Oletko koskaan harkinnut puiden ostamista investointiportfolion parantamiseksi? Vuosien mittaan puuraaka-investoinnit ovat kiinnostuneita sekä institutionaalisista että yksityisyrityksistä niiden monipuolistumisen ja inflaation suojausominaisuuksien sekä hyvän vaihtoehdon varastojen ja joukkovelkakirjojen osalta. Suhteellisen tehottomat puumarkkinat kehittyvät jatkuvasti, mikä luo uusia mahdollisuuksia sijoittajille kohdentamaan pääomaa sekä tuloihin että arvostukseen.

Lisäksi vuonna 2008 Timberlandin hallinto siirtyy jatkuvasti puutuotteita valmistavista valmistajista puunhankintaorganisaatioihin, joilla on tekninen ja markkinatuntemus tuoton maksimoimiseksi, avoimuuden lisäämiseksi ja sijoittajien tuoton lisäämiseksi . Jos et ole pitänyt puuta investointina, tässä artikkelissa annetaan joitain syitä, miksi sinun pitäisi, sekä muutamia yksinkertaisia ​​tapoja lisätä tämä omaisuusluokka salkkusi luo. ( Vaihtoehtoiset varat keskimääräisille sijoittajille selittää, miten sijoitukset muihin kuin rahoitusvaroihin voivat auttaa monipuolistamaan sijoitustasi.)

Perusmarkkinoiden muutos
1990-luvun alusta lähtien kaupallinen metsämaan on tapahtunut. Puuntuottajien tärkeimmät valmistajat ovat perinteisesti omistautuneet puutavarakauppoihin, joilla varmistetaan puiden tarjonta. Yhä useammat yritykset luopuvat puuraaka-aineistaan ​​ja niihin liittyvistä johtamis- ja maatalouskysymyksistä myymällä sen sijoittajille ja rahastoyhtiöille taloudellisen ja metsänhoidon tietotaidon tuotannon maksimoimiseksi. Valmistajat voivat varmistaa tarjonnan pääsyn tekemällä hankintasopimuksia omistajien kanssa. Nämä toimitussopimukset tehdään yleensä ennakkoneuvotteluissa, jolloin valmistajat voivat suojata liikkeet ja volatiilisuuden puunhintaan.

Julkiset ja yksityiset eläkerahastot, julkisyhteisöjen pääomasijoitukset (limited partnerships, LP), sekalaiset varat ja vakuutusyhtiön erillistilit ovat kaikki investoineet Timberlandiin. Tämän kehityksen odotetaan nopeutuvan, kun käytettävissä olevat puutavarat siirtyvät enemmän metsäteollisuusyrityksiltä, ​​lisäävät sijoitustuotteiden määrää ja lisäävät markkinoiden likviditeettiä ja tehokkuutta. Nämä perustavanlaatuiset markkinamuutokset ovat luoneet entistä vankempia futuureja ja johdannaismarkkinoita puutavaralla ja lisäinvestoinneissa, mukaan lukien toimitussopimuksiin perustuvat. (Asiaan liittyvien lukujen osalta katso Suurten vaihtoehtojen vaihtoa tulevaisuuteen .)

Puun kassavirtaominaisuudet ovat hyvin samankaltaiset kuin nollakuponkilainat, sillä sijoittajien on odotettava useita vuosia investoinnin "kypsymiseen". Puu on istutettu, ja riippuen tyypistä - pehmeistä metsistä, kuten männystä tai kovaa puuta, kuten kirsikka tammi tai vaahtera - se korjataan 15-30 vuoden kuluessa ja tuottaa tuloja ja arvostusta myytäessä.Salkunhoitajat tarjoavat monipuolistamista, hallittavissa olevia rahavirtoja ja osingot ostamalla osia maa-alueista, joilla on erilainen satoaika. Koska puut istutetaan samanaikaisesti "seisooin", kypsyysmallintaminen voidaan toteuttaa yhdellä investoinnilla. Puun erilaisten käyttötarkoitusten vuoksi sijoitusjohtajat voivat myös päättää leikata varhaisessa vaiheessa, jos se tarjoaa taloudellisia mahdollisuuksia. Toisin kuin puutavaratuotteissa, paperituotteita kuten sellupuu ei vaadi vanhoja puita. Aikakausina, jolloin sellun hinnat ovat puutavaran hinnalta edullisempia, puutavaranhoitajat voivat hyödyntää korjuun varhaista ja uudelleenistutusta. Puun erilaiset käyttötarkoitukset mahdollistavat myös sijoitustoiminnan hallinnoijille mahdollisuuden torjua investointeja haitallisesti kärsivillä markkinoilla. Esimerkiksi kiinteistömarkkinoiden ongelmien takia asuntojen aloitus on vähäistä, esimerkiksi johtajat voivat myydä enemmän puuta paperitehtaille tai muille metsäyhtiöille. Tarjontasopimusten käyttö auttaa sijoittajia suojaamaan hintoja, kun ne ennakoivat tulevaa hintavaihtelua. Nämä puun erilaiset käyttötarkoitukset eri pisteissä ja maturiteettiasteiden hinnat luovat puunkorjuun tuottokäyrän. Sijoittajat voivat seurata metsätuotteiden tuottokäyrää pitkin maksimoidakseen tuoton.
Timberinvestointiorganisaatioiden (TIMO) hallinnoimien sijoittajien käsialueiden jatkuva siirto antaa sijoittajille entistä enemmän mahdollisuuksia. Nämä TIMOs työllistävät metsänhoidon asiantuntijoita sekä tutkimus-analyytikoita ja markkinoiden asiantuntijoita, jotka voivat suunnitella ja toteuttaa tarkoituksenmukaisen sijoitusstrategian.

Miksi puutavarat?
Markkinamuutoksista johtuvien varallisuusrakentamismahdollisuuksien lisäksi on useita muita syitä harkita puun lisäämistä salkkuun. (Lue lisää Kolme yksinkertaista rakennustarvetta .)

1. Puun kysyntä kasvaa.
   Vuodesta 2008 puutavaran kysyntä on kasvanut, kun metsään liittyvä tuotekehitys kasvaa. Paperin kierrätyspyrkimyksillä on ollut vain vähän vaikutusta kysyntään, ja amerikkalaisten metsänomistajien mukaan jokainen amerikkalainen kuluttaa vuosittain 100 jalkaa puuta.
   

2. Metsä on inflaation suojaus.
   Metsä kasvattaa arvoa "kantta" nopeammin kuin inflaatio. Legendaarisen sijoittajan Jeremy Granthamin mukaan puunhinnat viime vuosisadalla (~ 1905-2005) ovat myös kasvaneet nopeudella, joka on noin 3% suurempi kuin inflaatio.
   

3. Timber palauttaa voiton varastot.
   Tulosmittaukset kansallisten kiinteistösijoitusrahastojen (NCREIF) Timberland-indeksin mukaan, puutavaran investointien tuotot ylittivät S & P 500: n vuosien 1990 ja 2007 välisenä aikana. Tämän ajanjakson aikana NCREIF Timberland -indeksin vuotuinen yhdistetty tuotto oli 12. 88% ja 10. 54% S & P 500 -indeksistä. Tämä ylimääräinen tuotto puolestaan ​​tuotti vähemmän volatiliteettia, kuten Sharpe-suhteet osoittavat samana ajanjaksona (1. 06 puutavaran osalta ja 45 prosenttia S & P 500: lle), mikä korostaa puutavaran riski / tuottoetuuksia koko osakemarkkinoilla.(Lisätietoja tästä suhdeluvusta on kohdassa Sharpe-suhteen ymmärtäminen .)
   

4. Metsällä on pieni korrelaatio muihin omaisuusluokkiin.
   Kaupankäynnin timbainien hintoihin vaikuttavat erilaiset markkina- ja taloudelliset tekijät kuin muut omaisuusluokat. Koska samat tekijät eivät vaikuta hintoihin, puuraaka-arvot eivät korreloi muiden omaisuusluokkien, kuten osakkeiden, joukkovelkakirjojen ja kiinteistöjen, tuottojen kanssa. Vähemmän korrelaatiomäärärahojen lisääminen kasvattaa sijoitussalkun monipuolistamista. NCREIF Timberland -indeksin tuotto vuosina 1990-2007 on osoittanut maltillista heikkoon korrelaatioon omaa pääomaa ja korkosidonnaisia ​​indeksejä vastaan ​​ja kielteistä korrelaatiota kiinteistöihin. (Lisätietoja omaisuusluokasta on kohdassa Monipuolistaminen: It's All About (Asset) -luokka .)
   
5. Investoinnit maa-alueeksi arvokkaaksi hyödykkeeksi.
   Vaikka puutavaran kasvattamiseen tarvittava maa voidaan vuokrata, suurin osa puutavaran sijoittajista ostaa maata. Maan tarjonta on vähäistä ja kysyntä kasvaa, kun väestö ja kaupallinen kehitys laajenevat. Sijainnista riippuen jotkut kiinteistöt voidaan kohdistaa "korkeammalle ja paremmalle käytölle" maalle, joka voidaan myydä kehittäjille palkkioon, mikä antaa lisäominaisuuksia puuntuottajille.

   Markkinoiden romahtaminen, joka vaatii puuta tuotantopanoksina, on mahdollinen riski. Kuitenkin Timberland on luonnollinen varasto, jossa varastoa voidaan varastoida kantoon, kunnes markkinat ja kysyntä elpyvät. Vaikka luonnonkatastrofit, kuten epäsuotuisa sää ja tulipalo voivat myös vähentää varastoja, jopa sellaiset tapahtumat kuten Mount St. Helensin purkaus vuonna 1980 eivät pyyhittäneet sijoittajia. Vaurioitunut kalusto oli edelleen arvokas ja myytiin puutavaran ja paperiyritysten kanssa ja istutettiin uudelleen tulevaa voittoa varten.

Sijoitusvaihtoehdot
Vähittäissijoittajilla on useita tapoja investoida puuhun. Suorat sijoitukset, LP: t, pörssilistattuja rahastoja (ETF) ja pääoma julkisissa puunhankintayrityksissä.

Suorat sijoitukset ovat todennäköisesti liian kalliita keskimääräiselle sijoittajalle. Muita vaihtoehtoja ovat LP: t ja TIMO: t, ja ne vaativat yleensä vähintään vähintään miljoonan dollarin investoinnin.

Timber ETFs ovat suhteellisen uusi, halvempi sijoitusvaihtoehto. Marraskuussa 2007 Claymore Securities julkisti ensimmäisen U.S. -listatun maailmanlaajuisen puutavaran ETF: n, Claymore / Clear Global Timber Index ETF: n (PSE: CUT). CUT seuraa Clear Global Timber Index -ohjelmaa, johon kuuluvat yritykset, jotka omistaa tai hallinnoivat metsää ja hakevat puuta puutuotteiden, kuten puu-, sellu- ja paperituotteiden, käyttöön ja myyntiin. Komponenteilla on oltava vähintään 300 miljoonan dollarin markkina-arvo ja indeksi ei sisällä yrityksiä, jotka eivät omista tai hallitse metsämaata. Kaikki indeksissä olevat osat eivät saa ylittää 4: tä prosenttia kokonaisindeksistä.

Voit myös tutkia useita puukauppoja, kuten Deltic Timber Corp. (NYSE: DEL), Plum Creek Timber REIT (NYSE: PCL), Rayonier (NYSE: RYN) ja kanadalainen yritys TimberWest Forest Corp. (TOR: TWF, UN).
Johtopäätös
Yksi tärkeimmistä syistä siihen, että Timberlandin sijoitus investoitiin mihin tahansa sijoitussalkkuun, on kyky parantaa riski / tuotto-ominaisuuksia.Sen lisäksi, että se on erinomainen salkunhaltija ja inflaation suojaus, Timberland tekee hyvää sijoitusta, koska sen tuotot ovat yhtä suuret tai paremmat kuin muut omaisuusluokat.