Omaisuuden tuottoa (ROA) ja oman pääoman tuottoa (ROE) käytetään usein metrijärjestelmän avulla yrityksen tuottamien tuottojen mittaamiseen. Sijoittajan on kuitenkin ymmärrettävä näiden kahden välinen ero ja myös se, mikä aiheuttaa eron. Tässä on näiden termien määritelmä.

ROA: Oma pääoman tuotto mittaa yrityksen kannattavuutta suhteessa näiden voittojen tuottamiseen käytettyihin varoihin. Materiaalin tuotto lasketaan seuraavasti:

ROA = (Nettotulot) / Kokonaisvarat

ROE: Oman pääoman tuotto puolestaan ​​mittaa yrityksen kannattavuutta suhteessa oman pääoman tuottoon. Oman pääoman tuotto lasketaan seuraavasti:

ROE = (Nettotulot) / oma pääoma

Näiden kahden eron aiheuttamat velat ja velat ovat taseessa. Tämä on ymmärrettävä parhaiten seuraavilla tavoilla:

TAI

ROE = Oma pääoman tuotto (ROA) * Omavaraisuuskerroin

Omavaraisuuskerroin on

ROE = (Nettotulos / kokonaisvarat) * (Kokonaisvarat / osakkeenomistaja) määritetään sen ajanjaksoksi, jonka aikana Omaisuuserä ylittää osakkeenomistajan oman pääoman. Esimerkiksi: Google (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Highstockilla 4. 2. 6 ) oli keskimäärin 115 dollaria. 98 miljardia viimeisten neljän vuosineljänneksen aikana ja keskimääräinen osakepääoma 91 dollarilla. 31 miljardia euroa (Q3 2014). Googlen omavaraisuuskerroin on 1,27 (115 98/91 31).

Kuten aiemmin sanoimme, ero ROA: ssa ja ROE: ssa johtuu velasta, joka yleensä on hyvin alhainen teknologiayrityksissä. Kuitenkin myöhässä monet uuden aikakauden teknologiayritykset ovat keränneet rahaa, koska saatavuus todella halpaa velkaa.

Velan käyttö teknologian jatkuvasti muuttuvassa maailmassa aiheuttaa valtavia riskejä, jotka liittyvät nopeaan teknologian muutokseen, joka saattaa tuottaa tuotteelle merkityksettömän lyhyessä ajassa. Tällainen tilanne voi johtaa konkurssiin velan läsnäollessa taseessa. Tämän seurauksena useimmat teknologiayritykset ovat pysyneet poissa pääomamarkkinoilta. Luultavasti myös lainanantajat ovat epäileviä luottaen huipputekniikan yrityksiin, elleivät he ole hyvin vakiintuneita. Myös teknologia-alan menestys johtaa yleensä valtaviin rahavirtoihin, koska ei ole tarvetta perustaa tehtaita tai tehdä suuria investointeja muihin käyttöomaisuuksiin. (Yritykset, joilla on erittäin lupaavat kasvunäkymät sekä laajentavat markkinat ja lisääntyneet tulot, voisivat tilapäisesti kokee marginaalien ja nettotulojen vähenemisen, mikä saattaa vaikuttaa kassavirtaan. Esimerkkinä tästä on artikkeli: Alibaba Q2 2015 Tulosarvio .)

ROE: n soveltaminen internet-yrityksille herättää kysymyksiä, sillä ROE ei ole liian erilainen kuin ROA, koska useimmilla teknologiayrityksillä on pieni velka taseessaan.Tämä johtaa meidät toiseen kysymykseen siitä, onko ROE asianmukainen metrinen Internet-yrityksille. (Katso videoita: Facebook vs. Twitter: miten he vertaavat (katso miten vaihtoehtoisia mittausvälineitä - käyttäjien kasvua, käyttäjien kaupallistamista ja liikevaihdon kasvua - käytetään arvioimaan kahden Internet-yrityksen, Facebookin ja Twitterin osakkeiden arvostusta. (video) ). Yritämme vastata näihin kysymyksiin käyttämällä Google, Adoben ja Microsoftin esimerkkiä teknologiatilasta ja vertaamalla niitä yleisiin moottoreihin (GM GMGeneral Motors Co42. 14-0 47% Luotu Highstock 4. 2: lla. 6 ) ja Walmart (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ).

ROA	ROE	Omavaraisuuskerroin	Divergenssi prosentteina (ROE yli ROA)
Google	11. 3%	14. 3%	1. 27	27. 01%
Adobe	2. 4%	3. 7%	1. 54	54. 25%
Microsoft	13. 5%	24. 6%	1. 83	82. 91%
Walmart	7. 8%	19. 9%	2. 57	157. 14%
General Motors	1. 6%	6. 6%	4. 13	312. 61%

Automobile-sektori on pääosaintensiivinen sektori, General Motorsin Equity-kerroin on korkein, kun autoyritykset käyttävät paljon velkaa tehtaiden ja muiden kiinteiden investointien perustamiseksi. Vastaavasti vähittäiskauppa on vähemmän pääomavaltainen kuin autoteollisuus, mutta teknologiatilaa enemmän pääomavaltaista. Tästä johtuen ROA: n ja ROE: n ero on korkein General Motorsille ja Walmartille.

Microsoftin ja Adoben kahden toimenpiteen eroja on kuitenkin tutkittava tarkemmin ja niiden korkoja ja maksamattomia maksuja on verrattava niiden kassavirtoihin ja voittoihin. Nopea tarkistus paljastaa seuraavat:

miljardeina $ Adobe	Microsoft	LTM Cash from operations
1. 20	32. 37	Viimeisin raportoitu kokonaisvelka
0. 90	23. 72	Kassavirta velkasuhteeseen (%)
133. 3%	136. 5%	Nämä kaksi yritystä näyttävät olevan mukavat, koska taseen kokonaisvelka ei ole suurempi kuin niiden vuotuiset kassavirrat. Yleisesti ottaen yli 80 prosentin kassavirran ja velkasuhteen katsotaan olevan turvallisia, joten näihin yhtiöihin kohdistuva riski on kohtuullisen alhaisempi.

Yhteenvetona voidaan todeta, että teknologiayrityksen ROE: n ja ROA: n välistä eroa on tutkittava entisestään, koska velan käyttö saattaa aiheuttaa vakavia riskejä teknologiayritykselle, jota sijoittajan on ymmärrettävä. (Lisätietoja sijoitetun pääoman tuottoprosentista, joka on toinen tärkeä suhdeluku, jota käytetään laskettaessa liiketoiminnan tehokkuutta, katso artikkeli:

Sijoitetun pääoman palauttamisen yksinkertaistaminen .)