Kaikki sijoittajat, jotka sijoittavat sijoittajat, on helppo sekaisin. Harkitse oman pääoman tuottoa (ROE) ja omaisuuden tuottoa (ROA). Koska molemmat mittaavat eräänlaista paluuta, näillä kahdella tiedotteella näyttävät siltä, ​​että ne näyttävät melko samanlaisilta. Molemmat mittaavat yrityksen kykyä tuottaa tuloja investoinneistaan. Mutta ne eivät edusta juuri samaa asiaa. Näiden kahden suhteen tarkempi tarkastelu paljastaa joitakin keskeisiä eroja. Yhdessä ne kuitenkin antavat selkeämmän esityksen yrityksen suorituskyvystä. Tässä tarkastelemme jokaista suhdetta ja mitä se erottaa.

ROE
Sijoittajien perusluonteisista tunnusluvuista yksi tärkeimmistä on oman pääoman tuotto. Se on peruskokeesta siitä, kuinka tehokkaasti yrityksen johto käyttää sijoittajien rahaa - ROE osoittaa, kasvattaako hallinnointi yrityksen arvoa hyväksyttävällä nopeudella. ROE lasketaan seuraavasti:

Vuotuinen nettotulo Keskimääräinen osakkeenomistajien omavaraisuus

Tulot löytyvät tuloslaskelmasta ja omat varat näkyvät yhtiön taseen pohjalla.

Let's laske ROE fiktiiviselle yritykselle Ed's Carpets. Edin vuoden 2009 tuloslaskelma tuo nettotulot 3 dollariin. 822 miljardia. Taseessa 209: n osakekanta on 25 dollaria. 268 miljardia; vuonna 2008 se oli 6 dollaria. 814 miljardia.

ROE: n laskemiseksi keskimääräinen oma pääoma vuosille 2009 ja 2008 (25 dollaria 268 miljardia dollaria + 6 dollaria 814 miljardia euroa / 2 = 16 dollaria 041 miljardia euroa) ja jakaa vuoden 2009 nettotulot (3 822 miljardia dollaria). Saat oman pääoman tuotto 0, 23 tai 23%. Tämä kertoo, että vuonna 2009 Ed's Carpets tuotti 23% voitosta jokaisen dollarin sijoittajat osakkeenomistajille.

Monet ammattimaiset sijoittajat etsivät ROE-arvoa vähintään 15%. Joten tällä standardilla Edin Mattojen kyky jakaa voittoja osakkeenomistajilta on melko vaikuttava. (Lue lisää Säilytä silmäsi ROE .)

ROA
Käännä nyt omaisuuden tuotto, joka tarjoaa erilaisen johdon tehokkuuden, paljastaa kuinka paljon voittoa yritys ansaitsee jokaisen dollarin varoistaan. Omaisuus sisältää muun muassa käteistä pankissa, myyntisaamiset, omaisuus, laitteet, varastot ja huonekalut. ROA lasketaan näin:

Vuotuinen nettotulo Varallisuuden kokonaismäärä

Katsotaan edestä jälleen. Tiedät jo, että se ansaitsi $ 3. 822 miljardia vuonna 2009, ja taseen loppusumma on kokonaisuudessaan. Vuonna 2009 Ed's Carpetsin kokonaisvarallisuus oli 448 dollaria. 507 miljardia. Sen nettotulot jaettuna kokonaisvarallisuudella antavat omaisuuden tuoton 0, 0085 eli 0, 85%. Tämä kertoo, että Edin matot ansaitsivat vuonna 2009 vähemmän kuin yhden prosentin voittoa omistamansa resursseista.

Tämä on erittäin pieni määrä. Toisin sanoen tämän yrityksen ROA kertoo hyvin erilaisen tarinan suorituskyvystä kuin ROE.Harva ammattirahastojen päällikkö harkitsee varastoja, joiden ROA on alle 5%. (Lisätietoja on kohdassa ROA On Way .)

Ero eroaa veloista
ROE ja ROA erottava suuri tekijä on taloudellinen vipuvaikutus tai velka. Taseen perusjakauma osoittaa, miten tämä on totta: varat = velat + oma pääoma . Tämä yhtälö kertoo, että jos yhtiöllä ei ole velkaa, sen oma pääoma ja sen tase ovat samat. Tästä seuraa, että niiden ROE ja ROA olisivat samoja.

Mutta jos yritys ottaa taloudellisen vipuvaikutuksen, ROE nousisi ROA: n yläpuolelle. Taseen yhtälö - mikäli se ilmaistaan ​​eri tavoin - voi auttaa meitä näkemään sen syyn: oma pääoma = varat - velat. Ottamalla velkaa yhtiö kasvattaa omaisuutensa ansiotulon ansiosta. Mutta koska oma pääoma on yhtä suuri kuin omaisuus vähennettynä kokonaisvelkalla, yhtiö pienentää omaa pääomaa lisäämällä velkaa. Toisin sanoen, kun velka kasvaa, pääoma pienenee, ja kun pääoma on ROE: n nimittäjä, ROE puolestaan ​​saa lisäponnistuksen. Samanaikaisesti, kun yritys ottaa velan, koko omaisuus - nimittäjä ROA - kasvaa. Niinpä velka vahvistaa ROE-arvoa suhteessa ROA: han.

Ed: n taseessa olisi kerrottava, miksi yhtiön oman pääoman tuotto ja omaisuuden tuotto olivat niin erilaiset. Matonvalmistaja teki valtavan määrän velkaa - mikä säilytti omaisuutensa korkealla samalla, kun omaa pääomaa alennettiin. Vuonna 2009 sen velat ylittivät 422 miljardia dollaria - yli 16-kertainen oman pääoman kokonaismäärä oli 25 dollaria. 268 miljardia.

Koska ROE painottaa nettotuloa vain omistajien pääomaa vastaan, se ei kerro paljon siitä, kuinka hyvin yritys käyttää rahoitustaan ​​lainoista ja joukkovelkakirjoista. Tällainen yhtiö voi tuottaa vaikuttavaa ROE: ta ilman, että se todella käyttää omaa pääomaa yhtiön kasvamiseen. ROA - koska sen nimittäjä sisältää sekä velkaa että pääomaa - voi auttaa sinua näkemään, kuinka hyvin yhtiö tuo molemmat rahoitusmuodot käyttöön.

Johtopäätös
Varmista siis ROA sekä ROE. Ne ovat erilaisia, mutta yhdessä ne antavat selkeän kuvan johdon tehokkuudesta. Jos ROA on hyvä ja velkaantumisaste on kohtuullinen, vahva ROE on vankka merkki siitä, että johtajat tekevät hyvää työtä tuottaa tuottoja osakkeenomistajien sijoituksista. ROE on varmasti "hintti", että hallinto antaa osakkeenomistajille enemmän rahaa. Toisaalta, jos ROA on alhainen tai yhtiöllä on paljon velkaa, korkea ROE voi antaa sijoittajille vääriä vaikutelmia yrityksen omaisuudesta.