo

Taloustieteilijät ja rahoitusanalyytikot kiinnittävät paljon huomiota markkinariskipreemion vallitseviin ilmentymiin. Yleensä on hyväksyttyjä menetelmiä tämän palkkion laskemiseksi velka- ja oman pääoman ehtoisille instrumenteille.

Yksinkertainen kaava mille tahansa salkulle on seuraava: odotettu tuotto markkina-salkussa = riskittömät tuotot + markkinariskipreemio.

Pääomahyödykkeiden hinnoittelumallilla (CAPM) on kaava, joka mukautuu erilaisiin omaisuusriskeihin: tietyn hyödykkeen odotettu tuotto = riskittömät tuotot + beta * markkinariskipreemio.

CAPM-mallissa beta teoreettisesti kalibroitua perustuen aineellisen ominaisuuden luontaiseen järjestelmälliseen riskiin tai muuntumattomaan riskiin.

Markkinariskipalkkion merkitys

Markkinariskipreemioilla on selkeät vaikutukset sekä sijoittajille että arvopaperin liikkeeseenlaskijoille. Jos yritys haluaa kerätä rahaa, sen on tunnettava markkinariskipreemio pääomakustannusten määrittämiseksi. Päättäjät, jotka tasapainottavat tätä parhaiten, saavuttavat suhteellisen suurempia marginaaleja.

Sijoittajat ohjaavat markkinariskipreemioita halukkuutensa avulla rohkeaan epävarmuuteen ja olettaa riskin. Tämä on ratkaiseva taloudellinen tehtävä koordinoimalla pääomaa ja muita tuotantotekijöitä. Se toimii myös kansanäänestyksenä rahoitusmarkkinoiden luottamuksen tasolle.