Yhdysvaltain dollari on ollut lähes vuosisadan ajan maailman johtava valuuttavaluutta, jossa kruunu otettiin kerran Englannin punnalla. Dollarin tulevaisuus suosituimpana valuuttavarana on epävarmempi. Valuutat ovat valuuttoja, jotka ovat keskuspankkien hallussa. Kun maa hankkii varoja, se ei aseta valuuttaa yleiseen liikkeeseen. Sen sijaan se varaa keskuspankin varaukset. Varaukset hankitaan kaupankäynnin kautta, ja hankkivaan maahan myydään tavaroita valuuttana. Valuutat siis rasvattivat kansainvälisen kaupankäynnin pyöriä auttamalla maita ja yrityksiä tekemään liiketoimia samalla valuutalla, mikä on paljon yksinkertaisempi tehtävä kuin erilaisten valuuttojen tapahtuessa. Niiden suosio on helppo nähdä: vuosien 1995 ja 2011 välisenä aikana varannossa pidetty valuutta kasvoi yli 730%, noin 1 dollarista. 4 biljoonaa - 10 dollaria. 2 biljoonaa.

Valuuttamääräiset liikkeeseenlaskijat Valuuttamääräiset arvopaperit ovat tyypillisesti kehittyneitä, vakaita maita. Valuuttamääräisin valuuttarahasto on Yhdysvaltain dollari, joka Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) mukaan oli vuoden 2012 loppupuolella lähes 62 prosenttia varannoista. Muut valuuttavarannot sisältävät euron, japanin jeniä , Sveitsin frangi ja Englannin punta. Dollari, joka on edelleen kaikkein laajimmin pidetty varantovaluutta, on nähnyt lisääntynyttä kilpailua eurosta. Euro on kasvanut hieman vähemmän kuin 18% määrärahoista, kun se otettiin käyttöön rahoitusmarkkinoilla vuonna 1999, 24% vuoden 2011 lopussa.

Kansainvälinen valuuttarahasto ilmoittaa sekä kohdennetuista varannoista, mikä tarkoittaa, että jokin maa on yksilöinyt varannossa olevat valuutat ja valuuttamääräiset omistukset. Kokonaisprosentti varojen kokonaismäärästä on vähentynyt vuosien varrella 74 prosentista vuonna 1995 55 prosenttiin vuonna 2011. Suuri osa tästä muutoksesta johtuu muuttuvista valuuttamääräisistä sijoituksista kehittyvissä ja kehitysmaissa. Vuonna 1995 kehittyneillä talouksilla oli noin 67 prosenttia kaikista valuuttamääräisistä varannoista, joista 82 prosenttia on kohdennettu varantoihin. Vuoteen 2011 mennessä kuva oli käännetty sen päähän: kehittyvät ja kehitysmaat hallitsivat 67 prosenttia kaikista varannoista, kun alle 39 prosenttia oli kohdennettu. Kehittyvät maat ovat nyt noin 6 dollaria. 8 biljoonaa varausvaluuttaan.

Varaukset valuutan tilan edut Miksi kaikki ympäröivä hubbub valuuttavaluutta? Varausvaluutan myöntävä maa vähentää transaktiokustannuksia, koska liiketoimen molemmilla puolilla on sama valuutta ja yksi on sinun. Varantovaluuttajamaat eivät altistu samalle valuuttakurssiriskille, etenkin hyödykkeiden osalta, jotka usein noteerataan ja maksetaan dollareina.Koska muut maat haluavat pitää valuuttaansa varauksina ja käyttää sitä liiketoimiin, suurempi kysyntä merkitsee alhaisempia vieraan pääoman menoja laskien joukkolainojen tuoton kautta (useimmat varannot ovat valtion obligaatioita). Liikkeenjäsenvaltiot voivat myös lainata kotivaluutansa ja ovat vähemmän huolissaan valuuttojensa tukemisesta, jotta vältetään laiminlyönti.

Varantovaluutan epäkohdat Valuuttavaluutan tila ei ole ilman haittojaan, ja ongelmia antavat maat korostavat, miksi kypsät taloudet ovat yleensä liikkeitä, joilla on laajalti hallussa olevat valuutat. Vararahastojen liikkeeseen laskemisesta aiheutuvat alhaiset vieraan pääoman menot saattavat vauhdittaa sekä julkisen että yksityisen sektorin menoja, mikä voi johtaa varallisuuskupliin ja julkisen velan purkamiseen. Esimerkiksi U.S.-palkkion menot johtivat kiinalaisten johtajien pelkäämään heikkoa dollaria, koska se heikentäisi maan arvoa dollarimääräisessä velassa. Voitaisiin myös väittää, että osa syystä, jonka U. pystyi käyttämään niin vapaasti, on, että ylimääräiset kiinalaiset säästöt joutuivat pysäköidä jonnekin ja että jossakin määrin oli dollaria. Tämä tapahtuma ei ole mikään uusi; Robert Triffin (Triffin Dilemma fame) tunnistaa tämän puutteen, kun kultainen standardi oli vielä elossa ja potkiminen. Ei valuutan ulosvirtauksen valvonta myös vaarassa heikossa rahoituslaitoksessa, ja Hollywood (ja tosielämä) osoittaa, kuinka paljon rikollisia rakastaa dollaria.

Miten valuutat ansaitsevat varaustilan? Maat eivät täytä hakemusta, jonka mukaan valuutat tulevat varantovaluuksiksi, eikä ole olemassa kansainvälistä järjestöä, joka antaa tämän aseman. Päästäkseen aikuisten pöydälle, se auttaa kehittynyttä maata, jolla on suuri talous, jolla on suhteellisen vapaat pääomavirrat, jotta pankki pystyy käsittelemään luotonantajana ja saamaan viennin painoarvoa. Nämä vaatimukset tekevät varannon valuuttatilasta rikkaan maailman klubin, paljon monien kehitysmaiden häpeään. Kiinasta (maailman toiseksi suurimmasta taloudesta), Brasiliasta (kuudes), Venäjältä (yhdeksäs) ja Intiasta (kymmenes) - BRIC-maista - ei pidetä varauksina, minkä vuoksi nämä maat ovat olleet äänekkäitä kannattajia vara maa, joka ei ole liittynyt johonkin maahan.

Maailmanlaajuisen valuutan kiristyminen kasvaa, kun dollari on verrattain heikko, koska heikko dollari tekee USA: n viennistä halvemman ja voi heikentää kaupan ylijäämiä muilla vientiin hallitsevilla talouksilla. Dollarin hallitsemien valuuttamarkkinoiden kriitikot ovat huomauttaneet, että USA: n on vaikea pysytellä maailman dollarien kysynnän myötä, koska paino maailmantaloudessa kutistuu. Sen sijaan, että käyttäisivät dollaria, keskuspankit ovat pyrkineet käyttämään valuuttakoria, jota kutsutaan erityisnosto-oikeuksiksi. Tämä pöytäkirja vähentäisi tehokkaasti jonkin maan vaikutusta ja ilmeisesti pakottaisi entistä varovaisempaan talouspolitiikkaan.

Mitä Yuanista on? Mitä Kiinan juanista? Kiina on maailman toiseksi suurin talous ja kehittyy nopeasti, ja kansallisen arvovallan, joka liittyy varantovaluuttaan, on todennäköisesti jotain, mitä Kiinan johtajat syövät.Ehkä suurin este kuin Kiinassa on taloudellisen liberalisoinnin uusiopettaja on se, että juania valvotaan tiukasti. Valuuttamuuntelu oli yleinen lause viimeisimmissä Yhdysvaltain vaaleissa, sillä monet yritykset kokivat, että juania pidettiin keinotekoisesti alhaisena Kiinan viennin suojelemiseksi. Lisäksi Kiina rajoittaa ulkomaalaisten hallussa olevien joukkovelkakirjalainojen määrää, ja valuuttojen varantota pidetään yleensä valtiolainana eikä kovana valuuttana. Jotkut asiantuntijat uskovat, että jatkuva vapauttaminen saattaisi johtaa juanin liittymään varalla olevaan valuuttakeskukseen jo vuonna 2020.

Bottom Line Tällaisessa globaalissa taloudessa, jossa maat toimittavat hyödykkeitä ja tavaroita niin kiihkeästi, pelko markkinoiden supistuminen rahapoliittisten rajoitusten vuoksi ei todennäköisesti vähene tulevina vuosina. Äskettäinen finanssikriisi on lisännyt painetta dollariin, erityisesti julkisen velan näkymien ja poliittisen vuorovaikutuksen valossa. Maat, joilla ei ole valuuttavarantoa, pelkäävät, että heidän kohtalonsa ovat sidoksissa makrotaloudellisiin ja poliittisiin päätöksiin, jotka eivät kuulu niiden valvontaan. Dollarin vähemmän hallitseva maailmanmarkkinoiden houkuttelevuus ei ole mikään uusi, mutta kuten sijoittajat pyrkivät säilyttämään sijoitussarjan pikemminkin kuin yksinäistä varastosta, niin myös keskuspankit, kun kyse on varantojen hallinnasta.