Kuvittele hetken aikaa, että sinulla on vain yksi sijoitussalkku: sinulla ei ole rahaa eläkesäätiörahastoon, college-rahastoa, 401 (k), vaihtuvammaisia, välittäjä ja jotkut varastot ja sijoitusrahastojen kanssa. Ei, sinulla on vain yksi salkku vastaamaan kaikkiin investointitarpeisiisi - yksinkertainen, tiivis ja tehokas.

Todellisuudessa sinulla on yksi sijoitussalkku - olet todennäköisesti jakanut sen useisiin eri rakenteisiin. Yhdessä se muodostaa yhden salkun omilla erityisillä sijoitusominaisuuksillaan. Valitettavasti sinulla on todennäköisesti vähän tietoa sen ominaisuuksista. Erilaisten erillisten yksiköiden joukko on aiheuttanut sinut kadottamasta puiden metsää.

Jos sinulla on kuitenkin vain yksi sijoitustili, miten rakentaisit sen? Mitkä ovat kriittiset tekijät, jotka määrittävät, miten tämä salkku olisi suoritettava? Katsotaanpa, mitä haluat valita ja näyttää, kuinka voit siirtää nämä asetuksesi koko salkkusi.

Asset Allocation Onko avain Tähän mennessä olet ehkä kuullut mantraa, että "omaisuuserä on avain" niin usein, että se tuskin rekisteröityy kanssasi enää.

Usko perustuu Brinson, Hoodin ja Beebowerin tutkimukseen, jonka otsikko on "Portfolion suorituskyvyn määrittäjät" ( Financial Analysts Journal , July / August Issue, 1986). Tutkimuksessa kävi ilmi, että 93,6 prosenttia monipuolisen salkun tuottojen vaihtelusta selittyy varojen kohdentamispolitiikalla. Tärkeä termi tässä on "monipuolinen", mutta käsittelemme sitä hetkessä.

Omaisuuden kohdentamispäätös on kriittinen. Hanki se "oikein" ja olet suorittanut lähes 100% tehtävistasi yhdessä vaiheessa. Vaikka sinulla on tällä hetkellä lukuisia tilejä, kokonaisuudessaan sinulla on yleinen omaisuuserä ja se hallitsee suurimman osan sijoitustuloksestasi.
Monet omaisuusluokat, kuten käteisvarat, joukkovelkakirjat, varastot, kiinteistöt, hyödykkeet, jalometallit ja ulkomaiset varastot. Ajan mittaan jokainen luokka on osoittanut tiettyjä tuotto- ja volatiilisuusominaisuuksia. Voit yhdistää nämä omaisuusluokat äärettömään tapaan tuottaa ääretön riski / tuotto-salkun profiileja. Suurin haasteesi on oppia, miksi nämä omaisuusluokat pyrkivät käyttäytymään tavalla, jolla he tekevät, ja mikä vaikuttaa niiden tehokkuusprofiiliin. Saatat tietä, että varastot ovat osoittaneet taipumusta tuottaa keskimääräistä vuotuista tuottoa enemmän kuin joukkovelkakirjalainat, ja tiedät, että kannoilla on taipumus olla epävakaisempia kuin joukkovelkakirjalainat, mutta tiedätkö, miksi se on? Jos haluat pelastaa itsesi ajan syiden ymmärtämisen ajaksi, voit käyttää "se on mitä se" -mallia ja käytä vain aiempia suorituskykyä koskevia suuntauksia oppaessasi omaisuuden kohdentamista koskevan toimintalinjan jäsentämiseen.

Miten aloittaa jakamisen Mistä tiedät, mitä omaisuusluokkia käytät? Yleinen sääntö on, että jos et ymmärrä omaisuusluokkaa, älä käytä sitä. Älä ole huolissasi etsimästä täydellistä omaisuuserittelymallia. Ei ole täydellistä yhdistelmää - paitsi jälkikäteen, ja silloinkin se muuttuu joka hetki. Hyvä, sopiva yhdistelmä on kaikki, mitä tarvitset työhön.

Varojen kohdentamispolitiikan asettaminen ei rajoitu siihen, miten omaisuusluokat toimivat yleensä. Se perustuu myös siihen, miten olet pyrkivät käyttäytymään. Oman paluutavoitteenne sekä oman kykynsi sietää volatiliteetti ja epävarmuus muodostavat varojen allokoinnin "kolikon" kääntöpuoli. Sinun on yritettävä luoda jakaminen, jolla on paras mahdollinen kyky vastata sijoitusluonteeseen. Vakaa-palo tapa sabotoida pitkän aikavälin investointi menestys on tekemällä muutoksia, jotka ovat helter-skelter omaisuuden jakaminen yhdistelmä perustuu tunteita. Jos aiot tehdä taktisia muutoksia jakamisessa matkan varrella, sinulla olisi parempi olla järkevä tapa ohjata sinua.
Jokaisella yksilöllä on teoreettisesti erityinen sijoituspsyke, yksi idea on universaali: jos olet järkevä sijoittaja, haluat maksimoida tuoton ja minimoida volatiliteetin. Ei ole mitään syytä ottaa enemmän riskejä, jos et tule maksamaan sille mahdollisuuden saada suurempia tuottoja. samoin ei tarvitse etsiä suurempia tuottoja kuin tarvitset.

Jackie Stewart, "Flying Scot", voitti kolme maailmanmestaruuskilpailua Formula 1 -urheilussa kahdeksan vuoden urallaan. Hän kertoi haastattelijalle, että hänen tavoite jokaisessa kilpailussa oli voittaa se rodun mahdollisimman nopeudella. Haastattelija oli hämmentynyt. Mitä hän tarkoitti? Stewart selitti, että hänellä ei ollut järkeä hänelle riski hylylle tai mekaaniselle vikailmalle työntämällä autoa nopeammin kuin mitä hän tarvitsi päättääkseen ensin. Onko hän voittanut metrin tai mailin, se ei ollut väliä - se oli vielä voitto. Jackie Stewart oli tunnetusti sileä ja tehokas ajotyyli. Nyt tiedät ajattelutavan, joka ohjasi häntä ottaessaan tämän sujuvan lähestymistavan. Sinulla pitäisi olla samanlainen ajattelutapa salkun asettamisessa. Valitse omaisuuden kohdentaminen, jolla on suurimmat mahdollisuudet päästä tavoitteeseesi vähäisimmillään matkan varrella. Jos tavoitat tavoitteen 8 prosentin vuosivauhdilla, älä syytä "kaatua" yrittämällä saada 10 prosenttia.

Systemaattinen Vs. Epässystemaattinen riski Brinson, Hood ja Beebower-tutkimus käsitteli hajautettuja salkkuja. Jos haluat kaapata Yhdysvaltain kotimaisten varastojen suorituskykyominaisuudet, et aiota tehdä sitä vain omistamalla yhden yrityksen varastot. Syynä on systemaattinen ja epäjärjestelmällinen riski.

Järjestelmällinen riski on koko omaisuusluokan riski. Laaja talous- ja poliittiset olot vaikuttavat kaikkien yritysten ansaintanäkymiin, mikä puolestaan ​​vaikuttaa osakekurssiin. Eri yhtiöt ja niiden varastot ovat erilaisia ​​herkkyyttä näistä laaja-alaisista vaikutteista, mutta kaikki vaikuttavat niihin, ja voit vähentää sitä vain vähän.

Epäsymmetrinen riski on erityinen riski, joka liittyy jokaiseen yksittäiseen tilaan. Jos lääkeyrityksen kehittämä lupaava uusi lohkoryhmä yhtäkkiä osoittautuu arvottomaksi, sillä on huomattava kielteinen vaikutus kyseisen yrityksen osakekurssiin, mutta sillä ei ole lainkaan vaikutusta muihin osakkeisiin. Tutkimukset ovat osoittaneet, että epäsäännöllistä varastoriskiä voidaan monipuolistaa pitämällä vain 20-30 varastoa, jotka eivät ole kovin korreloineet tiettyjen toimialojen suhteen. (Toisin sanoen pitämällä 20 hyödyllisyysvarastoa edelleen altistaa sijoittaja epätahtisille riskeille, jotka liittyvät laitevalmistajiin, joten teollisuuden altistumisen on oltava monipuolisempaa.) Asianmukainen monipuolistaminen toimii, koska yhden tilan negatiiviset tapahtumat ovat tyypillisesti tasapainossa toisen tilan myönteisten tapahtumien vuoksi . Palautuksen oletetaan olevan hinta, jonka olet maksanut riskin ottamiseksi, joten ei ole järkevää odottaa kannan riskiprofiilin epäsymmetrisesti vaikuttavaa osa-arvoa, koska sitä voidaan helposti monipuolistaa.

Järjestelmällistä riskiä ei voida monipuolistaa, ja varastojen järjestelmällinen riski on erilainen kuin joukkovelkakirjat, käteisvarat, kiinteistöt jne. Ajan mittaan omaisuusluokan tuotto-odotukset ovat sen järjestelmällisen riskiprofiilin funktio.

Tiettyä asset-luokan suorituskykyä varten on oltava laaja, monipuolinen altistuminen kyseiselle omaisuusluokalle. Varallisuusluokasta riippuen tämä voidaan tehokkaasti toteuttaa jonkin verran yksittäisiä omistuksia käyttäen, tai se voidaan toteuttaa omistamalla indeksirahasto, pörssinoteerausrahasto, sijoitusrahasto tai mikä tahansa muu laajasti hajautettu omaisuusluokan portfolio.

Bottom Line
Jos varojen allokointi hoitaa lähes 94% portfolion sijoitusprofiilista, mikä vaikuttaa muihin? Vastaus on yksilöllinen tietoturvan valinta ja markkinoiden ajoitus. Asioita, jotka tulevat mieleen useimmille ihmisille, kun mainitset sijoitukset, ovat vain inkrementaalisia tekijöitä määritettäessä monipuolista salkun suorituskykyä ajan mittaan - mutta ne keskittyvät 6 prosenttiin ja puuttuvat 94 prosenttia!

Jos sinulla on jo useita sijoitustilejä, mieti sijoitustasi yhdeksi sijoitukseksi ja analysoi kyseisen sijoituksen koostumuksen määrittääksesi nykyisen omaisuuserän. Varmista, että tämä jakaminen sopii tavoitteisiisi ja sijoittamallesi. Varmista, että olet altistunut kaikkiin omaisuusluokkaan kuuluville alueille, jotta minimoisit epätahtisen riskin. Jos luot uuden salkun, aloita omaisuuserä ja rakenna sijoituksesi tavalla, joka antaa sinulle laaja-alaisen altistumisen jokaiselle omaisuusluokalle. Tämän jälkeen rentoudu, koska kaikki muu on vain inkrementaalinen.