Kiinan talouskasvu on hidastunut jo vuosia, mutta viimeaikaiset osakemarkkinamuutokset ja yuanin yllätyksen devalvaatiot lisäävät huolestuneisuutta siitä, että Kiinan talous on odotettua huonompi. Kun Kiina on 15 prosenttia globaalista tuotannosta, hidastumisen vaikutukset tuntuvat ympäri maailmaa. Kiinan kaksinumeroinen kasvu, jota maailmantalous on hyötynyt, ei todennäköisesti palaa, kun Kiina siirtyy hitaammalle mutta kestävämmäksi kasvumalliksi. Tämä siirtymä on jo heikentänyt Kiinan lähimpien naapureiden talouksia. (Katso myös: Kiinan talouden indikaattorit, vaikutus markkinoihin .)

Hidas kasvu

Jos Kiina saavuttaa tänä vuonna kohdennetun 7 prosentin kasvun, se olisi hitaampi kasvu kuin maassa on ollut 25 vuotta. Viimeaikaiset tiedot viittaavat kuitenkin siihen, että 7 prosenttia voi olla hieman liian optimistinen tässä vaiheessa. Tuoreet tiedot valmistustehtävistä osoittavat, että Kiinan teollisuus on laskenut nopeimmin vuodesta 2009 lähtien, ja Kiinan hallitus väitti aiemmin tässä kuussa, että vienti laski edellisvuodesta heinäkuussa 8,3 prosenttia. Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) heikko tulos ennustaa Kiinan talouskasvun laskevan 6,8 prosenttiin tänä vuonna. Jotkut taloustieteilijät ennustavat jopa 4 prosentin kasvua. (Katso myös: Kiinan Yuanhin devalvaatio .)

Vaikka hidastuminen voi olla aiempaa aikaisempaa vaikeampaa, on järjetöntä ajatella, että Kiinan viimeisten 30 vuoden aikana kymmenen prosentin keskimääräiset kasvuvauhtiet voisivat jatkua loputtomiin. Pitkällä aikavälillä kasvu on riippuvainen lopulta rajallisista työvoiman, pääoman ja tuottavuuden määristä. Näiden kolmen tekijän nykyinen taso Kiinassa osoittaa, että kasvu on hitaampaa, kun työikäinen väestö on alkanut huipua, investoinnit suhteessa BKT: hen ovat saavuttaneet tason, johon harvat maat ovat koskaan saavuttaneet, ja teknologian kuilu Kiinan ja korkean tulotason maat ovat kaventuneet, mikä tarkoittaa tulevien tuottavuuden kasvua.

Suurin osa Kiinan taloudesta viimeisten kolmen vuosikymmenen aikana on johtanut viennin ja infrastruktuurien investoinneista johtuvan kasvumallin avulla. Mutta rikkaiden maiden heikko ulkomainen kysyntä ja kokonaisvelataso 250 prosentilla suhteessa BKT: hen, mikä on noin kaksinkertaistunut vuodesta 2008, paljastaa kyseisen mallin kestämättömyyden. Kiinan presidentti Xi Jinping, Kiinan presidentti vuodesta 2013 lähtien, on saarnannut "uutta normaalia" Kiinan taloudelle, joka keskittyy kestävämpään kasvuun. Tämä siirtyminen kohti kuluttajamaisempaa ja palvelukeskeistä taloutta vaikuttaa välittömästi, joskin vaihtelevasti, Kiinan naapureihin.

Vaikutukset naapurimaihin

Kiinassa kasvu hidastuu naapureihinsa, koska alue on taloudellisesti kytketty arvoketjujen ja ulkomaisten suorien ulkomaisten investointien kautta. Maailmanpankki on arvioinut, että Kiinan kasvu on ollut 1 prosenttiyksikön laskua 0, 2 prosenttiyksikön lasku koko Aasian muulle alueelle. Nämä vaikutukset ovat todennäköisesti vahvempia Itä- ja Kaakkois-Aasiassa, toisin kuin Etelä-Aasiassa, jossa taloudelliset yhteydet eivät ole yhtä laajoja.

Esimerkiksi Itä-Aasian maat, kuten Taiwan, Japani ja Etelä-Korea, ovat jo tunteneet Kiinan hidastumisen vaikutukset. Kun 40 prosenttia sen viennistä kulkee Kiinaan, taiwanilaiset virkamiehet ovat jo laskeneet taloutensa ennustettua kasvua tänä vuonna 3 prosentista 1,65 prosenttiin. Japani, teollisuuskoneiden, autojen ja muiden tuotteiden toimittaja Kiinalle on kasvanut 4,4 prosentin viennin toisella neljänneksellä ja BKT: n kasvu on supistunut 0,4 prosentilla. Etelä-Korean vienti laski 6,4 prosenttia edellisvuodesta viime kuussa.

Kaakkois-Aasian maat ja Australia tuntevat myös vaikutukset, jotka johtuvat niiden riippuvuudesta hyödykkeiden vientiin Kiinaan. Indonesia kärsii investointien laskusta, heikomman työpaikkojen syntymisestä ja alhaisista verotuloista, kun taas Malesiasta on loukattu vähäisiä luonnonvarojen hyödykkeiden hintoja. Useat Australian kaivosyhtiöt näkevät merkittäviä laskuja vuotuisista voitoista johtuen heikentyneestä kysynnästä Kiinasta.

Etelä-Aasian maat, joilla on vähemmän taloudellisia siteitä Kiinaan, eivät kuitenkaan vaikuta hidastumiseen. Intian yritykset ovat vähemmän integroituja Kiinan kanssa, ja maa nojautuu vähemmän ulkoiseen kysyntään kuin muut kehittyvät taloudet. Tästä syystä Aasian kehityspankki on säilyttänyt Intian tämänvuotisen ennustetun kasvun 7,8 prosenttia. Intialla on myös mahdollisuus horjuttaa Kiinaa Aasian taloudellisen superstoreina. Intia viivästyttää Kiinan taloutta kirkkaimpana BRIC-tähtenä .

Bottom Line

Kiinalla on tällä hetkellä siirtymistä investoinneista kulutukseen perustuvaan talouteen, jonka pitäisi johtaa kestävämpään kasvuun. Maailman toiseksi suurimman talouden myötä Kiinan hidastunut kasvu hidastaa naapurimaiden taloutta. Viime vuosikymmenien keskimääräinen kaksinumeroinen kasvu ei todennäköisesti palaa, ja sen naapurit joutuvat tekemään omat siirtymänsä.