22. marraskuuta 2015 America's Pfizer Inc. (PFE PFEPfizer Inc35 32-0 65% Highstock 4. 2. 6 ) ja Irlannin Allergan PLC (AGN AGNAllergan PLC174 34-0 33% Highstockilla 4. 2. 6 ) sai hallituksensa hyväksynnän sulautua siihen, mikä on suurin koskaan käänteinen kauppa, noin 160 miljardia dollaria. Tämä sopimus on rakenteeltaan käänteinen sulautuma, jossa pienempi Allergan ostaa suuremman yrityksen - Pfizerin, jotta jälkimmäinen voi hyödyntää alhaisempaa verojärjestelmää Irlannissa. Lyhyesti sanottuna Pfizerin kotipaikka Irlantiin ja sen nykyinen toimitusjohtaja Ian Read säilyttää asemansa yhdistetyssä yhtiössä.

Näiden kahden yrityksen yhdistelmä johtaa terveydenhuollon tukemiseen, jonka yhteenlaskettu liikevaihto on yli 60 miljardia dollaria. Strateginen sopimus 160 miljardia dollaria merkitsee arvion 363 dollaria. 63 prosenttia Allerganin osakkeesta, joka on noin 30 prosentin palkkio, koska sulautumisneuvottelut alkoivat 28.10.2015. Yhdistetyissä yksiköissä Allerganin osakkeenomistajat saavat 11,3 osaketta kutakin omistamansa osaketta kohden ja Pfizerin osakkeenomistajat saavat yhden osakkeen kutakin osaketta kohden he pitävät. Ian Read sanoi: "Pfizerin ja Allerganin ehdotettu yhdistelmä luo johtavan maailmanlaajuisen lääkeyrityksen, jolla on vahva mahdollisuus tutkia, löytää ja toimittaa enemmän lääkkeitä ja hoitoja useammille ihmisille ympäri maailmaa. ”

Sulautumisen hyödyt

Pfizerin yhdistäminen - Viagra- ja kolesterolilääkkeiden valmistaja Lipitor - rypistyneiden lääkkeiden valmistajan kanssa Botox Allergan laajentaa molempien yhtiöiden tuotevalikoimaa. Pfizer lisää Allerganin kasvavan brändisarjan terapeuttisiin alueisiin, kuten urologiaan, silmien hoitoon ja neurotieteeseen. Brent Saunders, toimitusjohtaja Allergan, sanoi: "Yhdistäminen Pfizerin kanssa sopii yhteen johtavien tuotteiden kanssa seitsemässä korkean kasvun terapeuttisella alueella ja voimakkaalla T & K-putkistolla Pfizerin johtavien innovatiivisten ja vakiintuneiden yritysten kanssa. Suuri globaali jalanjälki ja vahvuus löytämisessä ja kehitystutkimuksessa uuden biopharma-johtaja. ”

Yhdistetty kokonaisuus parantaa Pfizerin tutkimus- ja kehitystoimintoja paremmin pääoman saatavuutta ja laajentaa putkijamme lisäämällä yli 100 keskipitkällä tai myöhäisessä vaiheessa kehitteillä olevia ohjelmia. Read said, "Tämän yhdistelmän ansiosta Pfizerilla on suurempi taloudellinen joustavuus, joka helpottaa uusien potilaiden innovatiivisten lääkkeiden löytämistä ja kehittämistä, pääoman suoraa tuottoa osakkeenomistajille ja jatkuvaa sijoittamista Yhdysvaltoihin. liiketoiminnan kehitysmahdollisuuksia kilpailukykyisemmällä pohjalla toimialassamme."

Liikevaihdon kasvun lisäksi Pfizerin toinen merkittävä hyöty on kasvumahdollisuus 2018 alkaen ja yhdistetty liiketoiminnan kassavirta yli 25 miljardia dollaria vuonna 2018.

Analyyttinen reaktio

Analystin reaktio oli puutteellista sillä sekä Pfizerin että Allerganin osakekurssi laski 3% ja 2. 5% maanantaina. Pfizerin myyntiin johtivat analyytikkojen käsitys siitä, että yrityksen maksama hinta Allerganin hankkimisesta oli liian korkea, vaikka se saattaa olla perusteltua, kun otetaan huomioon verotukselliset edut. Toisaalta Allerganin osakkeenomistajat odottavat saavansa noin 400 dollarin hinnasta, mutta ne saavat noin 10% vähemmän.

Bottom Line

Vesialueiden sulautumissopimus luo yhden maailman suurimmista terveydenhuollon yrityksistä, jotka tarjoavat monenlaisia ​​huumeita ja parantavat Pfizerin mahdollisuuksia laajentaa tutkimus- ja tuotekehitysominaisuuksiaan. On syytä mainita, että Pfizerilla on valtavat verotusetuja kaupasta, joka tuottaa lisäkustannuksia vuodesta 2018 eteenpäin.