Supersankin salkunhoitaja Russell Clarkin johtamassa lontoolaisessa hedge-rahastossa Horseman Global Fund oli huippuluokan hedge-rahastojen joukossa vuonna 2015. Tammi-kuussa 2016 yksi huonoimmista kuukauden osakekurssihistorian aikana, rahasto murskasi kilpailun 8,2%: n tuotolla verrattuna Standard & Poor'sin (S & P) 500-indeksin tuottoon -5. 07%.

Clarkin menestyksen kolme keskeistä syytä

Clark on tehnyt mainetta perimmäisenä kontrastiikkana, jolla on epätavallinen kyky "elää kuudeksi kuukaudeksi vuodeksi tulevaisuudessa" päättää, mistä sijoittaa rahaston varat tänään maksimaalisen sijoittajan tuoton kannalta. Jokainen rahastonhoitaja voi kertoa, mitä markkinat tekevät nyt, tai minkä arvoinen sijoitus on nykyään. Hän uskoo investointituloksensa keskeiseksi ajattelemiseksi, mitä markkinoiden reaktio tapahtuu nyt tapahtuville tapahtumille ja sitten ajattelemaan tulevia hintoja.

Clarkin rahasto käytti lyhyitä lyhyitä osakkeita kahdella merkittävällä ajanjaksolla, lokakuusta 2007 helmikuuhun 2010 ja helmikuusta 2012 tammikuuhun 2016. Netto lyhyt strategia on maksanut hienosti sekä rahoituskriisin aikana ja taantuma sekä viimeisten neljän vuoden hidas talouskasvu. Lyhyen strategiansa toteuttamiseksi hän valitsee aloja, joita hän odottaa heikentävän, analysoimalla maailmantaloutta ja eri markkinoiden suhteellista vahvuutta. Sitten hän laskee laskutasot lyhentämällä niiden yhtiöiden varastot, jotka ovat huomattavasti yliarvostettuja ja myöhässä korjausta varten.

Clark's Horseman Global Fund on ollut johdonmukaisesti kannattava vuodesta 2001 lähtien. Se on osoittanut negatiivisen tuoton vain kahdessa vuodessa: 2009 ja 2011. Rahaston vuotuinen tuotto vuodesta 2001 on 14. 79% osoittaen Clarkin contrarian-lähestymistavan ja markkinoiden ennusteiden menestys 15 vuoden turbulenttien markkinoiden aikana.

Keskeiset sektorit voittajat vuonna 2015

Vuoden 2015 ja tähän mennessä vuonna 2016 Clark on varoittanut sijoittajiensa historiallisen suurimman rahoitusvarallisuuskuplan. Rahataloudesta kannattavien keskuspankkien huolimatta laman ja deflaation uhkailua sekä kehittyville markkinoille että kehittyville markkinoille. Hyödykkeiden hinnat ovat pudonneet ylijäämästä johtuen, ja Kiina on osoittanut yhä suurempia merkkejä vakavista taloudellisista ongelmista. Kehittyvät markkinat ovat kärsineet sekä hyödykkeiden romahtamisesta että voimakkaasta dollarista.

Clarkin analyysi johti siihen, että hän valitsisi kolme merkittävää lyhytaikaista toimipistettä vuonna 2015. Hän perusti suuria lyhyitä positioita öljyn etsintä- ja jakeluyhtiöissä -15%, kehittyvien markkinoiden rahoitusyhtiöt -20% ja autoteollisuus -15% .Vuosi 2015 oli 17,22 prosenttia autoteollisuudelle, 19,4 prosenttia öljyn etsintäteollisuudelle ja 5,8 prosenttia rahoitusalalle. 31. tammikuuta 2016 lähtien Horseman Global Fundin nettotase oli -75. 87% ja nettovelkakirjalaina 55. 34%. Rahaston lyhyt nettovelkaantuminen on kaikkien aikojen korkein, jopa yhden maailman kasvavin hedge-rahastoista. Kaiken kaikkiaan rahasto palasi 20,45 prosenttiin vuonna 2015, erinomainen tulos vuodessa, jolloin S & P 500 tuotti arvon -0. 73%.

Näkymät vuodelle 2016

Rahaston nettomääräinen lyhyt osakepohja vuonna 2016 heijastaa Clarkin jatkuvaa huolta siitä, että suuri rahoitusvarallisuuskupla puhkeaa. Hän laskee edelleen autoista, kiinteistöistä ja kehittyvistä rahoitusyhtiöistä. Hän ei lykkää renminbiä, mutta hän odottaa kiinalaisen räjäytyksen. Sen sijaan hän luo lyhyitä positioita aloilla, jotka kärsivät valuutan devalvaatiosta, erityisesti kiinalaisista kiinteistökehittäjistä ja ylellisyystuotteista. Clark näkee, että USA: n talouskasvu hidastuu ja odottaa Fed jatkavan rahapolitiikan keventämistä, mikä heikentää dollaria. Geopoliittisella rintamalla hän ennakoi kaupparodien kehittymisen mahdollisuutta, kun uusia populistisia liikkeitä syntyy ympäri maailmaa.

Rahaston viiden parhaan sijoituksen 31.12.2015 alkaen oli 4. 32% Rheinmetall AG (OTC: RNMBY), Banca Popolare di Milano Scarl (MIL: PMI) 2. 39% (MC: BKT <0,) Created with Highstock 4. 2. 6

) 2,2%: lla, TJX Companies Inc.:ssä (NYSE: TJX

TJXTJX Companies Inc68, 84 + BKTBlackrockin tulot6 27-0 16%

Created with Highstock 4. 2. 6 ) 2, 2%: lla ja Associated British Foods PLC: llä (OTC: ASBFY) 2, 15%: lla. Rahastolla on myös pitkäaikainen asema pitkien valtion joukkovelkakirjalainojen osalta, mikä on ollut toinen menestyksekäs kutsu, koska rahat ovat kaatuneet Treasury-markkinoilla tammikuun osakepääomasta.