Arvopaperipörssissä kaupankäynnin kohteena olevat rahastot (ETF) tarjoavat yleensä kaksinkertaisen tai kolminkertaisen altistumisen tiettyyn vertailuarvoon joko arvopapereiden, johdannaissalkun, joka seuraa indeksiä tai yhdistelmää molemmat. Rahastot on strukturoitu liikkumaan korrelaation kanssa vertailuarvoon ja tuottamaan tuottoja, jotka perustuvat määritettyyn moninkertaiseen vipuvaikutukseen.

Toisaalta käänteisrahastot siirtyvät vertailuindeksin päinvastaiseen suuntaan, ja niitä käytetään yleensä lähentämään vipuvaikutusta lyhyellä kannalla vertailuindeksiin nähden. Sijoittajat voivat käyttää vipuvaikutteisia varoja erilaisissa pääomaluokissa ja aloilla, mukaan lukien teknologia. Sijoittajat, jotka hakevat vipuvaikutteisia varoja, ETF: n ProShares-perhe tarjoaa kaksinkertaisen altistumisen teknologia-alan pitkille ja lyhyille sivuille. Seuraavassa on vertailu näiden kahden ETF: n välillä.

ProShares Ultra -teknologia (NYSEARCA: ROM

ROMPrShs Ult Tech88. 91 + 0. 33%

Kaksinkertainen altistuminen Dow Jones US Technology -indeksille. Highstock 4. 2. 6 ) seuraa suurimman 95 prosentin päivittäistä prosentuaalista muutosta teknologia-alan yrityksissä. Rahasto asettaa päivittäiset osakekurssit kertoimalla indeksin prosentuaalisen muutoksen kahdella, minkä jälkeen osakekurssi kasvaa tai pienenee. Esimerkiksi, kun vertailuindeksi nousee 2 prosenttiin kaupankäyntipäivän aikana, ETF: n osakekurssi kasvaa 4 prosenttia edellisen päivän päätöskurssiin nähden.

Osakekursseja alennetaan samassa suhteessa, kun rahaston perustana oleva vertailuarvo menettää arvon. Indeksin alhaisimmilla päivillä prosentuaalinen tappio kaksinkertaistuu ja vähennetään edellisestä päätöskursseesta. Esimerkiksi jos osakkeet suljettiin 80 dollariin osakkeelta kaupankäyntipäivänä ennen vertailukohtaa, ne menettäisivät 2 prosenttia, osakkeet laskisivat 4 prosenttia 76 dollariin. 80 osaketta kohden.

Ovatko osakkeet lähelle vai alas, rahaston omistukset on nollattava jokaisen kaupankäyntipäivän jälkeen saadakseen vipuvaikutuksen sulkemisen seurauksena. Esimerkiksi osakekurssimuutoksella 80 - 84 dollaria per osake, rahasto lisäisi vipuvaikutusta kaksinkertaisen altistumisen aikaansaamiseksi uudella hinnalla. Vipuvaikutuksen lisäämistä kutsutaan positiiviseksi yhdisteeksi. Negatiivinen yhdistäminen viittaa vivutuksen alentumiseen osakekurssien laskun jälkeen.

ProShares Ultra Technologyilla oli 15. huhtikuuta 2016 varainhoitoa (AUM) 109 dollaria. 05 miljoonaa, joiden keskimääräinen volyymi oli 973 dollaria, 110 päivässä, perustuen 45 kaupankäyntipäivän jälkeiseen. Sen kolmivuotinen vuotuinen tuotto on 30. 47%.

ProShares UltraShort Technology

Koska hyödyntämällä vipuvaikutteinen rahasto, joka nostaa hintoja, kun taustalla oleva vertailuarvo laskee, ProShares UltraShort Technology (NYSEARCA: REW

REWPrShs UlSh Tchn16.77 + 0. 42%

Created Highstock 4. 2. 6 ) kutsutaan käänteiseksi ETF: ksi. Kuten ProShares Ultra Technology, tämä rahasto seuraa Dow Jones US Technologyn indeksiä. Kuitenkin lyhyen rahastoarvon mukaan indeksin päivittäiset prosentuaaliset tappiot kerrotaan kahdella ja lisätään ProShares UltraShort Technologyn edellisen päivän päätöskurssiin. Indeksin voitot kaksinkertaistuvat ja ne vähennetään rahaston osakekurssista. Positiivisten ja negatiivisten yhdistelmien vaikutukset toimivat samalla tavalla molemmissa rahastoissa. Kun ProShares UltraShort Technologyn osakekurssi arvostaa, positiivinen yhdistäminen tapahtuu, kun vipuvaikutusta kasvatetaan. Osakkeen hinnan lasku johtaa negatiiviseen yhdistämiseen, koska vipuvaikutus vähenee. ProShares UltraShort -teknologialla on ollut vaikeuksia houkutella varoja, mikä johtuu suurelta osin teknologia-alan yleisestä vahvuudesta vuodesta 2009. Tuloksena on AUM 4 dollaria. 48 miljoonaa ja keskimäärin 196, 090 dollaria päivässä, mikä asettaa rahaston olevan vaarassa sulkea. Kolmen vuoden vuotuinen tuotto on -32. 85%.

Bottom Line

Vaikka nämä varat toimivat vastakkaisiin suuntiin, riski kaksinkertaisesta altistumisesta taustalla olevan indeksin ja osakekurssilaskelmien muutoksille ovat samat.

Molemmilla rahastoilla on myös riski negatiivisen hajautuksen aiheuttaman suorituskyvyn asteittaisesta heikentymisestä, mikä tapahtuu, kun vipuvaikutusta pienennetään salkun nollauksen jälkeen rahastojen osakekurssien laskun jälkeen. Tulos ajan myötä on heikentynyt suorituskyky, joko pienempien tuottojen muodossa, mukaan lukien vipuvaikutus tai suuremmat tappiot verrattuna vertailuindeksin nettomuutokseen. Tämän avainhaasteen takia kummankin rahaston optimaalinen käyttö on taktisen päivän kaupankäyntiä, mikä estää resurssien riskin kokonaan.