Smart beta -rahastoilla (ETF) ja sijoitusrahastoilla on yleensä yksi tai useampia tekijöitä määritettäessä niiden taustalla olevien kanttien tai muiden omaisuuserien yhdistelmää. Usein nämä tekijät ovat S & P 500: n tai Russell 2000: n vakioindeksin alaryhmä. Joitakin tyypillisiä tekijöitä ovat arvo, vauhti ja koko. Toinen suosittu tekijä on laatu.

Mikä on laatu?

Laatu voi olla yksi vaikeimmista tekijöistä määritellä. Joitakin laadukkaita strategioita sisältäviin ominaisuuksiin kuuluu kannattavuuden, kannattavuuden tai muiden toimenpiteiden mittareita sekä yrityksen taloudellinen terveydentila. Yale Universityn julkaiseman AQR Capital Managementin tutkimuksen mukaan kantatiedot, joilla on korkeat ja kasvavat voitot, suuret voitot, yhdessä alhaisen volatiliteetin ja perustavanlaatuisen riskin kanssa, ovat historiallisesti ylittäneet heikompilaatuiset vastineet. (Lisätietoja: Smart Beta ETF-strategiat. )

->

Esimerkkejä

Vuonna 2010 Blackrockin iShares Edge MSCI USA: n laatukerroin ETF (QUAL QUALiSh Edg MSCI US79 85 + 0. 16% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ) nousi 5,4% Morningstarin mukaan. Tämä vertaa S & P 500 -indeksin 1,38 prosentin voittoa samaan aikaan. ETF käynnistyi vuonna 2014 ja heikentää kyseisen vuoden indeksiä, ja tänä vuonna rahasto on 1,21 prosenttia S & P 500: n takana. Kuten Morningstar korostaa, kuitenkin laadukas tekijä beta -rahastoilla on taipumus toimia erityisen hyvin kovilla markkinoilla olosuhteissa.

QUAL jäljittelee MSCI Sector Neutral Quality Index. Indeksi seuraa suurten ja keskisuurten osakekannan tuottoa, joka perustuu oman pääoman tuottoon, tuloksen vaihteluun ja velkojen osuuteen.

PowerShares S & P 500 -laatuportfolio (SPHQ SPHQPwrShs S & P50029. 24 + 0. 03% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ) on pidempi historia. Vuonna 2015 ETF nousi 1,67 prosentista 1,38 prosenttiin indeksistä. YTD heinäkuun loppupuolelta 2016 tuotto oli 11,14% verrattuna 7,66%. ETF: n ylimääräiset tulokset verrattuna S & P 500: een ovat:

• Keskimääräinen vuotuinen voitto oli 13,93% ja 12,49% kolmelta vuodelta.
• Keskimääräinen vuotuinen uudelleen 16. 02% vs. 14. 85% viiden vuoden jäljessä.
• Keskimääräinen vuotuinen voitto 7,01% verrattuna 7, 53% kymmeneen viimeiseen vuoteen.

SPHQ seuraa S & P 500 -laatuindeksiä. Indeksi seuraa S & P 500 -indeksiin kuuluvia yrityksiä, joilla on korkein "laatupisteet" perustuen oman pääoman tuottoihin, suoriteperusteisiin ja velkaantumisasteeseen. Sekä rahasto että indeksi tasapainotetaan puolivuosittain kesä- ja joulukuussa.

SPHQ: n kustannussuhde on 29 peruspistettä ja 15 peruspistettä QUAL: lle. Verrattaessa SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust yksiköt258.80 + 0. 14% Highstock 4. 2. 6 ) on kustannussuhde 0, 09%, kun taas Vanguard S & P 500 ETF (VFV) on kustannussuhde 0, 08%. Molemmat ovat perinteisiä markkinakorkopainotettuja ETF-indeksiä. SPY on yksi tällä hetkellä vaihdetuista korkeimmista ETF-arvoista. (Lisätietoja: 4 Useimmiten toimivat ETF: t tänä vuonna .)

SPHQ ja QUAL ovat kaksi suurinta älykäs beta-ETF: tä, jotka keskittyvät puhtaasti laatuun. On kuitenkin olemassa useita muita älykkäitä beta-ETF: itä, jotka keskittyvät useampaan kuin yhteen tekijään. Esimerkkinä siitä, miten nämä "combo smart beta -uutiset" toimivat, Morningstar kuvaa Goldman Sachsin tietoturvan valintaa ja painotuskriteereitä seuraavalla tavalla; "Laatu on yksi Goldman Sachsin ActiveBeta-indeksien neljästä alisalkusta. Laatu mitataan jakamalla bruttovoitto kokonaisvarallisuudella tai oman pääoman tuotolla varainkannan osalta - jos bruttovoitto ei ole käytettävissä. Varastot ovat yli / alle painotettuna suhteessa niiden painotukseen emoyhtiössä riippuen siitä, onko niiden tekijäpiste pudonnut ylärajan / alle raja-arvon. ) Laatu ja suorituskyky

Viime vuosina laadukkaat varastot ovat ylittäneet S & P 500 -indeksin. (Lisätietoja:

Better Mousetrap ja Smart Beta ETF. Nämä yritykset ovat määritelmän mukaan vähemmän riskialttiita ja paremmin varusteltuja selviytymään vaikeista taloudellisista kausista. Varastot heijastavat tätä tyypillisesti vähemmän volatiilisuutta kuin koko markkinat. Laatu kuvastaa monia legendaarisen sijoittajan Warren Buffetin ihanteita, jotka ostavat "… ihania yrityksiä kohtuullisella hinnalla. "Itse asiassa AQR Capital Managementin raportti viittasi hintojen merkitykseen osuuksien laadussa.

1960- ja 1970-luvun Nifty Fifty -varastot ovat hyvä esimerkki. Nämä olivat 1960-luvun korkealaatuisia varastoja, ja sijoittajat jatkoivat ostaa ja / tai pitivät niitä jopa sen jälkeen, kun heidän arvostuksensa oli järjetöntä. Kun osakemarkkinat laskivat 1970-luvun alkupuolella, nämä varastot olivat huonompia kuin S & P 500 ja ne kesti kauemmin takaisin kuin indeksi kokonaisuudessaan.

Bottom Line

Smart beetakertoimet investoivat perinteiseen markkinakorkopainotettuun indeksiin sijoittamiseen. Yksi suosittu tekijä on laatu. Laatuosakkeet ovat suurelta osin ylittäneet S & P 500: n myöhässä, mutta tämä ylituoto ei ole määrittelemätön. Laadukkaiden kantojen tyypilliset ominaisuudet ovat tärkeitä, mutta samoin on myös maksettu hinta ja näiden varojen suhteellinen arvostus sekä tämän sijoituskohteen hyödyntävät ETF: t. (Lisätietoja: Smart Beta ETFs: Hyödyt ja haitat .)