Käynnistyi marraskuussa 2008 Direc- tion Small Cap Bull 3X (TNA TNADir Dly SmCp62 69-4 26% Created with Highstock 4. 2. 6 ) vaihto-kaupankäynnin kohteena oleva rahasto (ETF) on Direxion Investments -rahastosijoitusyhtiö, jonka tavoitteena on tuottaa 300% Russell 2000 -indeksin päivittäisistä sijoitustuloksista. Vuosien 2010 ja 2015 välisenä aikana TNA toimi hyvin, yli 35 prosentin tuottoaste.

Sen perustana oleva indeksi - Russell 2000 - koostuu noin 2 000 pienikokoisesta kannoista suuremmassa Russell 3000: ssa, joka sisältää 3 000 suurinta varastoa Yhdysvalloissa. Russell 2000 edustaa tavallisesti noin 10% Russell 3000: n kokonaismarkkinakupista. Tämä tekee TNA: sta pienikokoisen keskitetyn ja U.-keskitason ETF: n. Vaikka TNA: n johto sitoo vain 80%: n sijoituksen Russell 2000: een, näiden kahden peilien suorituskyky on erittäin tarkka.

3X leveraged ETF: ssä TNA: lla on Russellin 2000 suorituskykyä. Tämä tarkoittaa sitä, että ennen maksuja ja kuluja TNA: n pitäisi kasvaa 3% jokaista 1% vuonna Russell 2000. Tämä toimii myös päinvastoin, ja TNA: n menetykset ovat yhtä liioiteltuja.

Russell 2000: n sektorikoostumus muuttuu markkinaehtoisten markkina-arvojen muuttuessa listattujen U.S.-yritysten osalta. Kuitenkin on tavallista, että lähes 25 prosenttia on rahoituspalveluja tarjoavia yrityksiä, joilla on huomattava altistuminen terveydenhuollolle, teknologialle ja kuluttajien harkinnanvaraisille sektoreille. Yksittäisten yhtiöiden varastossa ei ole enempää kuin 1% indeksistä.

Ominaisuudet

ETF: t harvoin jäljittävät taustalla olevia indeksejä täydellisesti, mutta seurantavirheet ovat yleensä liioiteltuja vipuvaikutteisilla varoilla. Virheistä voi aiheutua rahaston kulut - TNA: n kuluraportti on rajattu 0,95 prosenttiin syyskuuhun 2016 saakka - indeksin volatiliteetti, tarjouksen / kysynnän leviämiset ja erot turvallisuuskoostumuksessa indeksin ja rahaston välillä. Näitä eroja voi myös pahentaa välitysmaksut, jotka eivät sisälly kustannussuhteeseen.

TNA ei ole luokkansa kallein ETF, mutta se ei tule myöskään erehtyä Vanguard-rahastolle. Sijoitusneuvonantaja, Rafferty Asset Management LLC, luo pitkäaikaisia ​​positioita sijoittamalla pienikokoisen indeksin ja muiden, vipuvaikutteisten oman pääoman ehtoisten arvopapereiden yhdistelmään.

Nämä muut arvopaperit voivat sisältää futuurisopimuksia, optioita, osakesarjoja, lattiat ja kaulapannat, swap-sopimukset, lyhyet positioita, käänteiset takaisinostot ja muut ETF: t.

Soveltuvuus ja suositukset

Direxion Small Cap Bull 3X: n rahastoesitteessä korostetaan vipuvaikutteisten ETF: iden riskiä seuraavalla skenaariolla: jos taustalla oleva indeksi laskee 15% vuodessa (epätodennäköistä mutta mahdollista) ja jos härkä ETF toimii kuten se pitäisi, investointisi menettää 42.62%.

Tämä äärimmäinen hintavaihtelu ei ole kaikkien sijoittajien kannalta. Arvostetut ETF: t ovat kasvaneet suosioon, mutta ne liioittelevat perinteisten osakkeiden markkinariskejä. Koska TNA on keskittynyt yksinomaan pieniin korkkeihin U.S.-pörsseissä, sillä ei ole sellaista monipuolistamista, jota monet muut ETF: t tai sijoitusrahasto tarjoavat.

Arvostetut ETF: t tarjoavat erinomaisia ​​lisäyksiä tasapainoisempiin salkkuihin, mutta niillä ei ole järkevää pääkomponentteina lisättävän riskin vuoksi. Loppuva kolmen vuoden beeta TNA: lle on 3. 06, sen alfa on -4. 19 ja sillä on viiden vuoden Sharpe-suhde 0. 89, joten se ei ole hieno peli modernien salkun teorian (MPT) seuraajille. Investointi ei tarjoa tuottoa, joten kaikki tuotot on kerättävä myyntivoiton kautta ja riippuvat määrästä ja likviditeetistä.

Kaiken kaikkiaan Direxion Small Cap Bull 3X ETF on erittäin riskialtis ja palkitseva peli, joka ei sovellu kaikille, ja sitä parhaiten hyödyntävät vain sijoittajat, joilla on kokemusta vipuvaikutteisesta riskeistä. Tämä on myös aktiivisesti hallinnoitu investointi, eikä se sovi hyvin buy-and-hold-strategiaan.