Yhä useammat sijoittajat käyttävät Chicago Board Options Exchangein volatiliteettiindeksin (VIX) tarjoamia vaihtoehtoja hintoja markkinoiden suunnan määrittämiseksi.

VIX on yksi investointialan yleisimmin hyväksytyistä menetelmistä, joilla voidaan selvittää osakemarkkinoiden epävakaisuus ja hyvä syy. Tässä tarkastelemme, miksi se toimii ja miten voit tehdä sen toimimasta kaupankäynnin yrityksissä. (Taustan lukemista varten, katso Volatiliteetin vaikutus markkinoiden tuottoihin .)

VIX 101
Tämän indeksin ensimmäinen versio on kehittänyt Chicago Board Options Exchange vuonna 1993 ja se laskettiin ottamalla oletetun volatiliteetin painotettu keskiarvo Standard and Poor's 100 Indexille (OEX ) soittaa ja asettaa. Kuitenkin syyskuussa 2003 tätä tarkistettiin, jotta saataisiin tarkempi kuva laajan markkinoiden epävakaudesta. Pohjimmiltaan VIX on sijoittajien luottamusta tai epäluottamusta markkinoiden olosuhteissa.

On tärkeää ymmärtää, että VIX ei mittaa yksittäisen liikkeeseenlaskun tai optio-instrumentin volatiliteettia vaan käyttää laajaa erilaisten lakko- ja setelihintaratkaisuja, jotka perustuvat S & P: n 500. Muodostuu tarkempi mittaus markkinoiden odotuksista lähiajan volatiliteetilta. . Markkinoiden suunnan määrittäminen

Laaja valikoima S & P 500 -hakemisto-optioita todella tekee tästä indeksistä poikkileikkauksen sijoittajien mielipiteistä. VIX: llä on käänteinen suhde markkinoihin. Alhainen VIX - alueella 20 - 25 - osoittaa, että kauppiaat ovat muuttuneet jonkin verran epäedullisiksi markkinoilla ja johtavat yleensä korkeampaan volatiliteettiaikaan. VIX: n arvo kasvaa, kun markkinat pelkäävät ja vähenevät, kun markkinat ovat varmoja tulevasta suunnastaan. Kasvava osakemarkkinoiden katsotaan olevan vähemmän riskialttiita ja alentuva osakemarkkinat ovat riskialttiimpia. Mitä korkeampi riski riskeissä on, sitä korkeampi implisiittinen volatiliteetti ja kalliimmat siihen liittyvät vaihtoehdot, erityisesti sijoitetaan. Siksi implisiittinen volatiliteetti ei koske hintavaihteluiden kokoa vaan osakemarkkinoiden epäsuoraa riskiä. Kun markkinat laskevat, putkien kysyntä kasvaa yleensä. Lisääntynyt kysyntä merkitsee korkeampia hintoja ja suurempia implisiittisiä volatiliteetteja. (Lisätietoja
implisiittinen volatiliteetti: Osta matala ja myy korkea .)

Vastaajien mukaan vertaamalla VIX-toimintaa markkinoiden kanssa voi tuottaa hyviä vihjeitä siirtymisen tulevasta suunnasta tai kestosta. Mitä enemmän VIX: n arvo kasvaa, sitä enemmän paniikki on markkinoilla. Mitä enemmän VIX laskee arvoa, sitä enemmän valittavuutta markkinoilla. Vaikuttavuuden ja paniikin mittauksena VIX: ää käytetään usein contrarian-indikaattorina.Pitkäaikainen ja / tai erittäin alhainen VIX-lukema osoittavat suurta itsetyytyväisyyttä ja niitä pidetään yleensä laskusuunnassa. Jotkut contrarians katsovat lukemat alle 20 liian lievä. Sitä vastoin pitkittyneet ja / tai erittäin suuret VIX-lukemat osoittavat korkean asteen tai ahdistuneisuuden tai jopa paniikin vaihtoehtoreiden välillä ja niitä pidetään nousussa. Korkeat VIX-lukemat tapahtuvat yleensä laajemman tai voimakkaan laskun jälkeen ja tunteet ovat edelleen varsin laskusuunnassa. Jotkut contrarians katsovat lukemat yli 30 nouseviksi. (Lue lisää

Volatiliteetti - uuden omaisuusluokan syntyminen .) VIX: n ja markkinoiden väliset ristiriitaiset signaalit voivat tuottaa lyhytaikaisia ​​tunteita. Vastoinkäymiset pitävät liian tyytyviä lukemia laskuna. Toisaalta paniikkia pidetään nousussa. Jos markkinat laskevat voimakkaasti ja VIX pysyy muuttumattomana tai laskee arvoa (kohti tyytymättömyyttä), se voi osoittaa, että lasku on vielä mennyt. Vastoinkäymiset saattavat ajatella, että markkinoilla ei ole vielä tarpeeksi laskusuhdetta tai paniikkia, mikä takaa pohjan. Jos markkinat etenevät voimakkaasti ja VIX-arvon nousu (paniikkiin nähden), se voi viitata siihen, että ennakko on kauemmas. Väärennetyt henkilöt saattavat katsoa, ​​ettei nousua tai tyytymättömyyttä ole riittävän korkeatasoista.

Kuva 1

Lähde: MetaStock

Kuvassa 1 näkyy VIX-indikaattori huhtikuusta 2007 helmikuuhun 2009. Kuten näette, VIX oli helmikuussa 2008. Tämä ennennäkemätön nousu viivästyi ääri- yksi rahoitusmarkkinoiden historian merkittävimmistä pudotuksista. VIX-arvot lähellä pisteviivaa kuvaavat trendilinjat kuvaavat paljon erilaista kuvaa; niitä voitaisiin käyttää ennustamaan nousevan sentimentaalin ja huomattavasti epävakaamman investointijakson. Kun otetaan huomioon luottokriisin kehitys vuoden 2008 lopulla, ei ole yllättävää, että VIX viittaa siihen, että paniikki hallitsee markkinoita. (Lisätietoja

Luottokriisin viisi tärkeintä merkkiä .) Tämä on indikaattori, joka on harvoin epäonnistunut, kun sitä tarkastellaan markkinoiden suunnasta laajassa mittakaavassa, ja se on enemmän kuin todennäköistä auttaa sijoittajia näkemään pohjanmuodostus ja seuraavan vahvan bullmarken kehittyminen.

Johtopäätös

VIX on yksi yleisimmin hyväksytyistä tavoista arvioida osakemarkkinoiden volatiliteetti. Sitä kutsutaan usein "sijoittajan pelko-ulottuvuudeksi", ja se on käyttänyt tätä nimeä kykymään mitata epävarmoja aikoja ja markkinoiden tyydytystäikoja. Vakaimmilla markkinoilla myös VIX voi auttaa sijoittajia näkemään, milloin markkinat ovat vihdoin löytäneet pohjan - tervetullut merkki paremmista asioista.