Yksinkertaisella tavalla deflaatio on tuotteiden ja palveluiden hintojen heikentyminen kysynnän pienentyessä. Se voi kieroutua entisestään, sillä yritykset pyytävät tätä rajoitettua kysyntää vielä alhaisemmilla hinnoilla. Kuluttajan kannalta alhaisemmat hinnat saattavat tuntua hyödyllisiksi etenkin pitkittyneen inflaation jälkeen tai kun palkat pysähtyvät tai putoavat.

Deflaation ympäristössä ne, jotka ovat lainaneet lainanantajilta peräisin olevia varoja, ovat nyt vastahakoisia (tai kykenemättömiä) maksamaan lainansa. Myös osakkeet, joukkovelkakirjat ja kiinteistöt, jotka eivät olisikaan markkinoilla inflaation aikana, voidaan purkaa todellisen arvon alle. Tästä syystä Yhdysvaltain keskuspankki palkkaa jatkuvasti inflaatiota vastaan ​​käyttäen rahapolitiikkaa, jossa deflaation pelko on mielessä. (Lue lisää Rahapolitiikan muotoilu .)

Deflaatio ajan myötä
Viimeksi kun U.S: n talous kärsi pitkittyneestä deflaatiokaudesta oli suuressa masennuksessa. Talous koki oppikirjan deflaation dramaattisella tuotannon ja hintatason laskiessa. Vuosina 1928-1933 bruttokansantuote laski vuosittain, ja koska USA: n talous on maailmanlaajuinen, muut maat kokivat samanlaisia ​​pudotuksia. Myös Kanadassa ja Saksassa esiintyi omaa deflaation muotoaan. Tänä aikana USA: ssa on ollut vain lyhyet hintatasot, ja niitä ei yleisesti hyväksytty systeemisesti deflatoiviksi (Japanissa 1990-luvulla seuraava jatkuva deflaatiokausi). (Lue lisää Mikä aiheutti suuren depression .)

Tiedon puute
Deflaatio aiheuttaa huonoa leimautumista ja todennäköisesti hautaa keskuspankki aina, kun muutos korkojen suuntaan tehdään. Yksi tärkeimmistä ongelmista deflaation kielteisten vaikutusten teorioiden kanssa on se, että aiheesta ei ole lainkaan paljon historiallisia tietoja (masennuksen aikakauden ulkopuolella) tutkittaessa. Empiiriset tutkimukset antavat huomattavasti enemmän luottamusta, kun ne perustuvat pitkän aikavälin aikoihin, joissa on useita havaintoja tapahtumista. Vain yksi merkittävä deflaatiokausi modernissa historiassa on hyvin helppoa tarkastella deflaation mahdollisia positiivisia vaikutuksia.

Harkitse tätä hypoteettista, mutta kuitenkin toteuttamiskelpoista tapausta: taloudessa on pitkään eksponentiaalisia teknologisia innovaatioita - voimakas hintakilpailu, jota johtavat alhaiset hintaliikkeet ja myöhemmin , pitkäaikainen halvan pääoman kausi vipuvaikutukseen ja suhteellisen löysät lainat. Tämä skenaario voisi johtaa tavaroiden luovutuksen jatkuvaan nousuun, koska ne tulevat halvemmaksi valmistaa ja ylitarjontaa tuotteista, jotka ovat saatavilla kuluttajille sekä niille, jotka toimittavat niitä. Kun otetaan huomioon vain nämä tiedot, tämä deflaatiotilanne näyttää hyvältä kuluttajille: halvempia tuotteita, enemmän lajikkeita ja palveluntarjoajia palvelemaan heitä.Tämä vie meidät takaisin kyvyttömyyteen tutkia deflaatiokausia nykyaikaa ja voi jopa viitata siihen, että masennuksen aikana havaittu deflaatio on saattanut olla epäkohta.

Putoavien hintojen jaksot
Deflaation pelot sekoittuvat usein väliaikaisiin hintoihin. Vaikka deflaatiolle on tyypillistä kuluttajahintaindeksin (CPI) tai bruttokansantuotteen (BKT) deflaattorin yhteinen indeksi, USA: n talous on paljon monimutkaisempi kuin 1920- ja 1930-luvuilla. Hyödykkeillä on ulkopuolisia vaikutuksia, jotka siirtävät hintoja ja pysyvät luonnottomasti alhaisina tai korkeina. Resurssien maailmanlaajuinen kysyntä on myös rajallinen kysyntä; hedge-rahastot, sodat ja kysynnän suuntaukset voivat painostaa yhtä hyödykettä, joka voi vaikuttaa koko talouteen. Tämä tekee deflaation vaikeasti ennustettavaksi, vaikeasti määriteltäväksi ja lähes mahdottomaksi tarkistaa, kunnes se on asetettu tai lähes läpäissyt. Se tekee myös vaikeaksi päättää, onko se todellakin huono. (Lisätietoja kuluttajahintaindeksistä on kohdassa

Kuluttajahintaindeksi: ystävä sijoittajille
. ) Päätelmä Päättäjien ja taloustieteilijöiden yhteisymmärrys on, että deflaation uhka on vain koskea. Ja tutkimukseen käytettävissä olevien rajallisten tietojen määrä ja itse deflaation hieman epäselvä luonne ovat vain muutamia esteitä, jotka liittyvät sen vaikutusten tutkimiseen. On mahdollista, että kuin heiluri heiluri, deflatorinen ympäristö keskeyttää lyhyesti ennen muuttamista muuten. Tämä voi johtua siitä, että deflatointijaksojen välillä on niin suuri ero ja se voi myös selittää, miksi ne näyttävät olemattomilta näinä päivinä. Tai ehkä päättäjät ovat yksinkertaisesti tehneet erinomaista työtä estääkseen syklin. Kummassakin tapauksessa on mahdollista, että deflaatio voi olla normaali osa taloussyklistämme eikä aina ole niin huono asia. (Liittyvässä käsittelyssä

Lama ja masennus: Ne eivät ole niin pahoja
.)