Vaikka onkin houkuttelevaa keskittyä osakekohtaisiin osinkoihin matalan tuoton maailmassa, yrityksen vapaa rahavirta (FCF) voisi olla parempi metri arvioimaan, mitkä varastot pidätte eläkevakuutussalkussa. Lisääntynyt vapaa kassavirta on hyvä merkki yhtiön tulevasta tuloksesta ja osakkeiden arvosta ja osoittaa, että se voi maksaa osingot osakkeenomistajille osinkojen varoista. Vähentäminen Vapaa kassavirta tarkoittaa sitä, että yrityksellä saattaa olla likviditeettiongelmia ja joutua ottamaan uusia velkoja rahoittamaan toimintansa.

Mikä on vapaa kassavirta?

Vapaa kassavirta - yrityksen kassavirta miinus investoinneilla - on se, minkä ansiosta yritys voi hyödyntää uusia mahdollisuuksia. Uusien tuotteiden ja palveluiden kehittäminen voi lisätä osakkeenomistajan arvoa, jos ne onnistuvat. Voit laskea FCF: n etsimällä rahavirtaa liiketoiminnasta tai käteisvaroiksi yhtiön rahavirtalaskelmassa, josta löydät myös pääoman menot. Vapaa kassavirta voi lisääntyä, kun yritys lisää tulojaan, parantaa tehokkuuttaan, vähentää kustannuksiaan, ostaa takaisin osakkeita tai maksaa velkansa.

Jotta voisit ymmärtää ilmaisen kassavirran vertailemalla sitä tutummaksi, ajattele omasta kotitaloudestasi. Oma vapaa kassavirta on se, mitä jäljellä on paycheckista, kun teet autollesi maksun tai ostat metrolinasi, maksat vuokran tai asuntolainasi, ostat päivittäistavarasi ja huolehdit muista kuukausittaisista kuukausittaisista kuluista. Se on rahaa, jota käytät luomaan paremman tulevaisuuden itsellesi sijoittamalla sen eläkkeelle, asettamalla se kohti yrittäjähyönteistä tai maksamalla ylimääräisiä maksuja velan nopeuttamiseksi.

Yritysten on voitava manipuloida toimintaansa ja tilinpäätöstietoaan tekemään FCF: stä houkuttelevampaa kuin se todellisuudessa on, kuten alitavoittaa pääomakustannuksia, manipuloida myyntisaamisia tai maksaa tavarantoimittajia pidempään. Silti vapaata kassavirtaa pidetään vaikeampana manipuloida kuin jotkut muut tulosindikaattorit, ja se on varmasti kannattaa harkita arvioitaessa varastoja eläkesäätiösi. (Lisätietoja: Vapaa rahavirta: vapaa, mutta ei aina helppoa .)

Miksi eläkeläiset valitsevat sen perusteella perustuvat varastot?

"Yksilöllisten kantojen omistajat elävät usein vakautta ja yrityksiä, jotka voivat myrskyä säästä tulevaisuudessa", sanoo Bryn Mawr, American College of Financial Servicesin varatoimitusjohtaja ja Keith Hickerson. . "Eläkeinvestointien ensimmäinen sääntö ei ole menettää rahaa, ja toinen sääntö on säilyttää ostovoima ja mahdollisuuksien mukaan kasvattaa tätä ostovoimaa ajan myötä lisäämällä osinkoja ja myyntivoittoja.Varastot, jotka tuottavat paljon vapaata kassavirtaa, voivat olla hyvät edellytykset auttaa eläkeläisiä sijoittajat täyttämään molemmat testit. "

Charent Financial Analyst Ben Malick, Three Nine Financialin perustaja, Grain Valleyin osavaltiossa toimiva taloussuunnittelu- ja sijoitusyhtiö, kertoo, että varastojen arvioinnissa hän välittää vapaasta kassavirrasta eikä osingoista. "Kun yritys päättää jakaa osinkoja, sen johtajat kokevat, että ylimääräinen pääoma saattaa saada parempia tuottoja osakkeenomistajien kädessä kuin yhtiön kädessä", Malick sanoo. "Siksi tyypillisesti näet korkean kasvun yrityksiä, joilla ei ole osinkoja ja kypsät yritykset jakavat osinkoja … Toisaalta vapaa kassavirta on suora osoitus liiketoiminnan terveydestä ja toiminnasta. Jos sijoittaja voi saada hyvän käsityksen maksuttomista kassavirroista, he pystyvät määrittämään, kuinka paljon liiketoimintaa kannattaa. "

Hän jatkaa," Osingot maksetaan vapaasta kassavirrasta. Joten jos yritys päättää maksaa osinkoa, he yleensä tarkastelevat vapaita rahavirtoja määrittääkseen varovaisen määrän. Jos sijoittaja sijoittaa osinkojen perusteella, on tarkoituksenmukaista tutkia, kuinka paljon vapaata kassavirtaa käytetään osinkojen rahoittamiseen. "Jakamalla vuotuinen osinko vuotuisella vapaalla kassavirralla sijoittajat näkevät, kuinka paljon yrityksen rahavirtaa tuotetaan osakkeenomistajille ja kuinka paljon sijoitetaan uudelleen liiketoimintaan. Jos yritys maksaa enemmän osinkoja kuin se tuottaa ilmaisen kassavirran kautta, se on punainen lippu Malickin mukaan.

Hickerson lisää, että terveet vapaa kassavirta antaa osinkoja jakaville yrityksille mahdollisuuden korottaa osingot niin nopeasti, että se säilyttää osakkeenomistajien ostovoiman. Yritykset, jotka eivät maksa osinkoja, terveet vapaa kassavirta antavat heille lisää rahaa liiketoiminnan sisäisen arvon kasvattamiseksi, mikä lisäisi osakekurssejaan ajan myötä.

Olipa yhtiö maksa osinkoa vai ei, yrityksillä, joilla on huomattava maksuton kassavirta, taloudellinen joustavuus on taloudellisempien ja liiketoimintaympäristöjen parissa, mikä voi vähentää sijoittajien ahdistusta turbulenttien ajanjaksojen aikana. "Todellinen voittanut liiketoiminta on se, joka voi tuottaa paljon rahaa ja asettaa minkä tahansa käteisen säilyttämisen toimimaan korkealla pääoman tuotolla", Hickerson sanoo.

<2>

Bottom Line

Yrityksen kyky tuottaa rahaa on tärkeää, koska merkittävä vapaa kassavirta antaa yrityksille enemmän valintoja sekä hyvissä ajoissa että huonoina. Kuten Hickerson sanoo, se antaa yrityksille mahdollisuuden hyödyntää mahdollisuuksia ja varmistaa, että ne tulevat sijoittajille pitkän matkan päästä. (Lisätietoja on kohdassa Maksuton kassavirta: Paras perusindikaattori .)