2015 ei ollut puskurivuosi osakkeista tai joukkovelkakirjoista. Maailmanlaajuisen kasvun, korkeiden velkataakojen, hyödykkeiden heikkouden ja geopoliittisen epävakauden ongelmat haittasivat kasvua useimmilla aloilla. Yhdysvaltojen kiinteän korkomarkkinoiden yli tärkeimmät uutiset olivat nollakorkopolitiikan (ZIRP) lopettaminen ja suuret tuotot suuret menetykset.

Barclays-indeksit

Barclaysin yhdysvaltalaisten aggregaattibond-indeksi on ylivoimaisesti yleisimmin noteerattu kotimaisten joukkovelkakirjalainojen indeksi, ja sitä käytetään yleensä finanssiryhmissä lyhytaikaisena kiinteän tulotason suorittamiseen. Indeksi ei ole täydellinen joukkovelkakirjamarkkinoiden edustaja, koska se jättää huomiotta korkean tuoton ja kuntien asioista, mutta silti heijastuu valtava määrä kiinteäkorkoisia sijoituksia. Se kasvoi 0, 55% vuodessa ja kasvoi 0,6% 65% viimeisen puolen vuoden aikana.

Suurimmat sijoitustason arvopapereiden liikkeeseenlaskijat maassa ovat valtion virastot, joita johtaa U.S. Treasury-osasto ja suuret yritykset, erityisesti maan suuret pankit. Valtiovarainministeriö pyrkii paremmin toimimaan kuin laajemmat markkinat, mikä on 0, 84% Barclays U.S. Treasuries -indeksin mukaan. Barclays U.S. Investment Grade Corporate -indeksi laski 0, 68% vuodessa. Barclaysin korkean tuoton merkki oli huonoin esiintyjä, ja sen vuoteen 4,4% menetti vuonna 2015.

Federal Reserve Policies ja vaikutukset tuottoon

Vuonna 2015 määritellyn kiinteän tuoton tapahtuma oli liittovaltion avoimen markkinakomitean (FOMC) päätös korottaa korkoa ensimmäistä kertaa seitsemässä vuodessa, suuren laman jälkeen. Virallinen syöttörahasto -tavoitteena nousi 25 peruspistettä (bps) tai 0-25 bps kohti 25-50 bittiä tavoitetta joulukuun kokouksen jälkeen.

On oikeudenmukaista olettaa, että vaikutus olisi ollut dramaattisempi, jos se tapahtui aikaisemmin vuonna. Korotusnäkymät olivat vuonna 2015 niin johdonmukaiset, että useimmat markkinat olivat jo hinnoittelussa vaellusvaiheessa kuukausia ennen kuin se todellisuudessa tapahtui. Tuotto nousi useimpien käyrien yli odotettaessa hyvin ennen joulukuuhun.

U. S. 10 vuoden valtiokassojen tuotot kasvoivat vaatimattomasti 2, 17-2, 275% vuodessa. Suurin osa tuotannon kasvusta vuonna 2015 oli keskittynyt lyhytaikaisiin arvopapereihin, mikä johtui koronnousujen odotuksista koko vuoden ajan. Kahden viisivuotisen valtionvelan käyrä nousi yli 40 bittiä pelkästään viimeisellä neljänneksellä.

Voimakkaat suorituskykyalat vuonna 2015

Hyvin harvoista ehdokkaista erottui vuonna 2015, ja jopa parhaiten suoriutuneet sektorit lähettävät keskimääräistä keskiarvoa. Yhdyskuntasuunnittelun yhtiöt kasvoivat vuoden aikana yli 3%, mikä tuotti tuottoa ja suojaa volatiliteetilta. Mikään muu korkosidonnainen luokka ei ollut vahvempi. Yrityksen AAA- ja AA-ongelmat suoritettiin nollan yläpuolella, mutta kotimaassa ei ollut muutamaa valopilkkua.

Energian ongelmat korkealla tuotolla

Vuosina 2010-2014 korkean tuoton joukkovelkakirjalainat sijoittuvat yhä enemmän energiantuotanto- tai energiahuollon tuottajien kysymyksiin. Kun raaka-aineiden hinnat nousivat, yritykset antoivat paljon lainaa sijoittajilta ja muilta laitoksilta ylimääräisten etsintöjen, tuotannon ja jakelun rahoittamiseksi. Useimmat eivät koskaan odottaneet, että raaka-aineiden hinnat laskisivat jälleen merkittävästi, koska Intia ja Kiina vaativat yhä suurempia polttoainemääriä valtavien kehitysmaidensa valtaamiseksi. Vaikka energia futuurit eivät ole koskaan yhtä järjetöntä kuin asuntojen hinnat 2000-luvun puolivälissä, oli edelleen runsaasti optimismia ja ylpeyttä siitä, että energiaa hoitavien sidosryhmien olisi maksettava maksuja. Vain harvat olivat valmiita öljyn hinnan laskuun.

Samankaltainen hyödykkeiden heikkous on kehittynyt raudalla, teräksellä ja muilla valmistusmateriaaleilla. Alat alkoivat kokeilla luottokysymyksiä vuoden 2014 lopulla ennen Kiinan tuotantosektorin romahdusta. Vuonna 2015 monet korkean tuoton yritykset joutuivat laskemaan luotto-odotuksia ja kiristää likviditeettiä.

Ryhmässä korkean tuoton joukkovelkakirjat menettivät 5,4% vuonna 2015. Bank of America-Merrill Lynchin U.S. High Yield -indeksi laski 4,6%. Korkea tuotto on kuitenkin monipuolinen ala, joten ei ole oikein sanoa, että kaikki osa-alueisiin liittyvät ongelmat olivat hylky. Kunnan korkeat tuotot olivat erityisen voimakkaita, varsinkin kun luokkaan kuuluvia aikakausia. Tärkeä poikkeus oli Puerto Rican korkean tuoton velka, joka romahti pelkojen epäonnistumisen vuoksi.